#比特币对比代币化黄金 Листопадові економічні дані США вже оприлюднені, сигнал досить суперечливий.

Почнемо з виробничого сектору — справи йдуть не дуже добре. Індекс PMI ISM у виробництві склав лише 48,2, що навіть нижче за очікувані 49, і це вже дев’ятий місяць поспіль нижче межі зростання/спаду на рівні 50. Це означає, що у заводів досі складні часи: замовлень не вистачає, виробництво мляве, відновлення? Поки що ознак немає.

Але сектор послуг утримує позиції. В листопаді індекс PMI ISM у сфері послуг піднявся до 52,6 — не лише перевищив очікування, а й трохи зріс у порівнянні з минулим місяцем. Це вже шостий місяць поспіль, коли показник вище межі зростання/спаду, причому останні два місяці він зростає. У сферах громадського харчування, логістики, фінансових послуг наразі ситуація досить стабільна.

Ринок праці ще цікавіший — дані суперечливі. Звіт ADP показав, що в листопаді приватний сектор скоротив 32 тисячі робочих місць, хоча ринок чекав на приріст у 10 тисяч, а вийшло навпаки. Це сигналізує про явне охолодження бажання компаній наймати нових працівників. Проте з іншого боку, кількість первинних звернень по допомогу з безробіття за тиждень склала лише 191 тисячу, що значно менше за очікувані 220 тисяч, тобто безробітних суттєво не побільшало. Тож наразі ситуація така: компанії не поспішають брати нових людей, але й масових скорочень немає.

Головне питання для ринку — яка буде реакція ФРС. За даними CME, ймовірність зниження ставки у грудні на 25 базисних пунктів становить 87%, майже гарантовано. На січень наступного року ринок навіть оцінює ймовірність сумарного зниження ставки на 50 базисних пунктів у 27%. Інвестори очевидно вважають, що цикл зниження ставок вже розпочався.

Наступного тижня відбудеться грудневе засідання щодо ставок, а у п’ятницю опублікують дані щодо базового індексу PCE — це інфляційний показник, на який ФРС звертає найбільшу увагу. Якщо дані PCE співпадуть з очікуваннями щодо зниження ставок, сигнал розвороту монетарної політики стане ще очевиднішим. Для таких ризикових активів, як $BTC $ETH, очікування м’якої ліквідності зазвичай є позитивним фактором.