О 4-й ранку Федеральна резервна система знизила ставку згідно з очікуваннями, але Біткоїн і Ефіріум цього не оцінили——не тільки не підскочили, а й увійшли у режим коливань. Ці дії збентежили багатьох: де ж обіцяне зниження ставок як позитив?

Якщо уважно розібратися, то можна помітити, що цього разу зниження ставки має два приховані сенси.

Перший — зовнішня формальність. Павелл оголосив про зниження ставки, але одразу додав: "Фундаментальні показники економіки не зазнали значних змін". Іншими словами: не варто очікувати подальшого пом’якшення — це, можливо, тимчасове завершення етапу. Ринок відреагував спокійно.

Другий — розчарування в очікуваннях. Трамп вже критикує: "Зниження занадто обережне", а інституції та роздрібні інвестори не в захваті — бо цей "політичний подарунок" більше схожий на застережливий сигнал, а майбутній шлях ще неясний.

Чому ж зниження ставки викликало коливання? Це класична гра "реалізації очікувань".

Попередній ріст був в основі ставкою на масштабне друкування доларів від ФРС; коли ж справжня реальність настала, ті, хто раніше заробляв на зростанні, вже зреалізували прибутки, і тепер решта починає виходити з ринку. Головне питання: якщо ставки справді залишаться "вищими протягом тривалого часу", чи зможуть високовартісні криптоактиви витримати цей натиск? Ось де справжня нерішучість ринку.

Тому це зниження ставки — радше попередження про етапний перехід, ніж сигнал до наступного штурму — макроекономічна невизначеність ще не минула, і далі залежить від того, чи готові інвестори продовжувати вкладати в умовах невідомості.