Суворіші норми БЦ відкривають добрий цикл для екосистеми цифрових активів

Джерело: Exame Оригінальна назва: Жорсткіші норми БК відкривають добрий цикл для екосистеми цифрових активів Оригінальне посилання: Хоча дебати щодо криптоактивів часто пов'язані з новою технологією, регуляторна дискусія в Бразилії триває вже більше десяти років. Точка відліку сягає 2015 року, коли Законопроект 2.303, спочатку розроблений для ринку авіамили, ввів концепцію віртуальних валют.

З 2017 року цей самий текст став основою для спроб узгодження криптоактивів, руху, який посилився в міру зростання популярності біткоїна та тиску на більш структуровані інституційні відповіді.

Цей еволюційний процес призвів до Закону 14.478 від 2022 року, який встановив загальні параметри для дисципліни Постачальників Послуг Віртуальних Активів (PSAV). Проте, закон не був самостійно застосовуваним. Він залежав від підзаконного регулювання для визначення обсягу діяльності, операційних вимог та органу, відповідального за нагляд за сектором. Ця компетенція була надана Центральному Банку згідно з Указом 11.563 від 2023 року.

З цією нормативною основою розпочалась потужна етапа публічних консультацій щодо регулювання криптоактивів. Першою була Публічна консультація 97 в кінці 2023 року, коли Центральний банк прийняв незвичну стратегію: перед тим, як представити проект правила, він намагався зрозуміти практики, ризики та структури ринку через 38 відкритих запитань.

У 2024 році відбулися Публічні Консультації 109, 110 та 111, які поглибили теми, такі як пруденційні вимоги, процес авторизації PSAV, управління та впровадження операцій з віртуальними активами в регуляторну структуру фінансової системи.

Цей цикл був завершений 10 листопада з публікацією Рішень 519, 520 та 521 Центрального банку. Норми встановлюють чіткі критерії для діяльності Постачальників послуг віртуальних активів. До цього моменту бразильський ринок працював у рамках регуляторної прогалини, де кожна компанія приймала свої власні процедури та інтерпретації.

Нові правила вимагають інвестицій у управління, технології, комплаєнс та внутрішній контроль, включаючи типову для контрольованих діяльностей обережну логіку та посилюючи захист інвестора.

Впливи будуть різними між компаніями сектора віртуальних активів. Деякі вже мають консолідовані структури і схильні адаптуватися швидше. Інші потребуватимуть значних інвестицій, щоб відповідати новим параметрам. Але очікуваний системний ефект є позитивним: сектор починає працювати з більшою передбачуваністю, юридичною стабільністю та відповідністю регуляторним стандартам, що застосовуються до інших критичних інфраструктур фінансового ринку.

Ми спостерігаємо, що інвестиційні фонди, пенсійні фонди та інші великі інвестори виявляють зростаючий інтерес до віртуальних активів та експозиції на ринку криптоактивів. Навіть після досягнень, здійснених CVM, все ще існувала юридична невизначеність щодо компаній, відповідальних за зберігання, торгівлю або посередництво цих активів. Нові постанови зменшують цей регуляторний вакуум і створюють більш сприятливі умови для залучення інституційного капіталу в екосистему.

Окрім занепокоєння правовою безпекою цих структур, ще однією темою, яка викликала нещодавні сумніви, стала можливість нарахування IOF на операції з віртуальними активами. Дебати набули видимості після ініціатив контролю, таких як програма Декларація Криптоактивів Федеральної податкової служби, спрямована на моніторинг операцій у секторі.

Важливо зазначити, що Центральний банк не має повноважень для встановлення або стягнення IOF. Будь-яке оподаткування віртуальних активів залежить від спеціального закону і здійснюється Федеральною податковою службою. Резолюції 519, 520 та 521 стосуються виключно регулювання ризиків Постачальників послуг віртуальних активів і не створюють, не змінюють і не розширюють існуючі податкові зобов'язання.

Оформлення сектору має на меті збільшити обсяг транзакцій та розширити розмір ринку, відкриваючи добрий цикл для бразильської екосистеми віртуальних активів.

Після більш ніж десяти років дебатів країна отримує регуляторну основу, здатну забезпечити передбачуваність, правову безпеку та більш міцні основи для того, щоб технології, ринок і інституції могли еволюціонувати структуровано.