#加密货币监管立法 Оглядаючись на минуле, шлях регулювання в сфері шифрування можна вважати сповненим труднощів. Сьогодні, коли CFTC США просуває маржинальну торгівлю на спот-ринку, а сенатори пропонують перенести повноваження з SEC до CFTC, це безумовно є значною точкою повороту в регуляторному ландшафті. Це нагадує мені ситуацію 2017 року, коли були запущені ф'ючерси на Біткойн, і тоді також CFTC виступила з ініціативою. Історія завжди вражаюче схожа.

Цей крок CFTC означає значну зміну в підході до регулювання. Використання існуючих норм для просування регулювання шифрування демонструє гнучкість і прагматичність регуляторів. Це контрастує з жорсткою позицією SEC у минулому. Згадаймо серію заходів правоохоронних органів SEC після бурхливого ICO у 2018 році, які в порівнянні з теперішнім є двома крайнощами.

Пропозиція сенатора робить ще один крок вперед, намагаючись в корені змінити регуляторну структуру. Це нагадає мені про контроверзії, які виникли під час введення BitLicense у Нью-Йорку в 2015 році. Тоді в індустрії вважали, що це занадто жорстко, що призвело до гальмування інновацій. А сьогоднішня пропозиція, здається, більш збалансована, адже вона передбачає як регулювання, так і розвиток, що показує глибше розуміння прийняття рішень у галузі.

З історичного досвіду видно, що регулювання часто відстає від інновацій. У 2013 році, коли FinCEN вперше висловився про Біткойн, вже було втрачено найкращий момент. Сьогоднішні заходи хоч і прийшли трохи пізно, але, принаймні, це крок у правильному напрямку. У майбутньому, можливо, ми побачимо більше глобальних обговорень, подібних до тих, що викликані проектом Libra у 2019 році, координація регулювання між країнами стане ключовою.

Ця серія дій нагадає мені про вагання регуляторних органів після подій DAO в Ethereum у 2016 році. Тепер видно, що регулятори нарешті почали активно діяти, а не реагувати пасивно. Ця зміна заслуговує на схвалення, але також слід бути обережними щодо можливих ризиків надмірного регулювання. Адже розвиток останніми десятьма роками вже довів, що сила децентралізованих інновацій не підлягає недооцінці.

Дивлячись у майбутнє, я вважаю, що це лише початок шифрувального регулювання, а не його кінець. Як і після події Mt.Gox у 2014 році, коли регулювання стало більш суворим, нинішні заходи, ймовірно, викличуть нову хвилю глобального регулювання. Для учасників галузі важливо не лише активно приймати відповідність вимогам, але й зберігати дух інновацій, шукаючи баланс між правилами та свободою; це буде тривалим викликом.