Два привабливих інвестиції для зростання портфеля в довгостроковій перспективі

Виконавчий огляд

• Люксовий виробник автомобілів Ferrari поєднує ексклюзивність з операційною досконалістю, забезпечуючи маржі, які значно перевищують традиційні автомобільні стандарти.
• Advanced Micro Devices зайняла позицію серйозного конкурента в сфері штучного інтелекту на ринку напівпровідників завдяки своєму знаковому партнерству з OpenAI.

Революція в AI-семікондукторі

Промисловість напівпровідників зазнає фундаментальної трансформації, і Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD) використовує цю зміну на свою користь. Окрім історичної сили в центральних обробних пристроях та графічних процесорах для персональних комп'ютерів і дата-центрів, AMD стала надійною альтернативою в розробці чіпів штучного інтелекту.

Нещодавня співпраця компанії з OpenAI є знаковим моментом. Згідно з цією угодою, AMD надасть обчислювальну інфраструктуру, що підтримує до 6 гігаватів систем штучного інтелекту OpenAI, що призведе до десятків мільярдів доходу щорічно, як тільки впровадження розпочнеться в середині 2026 року. Це партнерство досягає двох критично важливих цілей: воно підтверджує технічні можливості AMD у нових додатках штучного інтелекту та демонструє, що компанія більше не просто слідкує за галузевими тенденціями, а активно їх формує.

Ринок звернув увагу. Незалежні дослідницькі фірми суттєво підвищили свої оцінки AMD у відповідь на цю угоду. Прогнози аналітиків щодо доходів у 2029 році приблизно подвоїлися, тепер націлені на приблизно 42,2 мільярда доларів у порівнянні з попередніми прогнозами близько 20,7 мільярда доларів. Ці переглянуті оцінки відображають впевненість у тому, що доходи AMD від AI GPU зазнають значного зростання протягом другої половини цього десятиліття.

Розкішні автомобілі та ефективність експлуатації

Хоча технології домінують у заголовках інвестицій, автомобільний сектор приховує несподівану можливість. Ferrari (NYSE: RACE) працює за зовсім іншим бізнес-моделлю, ніж виробники автомобілів масового ринку, і його фінансові показники відображають цю відмінність.

Протягом останніх десяти років ціна акцій Ferrari зросла приблизно вдвічі швидше, ніж S&P 500, що є вражаючим досягненням для будь-якої компанії. Основою цього перевершення є свідомий підхід Ferrari до виробництва. Компанія підтримує модель дефіциту, де річний обсяг виробництва на модель зазвичай коливається близько 1,000 одиниць, створюючи постійний тиск попиту, який підтримує преміальне ціноутворення. Ця стратегія дозволила Ferrari збільшити загальне виробництво на 88% за останнє десятиліття, не розмиваючи престиж бренду.

Склад доходів виявляє додаткові стратегічні переваги. Приблизно 70% клієнтів Ferrari є повторними покупцями — особами, які повертаються, щоб придбати додаткові автомобілі для різних випадків використання. Ця база повторних покупців забезпечує стабільність доходів, порівнянну з бізнес-моделями підписки. Географічно компанія демонструє диверсифікацію: Європа, Близький Схід та Африка генерують приблизно 47% продажів, Америка вносить 33%, а решта — з Азії з мінімальним впливом з Китаю.

Фінансові показники компанії є винятковими. Операційні маржі Ferrari значно перевищують показники звичайних автомобільних виробників, і замість того, щоб зменшуватися під тиском конкуренції, ці маржі продовжують розширюватися, тоді як конкуренти стикаються зі складнощами. Компанія досягла цього через горизонтальну диверсифікацію — розширення асортименту моделей при збереженні виробничої дисципліни — а не через вертикальну інтеграцію в більш чутливі до ціни ринкові сегменти.

Останні коливання на ринку дають новий погляд. Значне падіння за один день відбулося після оголошення Ferrari про день капітальних ринків, де керівництво підвищило прогноз на 2025 рік, але надало прогноз на 2030 рік трохи нижче консенсусних очікувань. Хоча акції торгуються за преміальною оцінкою 38 разів прибутку, це є тимчасовою надмірною реакцією. Основні бізнес-фундаментальні показники залишаються надійними, підкріпленими десятиліттями інженерної майстерності та цінності бренду.

Інвестиційна теза на довгострокову перспективу

Ці дві компанії представляють різні, але взаємодоповнюючі інвестиційні наративи для багаторічних періодів утримання. Ferrari втілює перетворення спадщини, ремесла та дисциплінованого розподілу капіталу, що призводить до бізнес-економіки, недоступної для звичайних конкурентів. Здатність компанії розширювати виробництво, одночасно підвищуючи маржі, демонструє оперативну складність, рідкісну в будь-якій галузі.

AMD є прикладом можливості взяти участь у технологічній трансформації в масштабах. Замість того, щоб обслуговувати ніші ринки, компанія проектує рішення для одного з найзначніших переходів інфраструктури нашої епохи. Її підтвердження партнерства сигналізує про те, що компанія перейшла від статусу новачка до території визнаного гравця.

Для інвесторів, які оцінюють довгострокове формування портфеля, обидва цінні папери заслуговують на серйозну увагу як основні активи, призначені для накопичення багатства протягом десятиліть, а не кварталів.