Що потрібно знати для перемоги у торгівлі з кредитним плечем: ізольований маржинал vs крос-маржинал, що обрати?

Вступ: Вибір типу маржі визначає успіх або провал

Якщо ви прагнете отримати прибуток від торгівлі криптовалютами з використанням кредитного плеча, обов’язково потрібно розуміти різницю між ізольованою та крос-маржею. Навіть при однаковому кредитному плечі, вибір режиму маржі суттєво впливає на максимальні збитки та здатність підтримувати позицію.

Ці два типи маржі здаються схожими на перший погляд, але їх механізми управління ризиками, розподіл капіталу та примусове ліквідація кардинально різняться. Неправильний вибір може призвести до несподіваних втрат.

Основи маржинальної торгівлі: Як працює кредитне плече

Перш ніж пояснювати різницю між типами маржі, розглянемо основи самої маржинальної торгівлі.

У маржинальній торгівлі ви депонуєте свої кошти як заставу на біржі, позичаєте кілька разів більше цієї суми і відкриваєте позицію. Наприклад, у вас є $5,000, і ви вважаєте, що ціна Bitcoin зросте.

Без кредитного плеча:

• Інвестуєте $5,000 безпосередньо у Bitcoin
• Якщо ціна Bitcoin зросте на 20%, ваші активи стануть $6,000 (прибуток $1,000, рентабельність 20%)
• Якщо ціна знизиться на 20%, активи стануть $4,000 (збиток $1,000, збитковість 20%)

З кредитним плечем 5x:

• Власний капітал $5,000 + позика $20,000 = торгівля на $25,000
• Зростання ціни Bitcoin на 20% принесе активи $30,000 (прибуток $5,000)
• Погасивши позику $20,000, залишається $10,000 (рентабельність 100%)
• Зниження ціни на 20% зменшить активи до $20,000 (збиток $5,000)
• Погасивши позику $20,000, втратите весь початковий капітал $5,000 (збитковість 100%)

З цього прикладу видно, що кредитне плече збільшує як прибутки, так і збитки. Потрібно бути дуже обережним.

Ізольована маржа: стратегія обмеження капіталу для окремих позицій

Ізольована маржа — це спосіб самостійно визначати суму коштів, що використовуються як заставу для кожної окремої позиції. Вона обмежує ризик конкретної позиції і не впливає на інші кошти на рахунку.

Приклад ізольованої маржі

Припустимо, у вас є баланс 10 BTC. Ви прогнозуєте зростання Ethereum (ETH) і відкриваєте довгу позицію з 2 BTC застави з кредитним плечем 5x.

• Застава: 2 BTC
• Плече: 5x
• Реальна інвестиція: 2 BTC (ваші кошти) + 8 BTC (кредит) = ETH на суму 10 BTC
• Залишок на рахунку: 8 BTC (інша частина коштів)

Якщо ціна ETH зросте:

• Позиція принесе прибуток, що додасться до застави 2 BTC
• Залишок на рахунку — 8 BTC, без змін

Якщо ціна ETH сильно знизиться:

• Максимальні збитки — 2 BTC
• Навіть при ліквідації залишаться 8 BTC, що захищені

Назва «ізольована» походить від обмеженого ризику.

Крос-маржа: стратегія спільного забезпечення всіх позицій

У крос-маржі весь баланс рахунку використовується як спільна застава для усіх відкритих позицій. Це дозволяє компенсувати прибутки і збитки між позиціями, але одночасно підвищує ризик втрати всього рахунку, якщо всі позиції погіршаться.

Приклад крос-маржі

Припустимо, баланс 10 BTC. Ви відкриваєте дві позиції одночасно:

• Ethereum (ETH): довга позиція з 2-кратним плечем на 4 BTC
• Віртуальний актив «Z»: коротка позиція з 2-кратним плечем на 6 BTC

Обидві позиції використовують спільний баланс 10 BTC.

Якщо з’являється взаємозалік прибутків і збитків:

• Ціна ETH падає, і виникає збиток
• Одночасно ціна Z падає, і з’являється прибуток по шорт
• Прибуток Z компенсує збиток ETH, і позиції зберігаються

Якщо обидві позиції погіршуються одночасно:

• ETH падає, Z зростає
• Обидві позиції отримують збитки
• Якщо сумарний збиток перевищить 10 BTC, відбудеться примусова ліквідація всього рахунку

4 ключові відмінності між ізольованою та крос-маржею

1. Ризик і механізм примусової ліквідації

Ізольована маржа:

• Ризик кожної позиції обмежений сумою застави
• Примусова ліквідація стосується лише цієї позиції
• Наприклад, якщо заставлено 2 BTC, втрати не перевищать цю суму

Крос-маржа:

• Ризик поширюється на весь баланс рахунку
• Погіршення однієї позиції може погіршити маржинальні показники інших
• У разі збитків усіх позицій ризикує весь баланс

2. Точність управління ризиками

Ізольована маржа:

• Можна окремо визначати допустимий ризик для кожної позиції
• Добре підходить для розмежування високоризикових і низькоризикових стратегій
• Зручно для початківців, зрозуміло і прозоро

Крос-маржа:

• Ризики позицій об’єднані
• Важко явно контролювати співвідношення ризику і доходу кожної
• Вимагає високої кваліфікації у управлінні ризиками

