Японія є важливим джерелом глобальних позикових коштів, здебільшого через «арбітражні операції з ієною» (Yen Carry Trade), що забезпечують світовий ринок дешевими коштами.

Нижче наведено детальний аналіз:
Базові принципи політики низьких відсоткових ставок

Після розриву економічного буму Японії в 1990-х роках, Банківська система Японії довгий час застосовувала політику нульових, негативних відсоткових ставок та кількісного пом’якшення, підтримуючи короткострокові ставки близько нуля або навіть у негативній зоні. Це надзвичайно низьке середовище ставок зробило ієну найвигіднішою валютою для фінансування з найнижчими витратами у світі, що створило основу для арбітражних операцій.

Механізм арбітражних операцій з ієною

Інвестори позичають ієну за дуже низькими ставками, потім обмінюють її на валюту з високими відсотковими ставками (наприклад, долар США, австралійський долар) або інвестують у високодоходні активи (американські акції, облігації, активи нових ринків тощо), отримуючи прибуток за рахунок різниці у відсотках та зростання активів. Оскільки вартість позик майже нульова, інвестори зазвичай використовують високий кредитний важіль для збільшення доходності, і цей процес став важливим джерелом глобальних позикових коштів.

Обсяг коштів та вплив

За оцінками, обсяг арбітражних операцій з ієною коливався до кількох трильйонів доларів США, ставши важливою підтримкою ліквідності світових фінансових ринків. Ці кошти сприяли зростанню світових фондових, облігаційних, товарних та криптовалютних ринків, особливо в періоди низьких відсоткових ставок, ставши ключовою рушійною силою зростання цін ризикових активів.

Отже, Японія завдяки довгостроковій політиці низьких відсоткових ставок та арбітражним операціям з ієною забезпечила значну кількість дешевих коштів для глобального ринку позикових коштів, що справило глибокий вплив на ціни активів та ліквідність фінансових ринків.