Чи ослабне долар у 2025 році? Повний аналіз перспектив курсу долара та інвестиційних можливостей

Чи впаде долар? Спершу зрозуміти основну логіку курсу долара

Щоб визначити, чи зросте чи знизиться долар, спершу потрібно зрозуміти значення курсу долара. Так званий курс долара — це співвідношення вартості певної валюти до долара США. Наприклад, EUR/USD із курсом 1.04 означає, що для обміну 1 євро потрібно 1.04 долара; якщо він підніметься до 1.09, це свідчить про зростання євро та зниження долара; навпаки, падіння до 0.88 означає знецінення євро та зміцнення долара.

Індекс долара (Dollar Index) є більш наочним — він розраховується на основі вагових коефіцієнтів валют, що складаються з євро, японської йени, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка. Високий або низький індекс долара відображає силу або слабкість долара відносно цих валют. Варто зауважити, що зміни політики Федеральної резервної системи не обов’язково безпосередньо корелюють із рухом індексу долара, потрібно враховувати й дії інших центральних банків.

Чи впаде долар? Технічний аналіз вже дає явні сигнали

З останніх ринкових даних видно, що долар справді демонструє ознаки слабкості. Індекс долара вже п’ять днів поспіль знижується, досягши рівня близько 103.45 — мінімуму з листопада, і прорвав 200-денну просту ковзну середню — що в технічному аналізі зазвичай інтерпретується як сигнал на продаж.

Дані по зайнятості в США за 7 березня не виправдали очікувань, що безпосередньо посилило очікування початку циклу зниження ставок ФРС. Очікування зниження ставок знижують доходність американських облігацій і зменшують привабливість долара для міжнародних інвесторів. Можна сказати, що монетарна політика ФРС стала ключовим фактором, що визначає напрямок долара — якщо зниження ставок підтвердиться, ймовірність ослаблення долара значно зросте.

Хоча короткостроково можливо технічне відскоку, загальна тенденція залишається на користь ослаблення долара. Якщо ФРС продовжить знижувати ставки і економічні дані залишатимуться слабкими, у 2025 році ймовірність тривалого ослаблення долара досить висока. За підсумками технічного, макроекономічного аналізу та ринкових очікувань, індекс долара може триматися у довгостроковій перспективі у зоні зниження, особливо коли ринок перебуває у стані перепроданості та очікування зниження ставок сильні. За таких умов індекс долара навіть може протестувати рівень нижче 102.00.

Історичні цикли: коливання курсу долара

Щоб точно передбачити майбутнє долара, потрібно враховувати його історичні цикли. Після краху системи Бреттон-Вудс у 1970-х роках індекс долара пройшов через 8 чітких фаз:

Фаза 1 (1971-1980): спад Уряд Ніксона оголосив про скасування золотого стандарту, і курс золота до долара почав вільне коливання, долар увійшов у період знецінення. Після енергетичної кризи та високої інфляції долар поступово знижувався нижче 90.

Фаза 2 (1980-1985): відскок Колишній голова ФРС Пол Волкер підвищив ставки до 20%, згодом тримав їх на рівні 8-10%. В умовах високих відсоткових ставок долар посилився і досяг піку у 1985.

Фаза 3 (1985-1995): довгий спад Через «двійний дефіцит» (фіскальний і торговельний) США опинилися у довгому медведжому тренді долара.

Фаза 4 (1995-2002): бум індустрії За часів Клінтона США увійшли у «золотий вік» інтернету, економіка зросла, і долар піднявся до 120 пунктів.

Фаза 5 (2002-2010): криза Після краху бульбашки доткомів і подій 9/11, а також політики кількісного пом’якшення, у 2008 році фінансова криза зруйнувала довіру до ринку. Долар знизився до історичного мінімуму близько 60.

Фаза 6 (2011-2020): відносна стабільність Під час європейської боргової кризи та китайського «шоку» США залишалися відносно стабільними, і ФРС натякала на підвищення ставок, що підтримувало долар.

Фаза 7 (2020-2022): пандемія Через COVID-19 ФРС знизила ставки до 0% і почала масштабне друкування грошей, що спричинило різке падіння індексу долара і зростання інфляції.

Фаза 8 (2022-2024): жорсткість Інфляція вийшла з-під контролю, ФРС підняла ставки до 25-річного максимуму і почала кількісне звуження (QT). Це допомогло стримати інфляцію, але довіру до долара знову похитнулося.

Ця історія ясно показує, що довгостроковий тренд долара тісно пов’язаний із економічними циклами США та політикою ФРС.

Чи впаде долар у 2025? Багатогранні прогнози

З урахуванням економічних перспектив США, міжнародної політичної ситуації та розбіжностей у політиці центральних банків, прогноз на 2025 рік щодо долара є не однозначним, а структурно різним.

Відносний курс до євро: слабкість триватиме

EUR/USD майже повністю протилежний індексу долара. Знецінення долара у поєднанні з покращенням політики ЄЦБ та економічних очікувань може підштовхнути євро вгору. Якщо знизять ставки у США, економіка США сповільниться, а економіка Європи покращиться, EUR/USD може триматися у зростаючому тренді.

