Як спред Bid-Ask впливає на вашу дохідність при торгівлі криптовалютами

Кожен трейдер, який починає працювати з криптовалютами, стикається з одним і тим самим неприємним явищем: при купівлі активу доводиться платити більше, ніж при його продажу. Здавалося б, незначна різниця, але з часом ця різниця накопичується у солідну суму збитків. Саме про цю різницю між ціною попиту та пропозиції йтиметься.

Що таке спред і звідки він береться

У книзі ордерів кожної криптовалютної біржі завжди присутній цікавий парадокс: максимальна ціна, за якою покупці готові купувати, ніколи не співпадає з мінімальною ціною, за якою продавці погоджуються продавати. Між цими двома рівнями існує щілина. Коли йдеться про bid ask спред, мається на увазі саме ця щілина – різниця між найвищою ціною пропозиції від покупців і найнижчою ціною пропозиції від продавців.

Наведемо конкретний приклад: якщо при торгівлі на біржі найвища ціна покупки становить 22 346 доларів, а найнижча ціна продажу – 22 347 доларів, то спред між ними дорівнює одному долару.

Від чого залежить розмір спреду

Величина спреду безпосередньо залежить від активності учасників ринку. На майданчиках з великим обсягом торгів і значною кількістю активних трейдерів спред зазвичай щільний, стислий. Це відбувається тому, що конкуренція між багатьма покупцями і продавцями автоматично звужує проміжок між цінами.

Протилежна ситуація спостерігається на ринках з низькою волатильністю ліквідності. Тут спреди розширюються, оскільки учасників менше, вони менш активні, і пропозиції один одному знаходяться далі. Особливо значно спред збільшується в періоди невизначеності та ринкових коливань, коли учасники стають обережнішими і залишають між своїми ордерами більший відстань для страховки.

Як розрахувати спред самостійно

Обчислення спреду – процес елементарний. Потрібно лише відняти від мінімальної ціни продажу максимальну ціну покупки.

Візьмемо торгівлю Ethereum. Припустимо, найкращий доступний ордер на покупку становить 1570 доларів, а найкращий доступний ордер на продаж – 1570,50 доларів. Спред у цьому випадку дорівнює 50 центам. Існують спеціалізовані ресурси, що відстежують середні спреди по окремих біржах і торгових парах, але за бажання кожен може перевірити цю інформацію вручну.

Чому спред Bid-Ask критичний для вашого прибутку

Тут криється головна небезпека для трейдерів. Кожного разу, коли ви відкриваєте позицію, ви автоматично програєте на різниці між ціною покупки і продажу. Ви купуєте за підвищеною ціною (ціна пропозиції) і змушені продавати за зниженою ціною (ціна попиту). Ці мікро-збитки, які здаються незначними у кожній окремій угоді, поступово поглинають вашу потенційну прибутковість.

Розглянемо практичний приклад. Припустимо, ви торгуєте гіпотетичною монетою ABC, справедлива ціна якої становить 0,35 долара при спреді в 0,02 долара. При вході ви змушені купити за ціною 0,36 долара (найнижча ціна пропозиції продавців). Для виходу вам пропонується найкраща ціна 0,34 долара (найвища ціна попиту покупців). Виходить, що ціні потрібно піднятися на цілих два центи – приблизно на п’ять відсотків – лише для того, щоб досягти точки беззбитковості.

Для тих, хто торгує часто, здійснюючи багато угод, ефект спреду Bid-Ask стає ще більш руйнівним. Кожна додаткова транзакція знову і знову віднімає ту ж саму частку капіталу, і з часом це призводить до значних втрат у загальній дохідності.