Деяка подія підняла відсоткову ставку до 30-річного максимуму — це не підвищення ставки, а рух у напрямку глобального левериджу, що є коренем всього.

Настрій на ринку зараз дуже делікатний.
З одного боку кажуть:
«Підвищення ставки в Японії вже закладено у ціну, вплив незначний.»
З іншого — Банківський сектор Японії тихо натякає:
0.75% — це не кінцева точка, 1% можливо й не є нейтральною ставкою.
Вам потрібно знати одне:
Найбільш небезпечні макроекономічні події ніколи не починаються з «першої дії», а з «підтвердження напрямку».
І цього разу Японія дає дуже чіткий сигнал —
👉 30 років надмірної політики стимулювання офіційно закінчуються.
1. Це підвищення ставки в Японії — зовсім не те, що ви думали про «символічне підвищення ставки»
Спершу з’ясуємо факти:
Операційна ставка: підвищена до 0.75%
Базова ставка: найвища з 1995 року
Рада з політики: очікується одностайне схвалення
Прихована ймовірність за OIS: 95%
Це вже не «дослідження», а дія рівня консенсусу.
Ще важливіше — одне речення:
Внутрішньо в Банку Японії вважають: 0.75% ще не досягли нейтральної ставки, 1% можливо й занизька.
Цю фразу можна пояснити так:
👉 Ми не робимо один раз, ми починаємо йти цим шляхом.
2. Що Японія справді має вирішити — це не інфляція, а «позитивне коло зарплата — інфляція — політика»
Багато хто досі залишається у старих уявленнях:
«В Японії немає інфляції, підвищувати ставки не потрібно.»
Але реальність така:
Зростання зарплат у Японії — понад очікування
Основна інфляція — явно клейка
Підприємства починають активно підвищувати ціни, а не пасивно зростати витрати
Очікування інфляції починає внутрішньо закріплюватися
Що це означає?
Це означає, що найстрашніше для Банку Японії починає відбуватися:
👉 Мислення щодо дефляції починає руйнуватися.
Якщо зарплати та ціни починають формувати позитивний зворотний зв’язок,
Центробанк мусить повернути контроль над «надмірною політикою стимулювання».
3. Справжня загроза — не в Японії, а у «арбітражі йени»
Вам потрібно зрозуміти один ключовий момент:
Японія — не ізольована економіка, вона є джерелом глобального фінансового левериджу.
Що сталося за останні 20+ років?
Позичає йену
Обмінює на долари
Купує американські акції, облігації, BTC, все ризикові активи
Це називається:
👉 Арбітраж іени (Carry Trade)
А що зараз робить Японія?
Зростання ставок
Очікування стабільності курсу зростає
Майбутній шлях — більш агресивний
Це безпосередньо призведе до однієї речі:
Зменшення «захисного шару» арбітражних операцій.
Якщо йена почне тенденційно зміцнюватися,
Що ви побачите?
Ризикові активи змушені зменшувати леверидж
Іноземні інвестиції повертаються у національну валюту
Волатильність системно зростає
Це не емоційна проблема, а структура фінансів.
4. Чому фраза «ринок уже заклав у ціну» може бути неправильною?
Зараз багато хто каже:
«Підвищення ставки на 25 бп вже закладено у ціну.»
Але проблема у тому:
Ринок закладає у ціну одне підвищення ставки,
А Центробанк дає один сценарій.
Ринок закладає у ціну короткостроковий шок,
Але реальний вплив — це переоцінка середньострокових витрат на фінансування.
Особливо ця фраза:
«Навіть якщо піднімуть до 0.75%, це ще не нейтральна ставка.»
Це означає, що вам кажуть:
👉 Не поспішайте, це тільки початок.
5. Що це означає для ризикових активів? Одне речення: більше не «ліквідність у потоці»
Розгляньте разом із останніми явищами:
Відскок BTC / американських акцій, але обсяг недостатній
Відновлення альткоїнів швидке, але нестійке
Кожне позитивне повідомлення потребує більшої історії для підтримки
Ринок починає знову і знову наголошувати «уже закладено у ціну»
Це дуже небезпечна фаза у торгівлі:
👉 Коли негатив потрібно постійно пояснювати як «без впливу», — це означає, що ринок на межі.
6. Ця зустріч Банку Японії, справжня «міна» — не у «підвищенні чи ні», а у «як сказати»
Зверніть увагу на часові рамки:
Заява політики: перед обідом
Брифінг Уедзи та Норіо: 15:30
Реальні коливання, ймовірно, з’являться у формулюванні прес-релізу:
Якщо підкреслять «залишається низькою»
Якщо відмовляться назвати чіткий верхній рівень
Якщо зменшать значення фіскального тиску, підкреслять шлях інфляції
Тоді для ринку залишиться лише одне:
Напрямок підтверджено.
Останнє, щоб залишити вас з ясною точкою орієнтації:
Глобальні ризикові активи за останнє десятиліття — це прихована передумова — «Японія завжди стимулює».
Якщо цю передумову зняти,
усі оцінки вартості потрібно перераховувати заново.
Це не питання одного засідання,
це питання епохи.
💬
Ви вважаєте, що це підвищення ставки в Японії — більше «завершення ризиків», чи «початок поступового прояву ризиків»?$BTC