Йо́нна ієна вривається у зростання? Йокогамський банк підвищить ставку у грудні з ймовірністю понад 80%

**Ринкові очікування кардинально змінюються, випускається сигнал яструба**

Недавній рух курсу долара/йени став більш волатильним. 1 грудня цей курс знизився до 154.66, встановивши новий двотижневий мінімум. За цим коригуванням стоїть остання заява голови Банку Японії Уеди Казуо — він заявив, що буде всебічно оцінювати переваги та недоліки підвищення ставки у грудні і приймати рішення залежно від ситуації. Ці слова були сприйняті ринком як найрішучіший сигнал яструба на даний момент.

Дані по цінних паперах з overnight index swap (OIS) миттєво відреагували на зміну ринкових очікувань. Йокогамський банк підвищив ймовірність підвищення ставки у грудні до понад 80%, що є особливо важливим у контексті політичного середовища перед японським "золотим тижнем" та наприкінці року.

**Кілька інвестиційних банків мають різні прогнози**

Щодо змісту виступу Уеди Казуо, економіст із Паризького банку вважає, що це майже рівнозначно попередженню про підвищення ставки у грудні. Аналізаторські команди Barclays і JPMorgan Chase прямо скоригували свої очікування, перенісши заплановане підвищення ставки з січня наступного року на грудень.

Однак не всі інститути так впевнені. Goldman Sachs займає більш обережну позицію, вважаючи, що Банк Японії все ще очікує більш повних даних щодо корпоративних зарплат, тому підвищення ставки у січні залишається високовірогідним.

**Реверсивна стратегія арбітражних операцій**

На тлі яструбиних сигналів Банку Японії ринок майже на 90% закладає зниження ставки ФРС у грудні. Розрив у ставках між США та Японією продовжує звужуватися, що викликає хвилю активних закриттів арбітражних позицій.

Арбітражні операції — це стратегія позичання низькодоходних валют (наприклад, йени) для купівлі високодоходних активів (наприклад, доларових активів). Зі зменшенням розриву у ставках між США та Японією прибутковість таких операцій значно зменшується, і інвестори починають закривати позиції. Аналізатор Nic Puckrin з Coin Bureau зазначає, що швидке зростання йени змінює ринковий ландшафт, і хвиля закриття арбітражних позицій вже розпочалася.

**Прогноз курсової динаміки**

Аналітик групи Mitsubishi UFJ Financial Group Лі Хардман вважає, що з підвищенням очікувань щодо ставки Банку Японії тенденція до зростання йени може тривати. Його прогноз на 2026 рік — курс долара до йени може опуститися до близько 150.

Це означає, що потенціал для зростання йени щодо долара ще залишається. Для інвесторів, які слідкують за активами у йені та курсом USD/JPY, подальші політичні оголошення та економічні дані стануть ключовими індикаторами для визначення напрямку.