$BTC $ETH Нещодавно з’явилася цікава тенденція — зниження ставок відбулося, а ціна при цьому впала. Здається, це суперечить логіці, але при ретельнішому аналізі все стає зрозумілим.

Ключових моментів всього три. По-перше, очікування щодо зниження ставок у наступному році були зменшені. За даними внутрішнього аналізу ФРС, у 2025 році планується лише одне зниження, тоді як раніше ринок сподівався на три. Це різниця вже досить велика, і психологічний очікування інвесторів з трьох зменшилися до одного, що викликало розчарування.

По-друге, ймовірність наступного зниження ставки вже опустилася приблизно до 55%. Що це означає? Це свідчить про те, що простір для подальшої політики стимулювання може бути набагато меншим, ніж уявлялося раніше. Зростання невизначеності викликає обережність на ринку.

Найболючішим є те, що Білл Голлій у цей раз чітко підвищив планку для зниження ставок, знову підтвердив незалежність ФРС і гнучкість політики. Історично був подібний сигнал — і результатом стало припинення зниження ставок на дев’ять місяців. Цього разу інвестори очевидно орієнтувалися на той досвід.

Отже, зараз ринок переживає не стільки через сам факт зниження ставок, скільки через страх, що подальший цикл стимулювання може раптово зупинитися і стати ще більш повільним. Очікування були скориговані, і тренд ринку природно змінився. Саме тому після оголошення про зниження ставок ціна пішла вниз.