## Срібло стрімке зростання на 100%! Як інвесторам у Тайвані правильно увійти на ринок? Вибір срібних ETF

2025 року ціна на срібло переживає історичний бичий ринок. Підтримкою слугують очікування зниження ставок ФРС, напруженість у глобальних ланцюгах постачання та офіційне включення срібла до списку ключових мінералів США. Лондонська спотова ціна на срібло з початку року стрімко зросла, 9 грудня прорвала позначку 60 доларів за унцію, а згодом піднялася до історичного максимуму (64.6 доларів/унцію). На даний момент, річний приріст срібла перевищує (100%), що робить його найяскравішим активом року, значно випереджаючи золото з прибутком близько 60% і явно перевищуючи прибутковість індексу NASDAQ у 20%.

У відповідь на цю ситуацію міжнародні інвестиційні банки, такі як (UBS), навіть підвищили цільову ціну на 2026 рік до 58-60 доларів і не виключають досягнення 65 доларів. У такій ринковій атмосфері багато тайванських роздрібних інвесторів починають замислюватися, як взяти участь у цьому зростанні, а питання «Які срібні ETF існують?» та «Який з них підходить саме мені?» стає найпопулярнішим.

## Три способи інвестування у срібний ринок: порівняння — чому обрати срібний ETF

Інвестори, які прагнуть скористатися зростанням ціни на срібло, мають три варіанти: безпосередньо володіти фізичним сріблом, торгувати срібними ф’ючерсами або інвестувати у срібні ETF.

**Проблеми з фізичним сріблом:** хоча володіння фізичним сріблом дає відчуття безпеки, на практиці це пов’язано з труднощами. Зберігання вимагає оренди сейфа або оплати професійних сховищ (річна плата 1-5%), зберігання вдома — ризик окислення, крадіжки та пошкоджень. Купівля-продаж вимагає пошуку надійних ювелірних або металургійних магазинів, з урахуванням 5-6% спреду та комісій, а також витрат на перевірку автентичності. Низька ліквідність ускладнює швидкий вихід із позиції у разі потреби. За підсумками 2025 року з приростом 100%, враховуючи витрати, чистий прибуток становитиме близько 95-100%.

**Ризики та високий потенціал ф’ючерсів:** ф’ючерси пропонують кредитне плечо, дозволяючи контролювати великі обсяги з невеликим капіталом, можна відкривати позиції «на купівлю» або «на продаж». За правильного напрямку входу у 2025 році з дворазовим плечем можна отримати понад 200% прибутку. Але у разі збитків вони також множаться у двічі, і можна втратити весь внесок. Це досить складний інструмент, що вимагає контролю за термінами контрактів, витратами на їх закінчення та маржею.

**Баланс — срібний ETF:** порівняно з цим, срібні ETF поєднують переваги обох підходів і уникають їхніх недоліків. Вони не потребують фізичного зберігання, торгівля схожа на купівлю акцій, а ліквідність значно вища за фізичне срібло. Відносно ф’ючерсів з високим кредитним плечем, ризики ETF більш контрольовані, і вони підходять для швидкого входу/виходу навіть новачкам і малим інвесторам. У 2025 році чистий прибуток срібних ETF становитиме близько 98-103%, що трохи нижче за ціну срібла, але враховуючи зручність та ризик-менеджмент, це найзручніший варіант для більшості інвесторів.

## Що таке срібний ETF? Як він працює — просто і зрозуміло

**Суть срібного ETF** — це інвестиційний фонд, який котирується на біржі і слідкує за ціною срібла. Інвестор не зобов’язаний володіти фізичним сріблом, достатньо купити частки фонду і брати участь у ринку срібла. Це схоже на купівлю акцій: можна торгувати будь-коли під час торгової сесії, отримуючи високу ліквідність і зручність.

**Механізм роботи** залежить від типу ETF. Деякі ETF безпосередньо володіють фізичним сріблом, забезпечуючи точне співвідношення з ціною срібла; інші — використовують срібні ф’ючерси, свопи або похідні інструменти для відстеження ціни. Наприклад, якщо ціна срібла зросте на 5%, відповідна вартість ETF зазвичай зросте приблизно на 5%; при падінні — знизиться.

Ця проста система відстеження дозволяє інвесторам легко входити і виходити з позицій, отримуючи капітальний прибуток від зростання ціни срібла.