3. Гнучкість розподілу капіталу

Ізольована маржа:

• Додавання застави — ручна операція
• При кризових ситуаціях автоматично не залучає інші кошти
• Потребує постійного моніторингу і ручного втручання

Крос-маржа:

• Щоб уникнути ліквідації, автоматично використовує доступний баланс
• Менше ручних дій
• Підходить для новачків і тих, хто не хоче зайвих турбот

4. Для яких стратегій підходить

Ізольована маржа:

• Вірите у конкретний актив
• Хочете зосередитися на одній угоді
• Прагнете жорстко контролювати ризики
• Не боїтеся постійного моніторингу і коригувань
• Мають невеликий досвід торгівлі

Крос-маржа:

• Ведете кілька позицій одночасно
• Використовуєте хеджування
• Хочете зменшити навантаження на управління маржею
• Мають досвід і навички управління позиціями
• Прагнуть до високої активності і складних стратегій

Переваги і недоліки ізольованої маржі

Переваги

Обмежений ризик: Можна повністю контролювати, скільки коштів ризикуєте для кожної позиції. Втрати не перевищать встановлену суму застави.

Прозорий розрахунок P&L: Прибутки і збитки легко підраховуються для кожної позиції. Це полегшує ведення журналу і аналіз.

Передбачувані максимальні збитки: Можна чітко визначити, що у найгіршому сценарії втратите лише 2 BTC, що полегшує управління ризиками.

Недоліки

Постійний моніторинг: Оскільки автоматична ліквідація не передбачена, потрібно регулярно перевіряти стан позицій.

Ручне додавання застави: Якщо позиція наближається до критичного рівня, потрібно самостійно додавати заставу.

Складність управління кількома позиціями: Більше позицій — складніше управляти кожною окремо, зростає ризик помилок.

В цілому, ізольована маржа підходить для обережних трейдерів, які хочуть контролювати ризики, навіть якщо це обмежує потенційний прибуток.

Переваги і недоліки крос-маржі

Переваги

Висока ліквідність: Весь баланс використовується для підтримки позицій, що дозволяє мати більший запас маржі.

Взаємозалік позицій: Прибутки одних позицій покривають збитки інших, що підвищує ефективність хеджування.

Менше ризику примусової ліквідації: Оскільки ризики обчислюються для всього рахунку, ймовірність швидкої ліквідації окремої позиції зменшується.

Простота управління: Не потрібно окремо слідкувати за кожною позицією — все автоматично.

Недоліки

Ризик втрати всього балансу: Якщо кілька позицій погіршаться одночасно, можна втратити весь рахунок.

Менш прозоре управління ризиками: Загальний ризик важко оцінити, оскільки він розподілений між позиціями.

Залежність від високого кредитного плеча: Легко переоцінити свої можливості і взяти надмірний кредит.

Ускладнення оцінки ризиків: Змішання прибутків і збитків у різних позиціях ускладнює розуміння загальної ситуації.

Практичний приклад комбінування обох стратегій

Об’єднання ізольованої і крос-маржі дозволяє досягти балансу між гнучкістю і контролем ризиків.

Сценарій: оптимістичний прогноз щодо Ethereum і хеджування Bitcoin

Припустимо, ви очікуєте зростання Ethereum (ETH) через майбутнє оновлення, але побоюєтеся, що через волатильність ринку Bitcoin може знизитися.

Стратегія:

30% портфеля — ізольована маржа (концентрація на ETH)

• Застава 30% портфеля для довгої позиції по ETH
• У разі невдачі — обмеження збитків цим рівнем
• При зростанні ETH — очікуєте великий прибуток

70% портфеля — крос-маржа (хеджування)

• Шорт Bitcoin
• Лонг альткоіну «Z», що не залежить від ринку
• Взаємозалік прибутків і збитків між цими позиціями

Моніторинг:

• При зниженні ETH — поступово зменшуйте ізольовану позицію
• При різкому падінні Z — коригуйте співвідношення позицій
• Якщо Bitcoin знизиться, як очікуєте — прибуток покриє збитки ETH

Об’єднання обох стратегій дозволяє активно заробляти і одночасно зменшувати ризики, але не гарантує повної відсутності збитків — вимагає постійного контролю.

Як обрати відповідний тип маржі: критерії для самостійного вибору

Хто має обирати ізольовану маржу:

• Хоче зосередитися на 1-2 активах
• Першочергово цінує контроль ризиків
• Хоче чітко визначити максимальні збитки
• Не боїться постійного моніторингу і коригувань
• Мають невеликий досвід торгівлі

Хто має обирати крос-маржу:

• Веде кілька позицій одночасно
• Використовує хеджування
• Хоче зменшити навантаження на управління маржею
• Має досвід і навички управління ризиками
• Прагне до активної і складної торгівлі

Підсумок: не забувайте про суть маржинальної торгівлі

Криптовалютний ринок — це 24/7 високоволатильний ринок. І ізольована, і крос-маржа мають свої переваги і ризики. Вибір залежить від ваших цілей і рівня досвіду.

Головне — це ретельне дослідження, надійне управління ризиками і холоднокровність. Перед початком серйозної торгівлі рекомендується практикуватися на невеликих сумах, використовувати симуляції і здобувати знання.

Завжди пам’ятайте, що різкі цінові коливання можуть спричинити втрати, що перевищують інвестиції.