Наступної п'ятниці відбудеться ключовий момент. Крипторинок зіткнеться з безпрецедентним постачанням опціонів — контракти на суму приблизно 23,6 мільярда доларів будуть зосереджені в термінах закінчення. Чи викличе це суттєві коливання на ринку, чи стане початком нової тенденції, варто ретельно проаналізувати.

По-перше, розглянемо коливання. Скупчення опціонів на термін означає, що значна кількість хеджування та операцій з відкриття позицій буде інтенсивно відбуватися в короткостроковій перспективі, тиск купівлі та продажу відповідно посилюється, і ціна буде важко не посилюватися.

Найцікавіше – це так званий "максимальний біль". Позиція болю для цього терміну постачання приблизно знаходиться біля 96 000 доларів, ринок зазвичай конвергує до цієї ціни, обертаючись навколо неї в короткострокових коливаннях. Це позиція, про яку учасники ринку добре знають.

Якщо після закінчення терміна ціна зможе чітко突破ти 120 000 доларів або впасти нижче 85 000 доларів, ці ключові рівні можуть спровокувати тенденційні покупки або продажі, в результаті чого ринок прискориться. І навпаки, це може призвести до коливання в межах діапазону.

Треба також остерігатися високих маржинальних позицій. Коливання часто викликають ланцюгові ліквідації, особливо у тих контрактах, які використовують високу кратність. Як тільки їх ліквідують, це ще більше посилює короткострокові коливання цін. Цей ризик не малий.

Більш важливим є середньостроковий вплив. Після закінчення терміну дії установи та великі гравці відкоригують свої позиції, що визначить ліквідність та напрямок ринку на наступні кілька тижнів, з впливом, який ширший, ніж можна було б уявити.

Отже, інвестори на цьому етапі повинні уважно стежити за управлінням ризиками, не дозволяючи короткостроковим коливанням знищити себе. Водночас не забувайте, що в середньостроковій та довгостроковій перспективі варто звертати увагу на макроекономічне середовище та загальну структуру капіталу, терміни опціонів є лише однією з точок ліквідності на ринку.