Останнім часом на світових фінансових ринках з'явилися кілька сигналів, на які варто звернути увагу, і разом які, здається, свідчать про певну зміну тренду.

Давайте спочатку поговоримо про раптове підвищення процентної ставки в Японії. За останнє десятиліття, оскільки процентна ставка за єною була майже нульовою, багато установ і інвесторів позичали єни та зверталися до високоприбуткових цілей, таких як акції США та криптоактиви. Тепер, коли Банк Японії підвищує відсоткові ставки, вартість позик миттєво зростає, і ці кредитні фонди змушені закривати позиції та стоп-лосси. Ця ланцюгова реакція, можливо, тільки починається.

Давайте розглянемо крок JPMorgan щодо переміщення команди з торгівлі золотом з Нью-Йорка до Сінгапуру. Це не простий офісний переїзд, золота команда є основним бізнесом будь-якої фінансової установи. Обсяг інформації, що стоїть за цим рішенням усталених гігантів Волл-стріт, невеликий: з одного боку, це може бути зроблено для уникнення регуляторного тиску, а з іншого — це також ставка на майбутню цінову силу азійського ринку.

Ринок казначейських облігацій США також не є спокійним. Не є новиною, що країни BRICS продовжують скорочувати свої облігації США, але цього разу інтенсивність і сталість суттєво відрізняються. З огляду на все більш гарячі дискусії щодо дедоларизації, важко сказати, що це лише короткострокова корекція розподілу активів. Хоча основа доларової системи залишається стабільною, тріщини дійсно розширюються.

А як щодо ФРС? Очікування зниження процентних ставок неодноразово зростали, а ринок трохи онімів. Але суть у тому, що логіка глобальної ліквідності змінюється тонко — раніше всі діяли на обличчя ФРС, а тепер все більше грошей шукає інші шляхи.

У короткостроковій перспективі волатильність ринку безумовно є незамінною, особливо для активів із високим кредитним плечем і високим ризиком. Але в довгостроковій перспективі це може бути болісний період перед появою нової моделі. Коли старі правила гри починають послаблюватися, це часто означає, що з'являються нові можливості.

Які класи активів або треки, на вашу думку, можуть вичерпатися в цьому раунді коригувань?