#美SEC促进加密资产创新监管框架 Переклавши план «Project Crypto» від Пола Аткінса, чесно кажучи, трохи здивувався.

Цього разу американський регулятор, здається, справді налаштований діяти по-справжньому — відходить від колишньої грубої практики «все підганяти під цінні папери» й переходить до класифікації за реальними обставинами. Де головний прорив? У тому самому старому питанні, яке десятиліттями бентежило індустрію: чи може токен нарешті позбутися ярлика «цінного паперу»? Аткінс наводить приклад із флоридськими апельсиновими гаями, і сенс тут дуже чіткий — інвестиційний контракт не приречений на вічну «ціннопаперовість», і коли мережа справді децентралізована, а контроль достатньо розподілений, її природу слід переглядати. Така логіка, заснована на «економічній реальності», нарешті відкриває дорогу для зрілих децентралізованих проєктів.

Ще практичніший — список категорій токенів: цифрові товари, колекційні предмети, утилітарні інструменти... Для кожної категорії є чітке визначення. Така визначеність для ринку — як дощ після тривалої засухи. Звісно, Аткінс не забув і про межі: «Шахрайство — це шахрайство, як би ти це не називав», і захист інвесторів завжди буде на першому місці.

Тепер залишається дочекатися, чи встигнуть до кінця року запровадити той «інноваційний імунітет». Якщо це дійсно спрацює, американський ринок знову може стати привабливим для проєктів, а капітал, що втік через регуляторну невизначеність, можливо, повернеться назад.