## Які срібні ETF доступні на ринку? Детальний огляд 7 популярних активів

| Код | Назва | Метод відстеження | Комісія | Для кого підходить |
|-------|------------------------------|------------------------------|--------|------------------------------|
| SLV | iShares Silver Trust | Фізичне срібло | 0.50% | Консервативні довгострокові інвестори |
| DBS | Invesco DB Silver Fund | Ф’ючерси | 0.75% | Ті, хто шукає чисте срібне експозицію |
| AGQ | ProShares Ultra Silver | Ф’ючерси (2x леверидж) | 0.95% | Ті, хто прагне високого ризику і короткострокової торгівлі |
| ZSL | ProShares UltraShort Silver | Ф’ючерси (протилежний 2x) | 0.95% | Ті, хто очікує падіння ринку срібла або хеджування ризиків |
| PSLV | Sprott Physical Silver Trust | Фізичне срібло | 0.62% | Інвестори, що хочуть можливість викупу фізичного срібла |
| SLVP | iShares MSCI Global Silver and Metals Miners | Акції гірничодобувних компаній | 0.39% | Ті, хто шукає срібний леверидж і готовий до високих ризиків |
| 00738U |期元大道瓊白銀 | Ф’ючерси | 1.00% | Тайванські інвестори, локальний вибір |

**SLV — найбільший у світі срібний ETF:** запущений Blackrock у 2006 році, з активами понад 30 млрд доларів. Основна перевага — **пряме володіння фізичним сріблом**, яке зберігається під охороною JPMorgan. Стратегія — пасивна, фонд не активно торгує, а періодично продає невелику кількість срібла для покриття витрат. З 2014 року слідкує за базовою ціною LBMA. Це найпряміший інструмент для інвестицій у срібло з мінімальними похибками.

**DBS — ф’ючерсний фонд:** запущений Invesco у 2008 році, використовує ф’ючерсні контракти COMEX для відстеження ціни срібла. Має більшу ліквідність і прозорість, ніж фізичне володіння, але піддається впливу наявних витрат на роллінг і базису. Підходить для тих, хто хоче отримати срібну експозицію за низькою ціною.

**AGQ — леверидж:** ProShares Ultra Silver з 2008 року пропонує **2x леверидж**. Якщо ціна зросте на 10%, ETF зросте приблизно на 20%. Але цей інструмент підходить лише для короткострокової торгівлі, оскільки при тривалому утриманні через ефект складного відсотка і зниження левериджу можливі значні відхилення від очікуваного прибутку. Багато інвесторів, не розуміючи цього, зазнають збитків.

**ZSL — протилежний леверидж:** пропонує **мінус 2x** від руху ціни срібла, тобто при падінні ціни на 10% ZSL зросте на 20%. Це інструмент для короткострокового хеджування або спекуляцій, не підходить для довгострокового утримання через ефект зниження левериджу.

**PSLV — фізичне срібло з можливістю викупу:** Sprott Physical Silver Trust, запущений у 2010 році, — це закритий фонд, де інвестори можуть подати заявку на обмін часток на фізичне срібло. Це дає прямий доступ до фізичного активу, але через структуру з ринковим ціноутворенням можливі дисконти або премії. Активи — близько 12 млрд доларів.

**SLVP — гірничодобувні компанії:** інвестиції у акції компаній, що займаються видобутком срібла. Це дає «плюс» до ціни срібла — при зростанні ціни прибутки компаній зростають сильніше. У 2025 році показник зріс на 142%, що перевищує 103% приросту ціни срібла. Водночас, високий рівень волатильності і ризики, пов’язані з операційною діяльністю компаній, вимагають високої толерантності до ризику.

**期元大道瓊白銀(00738U) — локальний тайванський варіант:** запущений у 2018 році, слідкує за індексом надприбутковості срібних ф’ючерсів на біржі Доу-Джонса, з комісією 1%. Це найзручніший варіант для тайванських інвесторів, що хочуть торгувати на місцевій платформі.

## Два основних способи входу для тайванських інвесторів

### Спосіб 1: через брокерські послуги (найкращий для новачків)

Через тайванські брокерські компанії(, наприклад, Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta), які здійснюють операції з закордонними брокерами.

**Процес:** відкриття рахунку через брокера (онлайн або в офісі, підготовка документів і банківських реквізитів) → вибір валюти розрахунку — тайванський долар або іноземна валюта → пошук кодів ETF (наприклад, SLV) через додаток або сайт → деякі брокери підтримують автоматичне регулярне інвестування.

**Переваги:** регулювання Тайванською комісією з цінних паперів, висока безпека коштів; податкові питання — податки на дивіденди за американськими акціями обробляє брокер; кошти не потрібно переводити за кордон, що зручно для тайванських інвесторів.

