П'ять ринкових сценаріїв, які можуть змінити інвестиції в 2024 році — і чому консенсусні погляди можуть бути невірними

Прогнозування ринку залишається в основі невизначеним. Подивіться на 2023 рік: мало хто з аналітиків передбачав середовище з процентною ставкою по іпотеці на рівні 8%, значні турбуленції в банківському секторі або 54% ривок у Nasdaq. Проте ці події стали реальністю. У цьому смиренному контексті давайте розглянемо п'ять сценаріїв, які можуть суттєво відрізнятися від основних прогнозів Уолл-стріт на 2024 рік.

Очікування понадконсенсусних доходів від акцій

Консенсусна думка серед більшості великих фінансових установ прогнозує скромні однозначні прирости для акцій у 2024 році, з медіанними прогнозами S&P 500, які групуються навколо 8%. Деякі великі аналітики навіть прогнозують зниження. Однак, після виняткової продуктивності 2023 року - коли S&P 500 забезпечив 26% загальних доходів, а Nasdaq - 54% - є вагомі підстави вірити, що імпульс може продовжитися. Реалістичний прогноз може розташувати S&P 500 так, щоб забезпечити щонайменше 15% загальних доходів (включно з дивідендами) протягом 2024 року.

Сектори з малими капіталізаціями та вартості можуть суттєво перевершити широкі ринкові індекси

Ралі 2023 року сконцентрувалося переважно на акціях з великими капіталізаціями, зокрема на технологічних акціях. Індекс малих компаній Russell 2000 відстав від S&P 500 приблизно на дев'ять відсоткових пунктів минулого року. Акції вартості, зокрема акції з виплатою дивідендів, зазнали труднощів через високу процентну ставку. Це положення створює потенційну точку перелому, де менші компанії та стратегії, орієнтовані на вартість, можуть суттєво перевершити. Інвесторам, які стежать за інструментами, такими як iShares Russell 2000 ETF та Vanguard Value ETF, слід уважно стежити за цією динамікою для потенційного перевершення.

Динаміка фіксованих доходів може здивувати у нижню сторону

Більшість учасників ринку очікують, що іпотечні ставки помірно знизяться в 2024 році, зосередившись у діапазоні середніх до нижніх 6%. Однак, якщо інфляція пом'якшиться до цілей Федеральної резервної системи та політика стане відповідно сприятливою, іпотечні ставки можуть знизитися більш агресивно, ніж очікувалося. Сценарій, в якому ставки знижуються до 5,5% до середини 2024 року, стане значним прискоренням у порівнянні з консенсусними очікуваннями, що потенційно revitalizing попит на житло.

Оцінки нерухомості можуть виграти від покращених показників доступності

Поточна експертна думка свідчить, що ціни на житлову нерухомість у 2024 році демонструватимуть майже пласку динаміку, причому деякі установи прогнозують незначні зниження. Проте, збіг нижчих витрат на запозичення та накопиченого попиту на житло може створити умови, що сприятимуть зростанню вартості житла на середній однозначний відсоток. Покращені коефіцієнти доступності, якщо процентні ставки за іпотекою зменшаться, як зазначено вище, стануть суттєвим каталізатором для відновлення цін, а не їх стагнації.

Політика Федеральної резервної системи може перейти до значно більш сприятливої позиції

Офіційні рекомендації ФРС передбачають три зниження ставки протягом 2024 року. Цінові очікування ринку, закладені в дані FedWatch від CME Group, свідчать про шість або сім знижень. Однак, з огляду на те, що інфляція наближається до цільових рівнів, а економічні показники підтримують успішний перехід до стабільності, існує аргумент на користь восьми або більше зниження на чверть пункту протягом року. Такий результат, ймовірно, прискорить економічне зростання та підтримає ефективність фондового ринку.

Чому ідеальні прогнози залишаються недосяжними

Ці сценарії представляють сміливі відступи від традиційної мудрості. Вісім зниженнь процентних ставок, уникнення рецесійних умов та іпотечні ставки нижче 6% до кінця року становлять малоймовірні події у рамках більшості прогнозистів. Зовнішні змінні — включаючи геополітичні події та результати виборів — залишаються фундаментально непередбачуваними. Історичні показники демонструють, що досягнення чотирьох з п'яти напрямкових прогнозів точно представляє собою солідну продуктивність. Основна теза залишається такою, що кілька з цих сценаріїв мають вищу ймовірність, ніж основний аналіз наразі приписує.