Що стоїть за відскоком курсу австралійського долара: як зміни у інфляційних очікуваннях переформатовують політику центрального банку?

Австралійський долар останнім часом привертає увагу. 26 листопада курс австралійського долара до долара США виріс на 0,6% до 0,6505, що стало четвертим поспіль днем зростання. Здавалося б, звичайні коливання цифр, але вони відображають нове сприйняття ринком курсу політики Австралійського резервного банку.

Що змінили дані інфляції

Останні оприлюднені дані про інфляцію в Австралії за жовтень стали точкою перелому. Індекс споживчих цін (CPI) зріс у річному вимірі на 3,8%, що перевищує ринкові очікування на рівні 3,6%. Здається, всього лише 0,2 відсоткових пункти різниці, але це змінило всю ринкову очікуваність щодо зниження ставок Австралійським резервним банком.

Аналіз Капітал Макро вказує на серйозність проблеми: ознак зменшення інфляційного тиску майже немає, ймовірність швидкого зниження ставок дуже низька. Якщо наступні дані ВВП також покажуть зростання виробничого навантаження, то цикл послаблення, ймовірно, вже закінчився.

Це висновок дуже важливий. Він означає, що ринок раніше очікував значного зниження ставок Австралійським резервним банком, і цю очікуваність потрібно переоцінити.

Вибір Австралійського резервного банку: дилема

9 грудня Австралійський резервний банк оголосить нове рішення щодо ставки, і ринок переважно очікує її залишення на рівні 3,60%. Але розбіжності виникають щодо більш віддаленого майбутнього.

Інститути мають різні погляди на політику Австралійського резервного банку у 2026 році. Обережні прогнози передбачають можливість ще одного зниження ставки, але такі, як UBS Group, йдуть далі — вони прогнозують підвищення ставки у 2026 році.

Аналізатор UBS Стівен Ву логічно пояснює: нинішній тренд зростання інфляції стає все більш очевидним, і індекс споживчих цін, ймовірно, протягом наступного року залишатиметься вище цільового діапазону Резервного банку Австралії. Ґрунтуючись на цьому, UBS прогнозує, що у останні три місяці 2026 року Австралійський резервний банк почне підвищувати ставки.

Голова Barrenjoey Джо Мастерс більш прямо висловлюється: хоча поріг для підвищення ставки дуже високий, Австралійський резервний банк, ймовірно, вживе заходів у 2026 році. “Останні етапи інфляції можуть вимагати більш жорсткої монетарної політики, і шлях зниження ставок у 2026 році цілком не видно”, — це майже проголошує кінець циклу зниження ставок.

Чому австралійський долар зростає

Реакція австралійського долара не виникла з нічого. З одного боку, очікування завершення циклу зниження ставок Австралійським резервним банком підвищили привабливість австралійського долара. З іншого — позитивні дані економіки США підтримують ФРС у продовженні зниження ставок у грудні, що додатково тисне на долар.

У цьому контексті зростання курсу австралійського долара до долара США є раціональним вибором. Ринок переоцінює політику двох центральних банків.

Прогноз курсу австралійського долара на 2026 рік

Щодо довгострокової динаміки австралійського долара, аналітик ING Франческо Песоле висловлює оптимізм. Він вважає, що австралійський долар має всі шанси стати лідером серед валют G-10.

Причини дві: по-перше, очікується, що Австралійський резервний банк зробить ще одне зниження ставки, і до другого кварталу 2026 року австралійський долар матиме найвищий рівень відсоткових ставок серед G-10; по-друге, покращення торговельних відносин робить перспективи зростання Австралії більш позитивними.

Обидва фактори разом створюють підґрунтя для подальшого зростання курсу австралійського долара у 2026 році. Високий відсотковий розрив і очікування зростання — це ключові фактори підтримки підвищення курсу валюти.

Ринкова історія дуже ясна: високий рівень інфляції в Австралії руйнує мрію про зниження ставок, центральний банк переходить від політики пом’якшення до нейтральної або навіть більш жорсткої, і австралійський долар отримує вигоду. Ця логіка може продовжуватися і в 2026 році.