Останні дані показують, що EUR/USD вже піднявся до 1.0835, демонструючи явний тренд зростання. Якщо він стабілізується на цьому рівні, ймовірність пробою психологічної позначки 1.0900 зросте. Технічний аналіз вказує, що попередні рівні опору та підтримки сформувалися доволі міцно, а рівень 1.0900 може стати ключовим бар’єром. Пробій цього рівня відкриє подальший простір для зростання.

Відносний курс до фунта: політична динаміка — ключ

Великобританія і США мають тісний економічний зв’язок, тому рух GBP/USD схожий на EUR/USD. Загалом ринок очікує, що Банк Англії (BoE) буде знижувати ставки повільніше, ніж ФРС, що підтримує фунт. Якщо BoE вдасться зменшити ставки обережно, GBP/USD залишиться відносно сильним.

Технічний аналіз дає позитивні сигнали. Очікується, що у 2025 році GBP/USD збережеться у висхідному тренді у діапазоні 1.25–1.35. Політична динаміка та ризики — основні драйвери. За подальшого розходження економік і політик, курс може піднятися і вище 1.40, але політичні ризики та волатильність можуть спричинити корекцію.

Відносний курс до юаня: політичний вплив значний

USD/CNH залежить від попиту на ринку і політики Китаю. Якщо ФРС продовжить підвищувати ставки, а економіка Китаю сповільниться, юань знеціниться, і USD/CNH зросте. Політика Народного банку Китаю та його вплив на ринок також матимуть значення — активне втручання може змінити тенденцію.

З технічної точки зору, USD/CNY наразі коливається між 7.2300 і 7.2600, і короткостроковий прорив малоймовірний. Інвесторам слід уважно стежити за цим діапазоном. При прориві нижче 7.2260 і появі ознак перепроданості або відскоку можна розглядати короткострокові покупки.

Відносний курс до йєни: японська економіка на підйомі

USD/JPY — один із найліквідніших валютних пар, де долар є головною резервною валютою, а йєна — четвертою. У січні зарплати в Японії зросли на 3.1% у річному вимірі — найвищий рівень за 32 роки, що свідчить про вихід із довготривалого низького інфляційного та низькоплатного періоду.

Зі зростанням зарплат і зростаючим тиском інфляції, Банку Японії можливо доведеться коригувати ставки у 2025 році, щоб протистояти знецінюванню йєни. За міжнародного тиску (зокрема США) Японія може прискорити підвищення ставок, що знизить USD/JPY.

Очікується, що у 2025 році USD/JPY матиме тенденцію до зниження. Зниження ставок і відновлення японської економіки стануть основними драйверами. Технічний аналіз показує, що при падінні нижче 146.90 парі можливе подальше зниження, а для зміни тренду потрібно подолати рівень 150.0.

Відносний курс до австралійського долара: сильні дані — підтримка

Останні економічні дані Австралії вражають: ВВП за квартал зріс на 0.6%, за рік — на 1.3%, що перевищує очікування. Торговий баланс у січні збільшився до 562 мільярдів доларів. Це підтримує австралійський долар.

Резервний банк Австралії (RBA) зберігає обережну позицію, натякаючи, що зниження ставок у найближчому майбутньому малоймовірне. У порівнянні з іншими центробанками, Австралія може залишатися більш активною у політиці, що підтримує AUD. Хоча дані хороші, потенційний корекційний рух долара і глобальні економічні ризики залишаються. Якщо ФРС у 2025 році знову почне політику пом’якшення, слабкість долара підтримає зростання AUD/USD.

Чи впаде долар? Як інвесторам діяти

Короткострокова стратегія (2025 Q1-Q2): структурна волатильність і можливості

Позитивний сценарій: загострення геополітичних конфліктів (наприклад, напруженість у Тайвані) може швидко підняти індекс долара до 100–103; економічні дані США, що перевищують очікування (наприклад, понад 250 тис. нових робочих місць), можуть відкласти зниження ставок і спричинити відновлення долара.

Негативний сценарій: послідовне зниження ставок ФРС і затримка пом’якшення ЄЦБ, що підсилить євро і знизить індекс долара до 95 і нижче; погіршення боргової кризи США і проблеми з облігаціями можуть підвищити кредитний ризик долара.

Для агресивних інвесторів можливе використання рівнів 95–100 для купівлі-продажу з метою ловити розвороти, використовуючи MACD і рівні Фібоначчі. Обережним варіантом є утримання позицій і очікування ясності у політиці ФРС.

Довгострокова стратегія (після 2025 Q3): поступовий перехід у нефінансові активи

Загострення циклу зниження ставок ФРС зменшить доходність американських облігацій і сприятиме відтоку капіталу з долара у нові ринки та у євро. Можливий прискорений процес де-доларизації (наприклад, у рамках БРІКС), що зменшить роль долара як резервної валюти.

Інвесторам слід поступово зменшувати довгі позиції у доларі і переходити до активів з більшою привабливістю — японської йєни, австралійського долара або товарних активів (золото, мідь). Торгівля доларом у 2025 році стане більш залежною від даних і подій, тому важливо зберігати гнучкість і дисципліну для отримання додаткових прибутків від коливань курсу.