FIL, який колись збирався кинути виклик гігантам хмарного зберігання, наразі має ринкову капіталізацію, що впала на 99%, з 237 доларів у квітні 2021 року до близько 2 доларів. Водночас, один із рішень Layer2 за три місяці залучив понад 400 проектів для розгортання, що демонструє кардинальну різницю в активності екосистеми. За цим насправді стоїть логіка найбільш реального вибору фінансів.

Протягом останнього тижня ще велика кількість майнерів FIL закрила свої установки. Вихід цих учасників, які колись вносили свій вклад у хешпотужність, свідчить про одну проблему: модель апаратного майнінгу переживає безпрецедентні труднощі.

На відміну від цього, Linea від Consensys демонструє іншу картину. Розробники безперервно приходять, TVL постійно зростає, і вся екосистема виглядає енергійною.

**1. Три кризи за падінням імперії**

Проблема Filecoin не накопичувалася за один раз. Від історичного максимуму в 237 доларів він впав до 2 доларів, 99% ринкової капіталізації випарувалося, за цим стоїть системна криза.

Смертельна рана в економічній моделі. Щодня додається близько 200 тисяч FIL, але щоденно знищується лише близько 2000 — ситуація, коли вхід відкритий, а вихід заблокований. Майнері потрапляють в порочне коло: те, що видобувають, потрібно скидати, а якщо не скидати, то не покривають витрати на обладнання та електрику.

Технологічне впровадження ще більше розчаровує. Хоча фактична ємність мережі досягла 23EiB, але дійсно оплачуваних даних недостатньо 5%. Багато майнерів заповнюють жорсткі диски недійсними даними, мета яких лише отримання блокових винагород, а не надання справжніх послуг зберігання. Ця модель з самого початку йшла в неправильному напрямку.