Імпліцитна волатильність (IV) в опціонній торгівлі: усе, що вам потрібно знати

在期权交易中，隐含波动率（Implied Volatility，简称IV）是决定你赚赔的关键因素之一。很多新手看到这个概念直接懵，其实就是市场对未来价格波动程度的预测。

两种波动率，别搞混了

历史波动率（HV） = 看过去：资产在过去20天或60天的实际波动幅度，是已经发生的事。

隐含波动率（IV） = 看未来：市场预测资产即将如何波动，是交易者集体的预期。两个指标都按年化收益率呈现。

简单说，HV是回视镜，IV是挡风玻璃。

IV如何影响期权价格

期权价格（也叫权利金）由两部分组成：

• 内在价值：只跟当前价格和执行价相关
• 时间价值：取决于时间和…IV

IV越高 → 市场预期波动越大 → 期权价格越贵。这个影响程度用"Vega"衡量，IV每变化1%，期权价格变化多少。

举个栗子：

你持有BTC看涨期权，现价2万USDT，执行价2.5万USDT。

• IV高 = 市场认为BTC容易暴涨 → 你的期权值钱
• IV低 = 市场认为BTC老老实实涨 → 你的期权不值钱

买方期望波动越大越好（大行情有利可图），卖方恰好相反（波动越小越安全）。

时间和执行价的双重影响

时间因素：

• 期限越长，IV影响越大（远期期权更看重波动预期）
• 期限越短，波动预期精度越高（大概率知道会不会涨）

执行价因素： IV会呈现"微笑曲线"现象——

• ATM（平价）期权：IV最低
• 越深价外（OTM）：IV越高

为啥？ 两个原因：

1. 价外期权跨度大，需要更剧烈的波动才能盈利
2. 卖方对冲风险成本更高，要求更高的IV补偿

IV交易实战：高估还是低估？

关键判断标准：

IV > HV = IV被高估

• 市场过度恐慌或贪婪
• 考虑卖出期权（做空Vega策略，如短期权跨式）

IV < HV = IV被低估

• 市场睡了，没有充分定价
• 考虑买入期权（做多Vega策略，如长期权跨式）

关键点：比较不同时间周期的HV

• 长期HV（60天）代表平均水平
• 短期HV（1-5天）代表近期剧烈程度
• 两个都高 + IV还更高 = 严重高估
• 两个都低 + IV还更低 = 存在低估

在Gate交易IV很简单

期权交易界面直接选"IV模式"，按隐含波动率下单。注意：你的订单价格会实时变化，因为基础资产价格动了，或者距离到期更近了。

核心要点速记

• IV是市场对未来波动的共识价格
• IV > HV时考虑卖期权赚权利金
• IV < HV时考虑买期权搏波动
• 期限越长，IV话语权越大
• 可以配合Delta对冲，让头寸保持中性

简单粗暴：看空波动就卖期权，看多波动就买期权。 别复杂化。