Зараз, якщо чесно, важко зрозуміти, яка сторона першою натиснула на курок. Обидва табори подають власні версії подій, і справа в тому, що жоден з лідерів не може дозволити собі виглядати слабким перед багаторічним супротивником.

Що робить цю ситуацію особливо цікавою з точки зору ринку? Коли геополітична напруга різко зростає, ми зазвичай спостерігаємо переміщення капіталу в захисні активи. Невизначеність породжує волатильність, а волатильність створює як ризики, так і можливості.

Справжнє питання не лише у визначенні винуватого – йдеться про те, як розвиватиметься динаміка ескалації та що це означає для глобальної схильності до ризику. Лідери, яких тисне внутрішній політичний тиск, зазвичай вдаються до рішучих, а не обережних дій. Саме тоді ринки стають нервовими.