Останнім часом ціна покупки U зросла, і багато хто починає розмірковувати про логіку цього процесу. Деякі великі організації навіть натякають, що долар може знецінитися на 20%, що ще більше турбує ринок. Але якщо уважно подивитися, то сильний курс юаня насправді є сигналом зміни політики.

Пам’ятаєте торгову війну між Китаєм і США 2018 року? Тоді прямим методом було знецінення юаня для швидкого компенсування додаткових тарифів США. Ця стратегія дійсно працювала — китайська економіка демонструвала сильний ріст, і знецінення курсу не викликало масовий відтік капіталу, а ефективність була високою.

Зараз ситуація інша. Внутрішній попит недостатній, існує тиск дефляції, потрібно підтримувати інвестиції та споживання. У цей вирішальний момент, якщо б різко знецінити юань, це може налякати іноземних інвесторів і погіршити вже й так напружену ліквідність. Тому керівництво змінило підхід.

Які нині основні інструменти? Фіскальна політика. У першій половині 2025 року експортні податкові пільги вже склали 1,27 трильйона юанів, що на 11.6% більше минулого року. Це не порожні слова — реальні гроші, що зменшують витрати підприємств. Остання нарада з питань економіки підтвердила цей курс — стабілізація інвестицій і підтримка внутрішнього попиту стали пріоритетами на наступний рік.

Інакше кажучи, замість дозволяти курсу знижуватися самостійно, краще використовувати фіскальні субсидії для збереження конкурентоспроможності експорту. Ця зміна відображає глибокі зміни у економічному середовищі. Для тих, хто тримає stablecoins, такі як USDC і USDT, сильний юань насправді означає зміну купівельної спроможності, і розуміння цієї політичної логіки допоможе менше піддаватися ринковим емоціям.