**Недоліки:** вищі комісії — близько 0.2-0.3%; обмежений перелік ETF, доступних через співпрацю брокерів; додаткові витрати на конвертацію валют.

( Спосіб 2: відкриття рахунку безпосередньо у закордонного брокера (менше витрат)

Обхід посередників — відкриття рахунку у міжнародних брокерах), наприклад, Interactive Brokers, Futu(.

**Процес:** онлайн-заявка з паспортом, ID, підтвердженням адреси і банківськими реквізитами → переказ тайванського долара на рахунок) (потрібно узгодити рахунок) → торгівля через додаток або сайт → самостійне оподаткування і валютні операції.

**Переваги:** дуже низькі комісії, багато ETF, висока гнучкість торгівлі, доступ до додаткових інструментів — опціонів, кредитування.

**Недоліки:** переважно англомовний інтерфейс, складність для користувачів, що не володіють англійською; податки на дивіденди — 30% утримання податку США, потрібно самостійно подавати декларацію; переказ коштів за кордон — питання безпеки і спадщини, можливі юридичні ризики у разі спорів.

## Податкові аспекти інвестицій у срібні ETF

**Тайванські ETF:** торгуються так само, як і акції на Тайванській біржі, операції — найпростіші. Купівля — без податку, а при продажу ставка становить 0.1%. Наприклад,期元大道瓊白銀.

**Закордонні ETF (США і ін.):** прибутки слід вважати «іноземним доходом» і декларувати. Мінімальний поріг — до 1 мільйона тайванських доларів доходу за рік, тоді податки не застосовуються; понад цей поріг — весь дохід оподатковується за ставкою 20%, з урахуванням стандартного необлагаємого мінімуму 7.5 мільйонів.

Оскільки більшість срібних ETF — товарні, без дивідендів, то податки на дивіденди і утримання податку США — мінімальні, основний податковий тягар — на капітальні прибутки.

## Інші варіанти інвестування у срібло: CFD на срібло

Крім ETF, варто розглянути **CFD** — контракт на різницю цін. Це поєднання характеристик ETF і ф’ючерсів: зручний інтерфейс, леверидж, невеликий капітал для участі, менші комісії. Для тих, хто хоче брати участь у коливаннях цін срібла без фізичного володіння і без складних операцій ф’ючерсів, CFD — зручний проміжний варіант.

## Ризики інвестування у срібні ETF

Незважаючи на зручність, потрібно враховувати ризики.

**Цінові коливання:** срібло демонструє значні коливання — у 2025 році зростання на 100%, але історично бували різкі корекції. Короткострокові втрати можуть бути значними, тому потрібна висока толерантність до ризику.

**Втрата точності відстеження:** ф’ючерсні ETF через витрати на роллінг і базис можуть давати результати нижчі за ціну срібла; фізичні ETF — через річну плату 0.4-0.5% — зменшують прибутковість з часом. Вибір залежить від цілей і терпимості до витрат.

**Валютні та геополітичні ризики:** інвестиції за кордоном пов’язані з коливаннями долара, а ціна срібла — з політичними напруженнями, промисловим попитом, енергетикою, політикою центральних банків. Це ускладнює прогнозування.

**Левериджовані продукти:** інструменти типу AGQ і ZSL мають ефект зниження левериджу при тривалому утриманні, що може призвести до несподіваних втрат.

## Висновки: як раціонально розподілити інвестиції у срібний ETF

Срібні ETF — зручний спосіб для тайванських інвесторів брати участь у ринку срібла, уникаючи проблем з фізичним зберіганням і зменшуючи складність торгівлі. Вони поєднують ліквідність і простоту, але важливо дотримуватися кількох правил:

- Визначте свою толерантність до ризику і часові рамки інвестицій. Для короткострокової торгівлі — левериджовані ETF, але з обережністю через ризик зниження левериджу. Для довгострокових — обирайте менш ризиковані, більш точні за відстеженням фізичні ETF, наприклад SLV або PSLV.
- Регулярно переглядайте портфель. Срібло — неінвестиційний актив, тому потрібно постійно оцінювати ринкову ситуацію і фундаментальні чинники, щоб уникнути надмірної залежності від короткострокових коливань.
- Диверсифікуйте — не концентруйте всі кошти у одному активі або ETF, а формуйте збалансований портфель, поєднуючи срібло з іншими активами.

Розуміння доступних варіантів, їхніх особливостей і ризиків — перший крок до раціонального і успішного інвестування у срібло.