Порівняння індексних фондів США: Чому рівноважний підхід може перевершити традиційні методи

Проблема концентрації зі стандартними ETF з ринковою капіталізацією

Якщо ви досліджували інвестиційні можливості в США, ви, напевно, натрапили на сильні рекомендації традиційних індексних фондів S&P 500, таких як Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Ці рекомендації виглядають обґрунтовано — S&P 500 історично обігнав приблизно 88% активно керованих фондів акцій великої капіталізації за останні 15 років та перевищив 86% за останнє десятиліття. Сам Воррен Баффет підтримував інвестування в індекси з низькими комісіями, що робить його очевидним вибором.

Однак існує критична структурна проблема, яка часто залишається непоміченою: вагове оцінювання за ринковою капіталізацією створює небезпечний ризик концентрації.

Розуміння вагового розподілу ринкової капіталізації та рівного розподілу

Традиційні ETF S&P 500 використовують методологію, засновану на ваговій капіталізації. Це означає, що найбільші компанії мають найбільший вплив на показники індексу. Наразі п'ять найбільших активів — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon.com та Meta Platforms — представляють майже 28% вартості фонду, незважаючи на те, що складають лише 1% з 500 компонентів.

Це працювало блискуче під час нещодавнього технологічного ралі, коли ці акції з великим капіталом зросли. Але що станеться, коли вони неминуче консолідуються? Увесь індекс рухається разом з ними. Ви, по суті, ставите на те, що кілька компаній продовжать перевершувати очікування безкінечно — ризиковане підприємство для інвесторів, які шукають диверсифікацію.

Альтернатива рівноважного зважування: Invesco S&P 500 Рівноважний ETF (RSP)

Існує альтернатива: ETF Invesco S&P 500 Equal Weight, який реконструює S&P 500, де кожен з його 500+ компонентів утримується в приблизно рівних пропорціях. Замість того, щоб топ-5 активів представляли 28% вашого портфеля, кожна позиція складала б приблизно 1-2% фонду.

Ця структурна різниця створює значну різницю в продуктивності. Коли акції середньої капіталізації та менші акції великої капіталізації перевершують лідерів мега-капіталізації — що відбувається циклічно в історії ринку США — підхід з рівною вагою забезпечує вищі доходи в порівнянні з традиційними альтернативами з вагою ринкової капіталізації. ETF з рівною вагою Invesco фактично забезпечує вбудовану середню реверсію, автоматично перебалансуючи ризик концентрації.

Потенціал продуктивності та ризикові міркування

Стратегія рівноваження акцій, як правило, демонструє стабільні темпи зростання протягом тривалих періодів, водночас технічно маючи нижчий ризик концентрації. Її контрінтуїтивна сила проявляється саме тоді, коли традиційна мудрість зазнає невдачі — коли лідерство на ринку переходить від п'яти домінуючих акцій.

Тим не менше, традиційне вагове зважування за ринковою капіталізацією не позбавлене переваг. Воно захоплює інерцію в успішних компаніях і вимагає меншого перерозподілу. Вибір залежить від вашої впевненості в майбутній динаміці ринку та вашої готовності володіти меншою часткою того, що наразі перемагатиме.

Побудова вашої інвестиційної стратегії в США

Для інвесторів, які оцінюють, як розподілити капітал у акціях США, це порівняння має значення. Розумний підхід може включати вивчення обох філософій, а не просто вибір того, що має найбільше брендову назву або найнижчий коефіцієнт витрат. Кожен ETF відображає різні припущення щодо ефективності ринку та середньої реверсії — припущення, які варто дослідити перед тим, як зобов'язатися до довгострокового капіталу.

$1,000, які ви інвестуєте сьогодні, має менше значення, ніж структура, яка керує вашим рішенням.