Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: Найбільші виклики для майнерів біткойнів у 2026 році Оригінальне посилання:

Найбільші виклики для майнерів біткоїнів у 2026 році

Майнери біткоїнів входять у період нових структурних ризиків, пов'язаних із енергетичними контрактами, системами прошивки та угодами про хостинг, оскільки сектор наближається до нового року, згідно з Матвійом Кейсом, незалежним аналітиком, який стежить за економікою видобутку.

Кейс описав ці тиски як сили, що діють за лаштунками, поки майнери залишаються зосередженими на наступному халвінгу ( у 2028) та циклі апаратного забезпечення.

Аналізатор стверджував, що ці вразливості можуть визначити, хто контролює хеш-потужність Біткоїна і які компанії виживуть у зростаючій конкуренції за енергію, в той час як операційні вузькі місця переходять від апаратного забезпечення до контрактів, програмного забезпечення та доступу до енергії.

“На фоні того, як сектор видобутку біткоїнів дивиться на 2026 рік, найочевидніші проблеми — халвінги, ефективність машин, коливання цін — лише на поверхні”, написав Кейз. “Те, що загрожує переформатувати сектор, приховане під контрактами правління, прошивками та політикою електромережі.”

Концентрація майнінгових пулів

Однією з питань, на яке він звернув увагу, була концентрація майнінгових пулів. Кейси навели аналіз 2025 року, проведений розробником Bitcoin “b10c”, який встановив, що лише шість пулів колективно виробляли понад 95% блоків.

“Ці пулли контролюють, які транзакції включаються або виключаються з їхніх блоків”, - йдеться в аналізі. “Це не шкодить стійкості Біткойна до цензури, за умови, що ці майнінгові пулли не змовляються і не вирішують цензурувати транзакції.”

Він також пояснив, що фінансисти, постачальники програмного забезпечення та провайдери хостингу можуть впливати на майнінг через контракти або програми управління. Якщо певні умови виконуються, хеш-потужність може змінитися без того, щоб майнери робили щось безпосередньо.

Зміни на ринку енергії

Кейс також згадував про зміни на ринку енергетики. Від 2009 року, з моменту запуску мережі Bitcoin, майнери покладаються на енергію, що коштує менше ніж 0,03 долара США за кіловат-годину, але тепер ці дешеві місця приваблюють операторів дата-центрів, які будують інфраструктуру ШІ, що підвищує конкуренцію за електрику.

Нещодавній прогноз передбачив, що оптові ціни на електрику зростуть до приблизно 51 долара США за мегават-годину у 2026 році, що приблизно на 8,5% вище за поточні рівні.

ПЗ та програмне забезпечення пулу

Кейс також стверджував, що контроль над програмним забезпеченням для майнінгу та програмним забезпеченням пулу є ще однією вразливою ланкою, оскільки це надає третім особам нові способи здійснення тиску. Він пояснив, що регулятори або ділові партнери можуть впливати на майнінг через платіжні системи або моделі блоків, а не змінюючи основний протокол Bitcoin.

“Це означає, що регуляторний або корпоративний тиск може бути націлений на програмні стекі, а не на сам протокол — примушуючи KYC (Знай свого клієнта), замороження платежів і цензуру моделей, все це без скасування регуляторної заборони”, написав він.

Важко знайти фізичні місця

Справа додала, що знаходити фізичні місця стає все складніше. Навіть якщо у об'єкта є контракт на 50 мегаватів, він може бути втрачений для когось, хто запропонує більше грошей, або якщо умови хостингу зміняться.

“Майнери, які вважають, що доступ до майданчика безкоштовний або безкінечно дешевий, можуть прокинутися в 2026 році з застарілими контрактами на хостинг або нечитаємою угодою про продовження”, - сказав він.

Оптимістична перспектива сектора

Інші аналітики погодилися з тим, що, хоча ці тиски існують, вони вказали, що майнери вже адаптувалися до важких моментів раніше. Джессі Колзані, партнер компанії з досліджень і консалтингу в галузі видобутку, погодився, що ризики реальні, але стверджував, що сектор є більш міцним і зосередженим на енергії, ніж пропонує нинішня наратив.

Колзані пояснив, що пули майнінгу не є постійними вузькими місцями, оскільки оператори часто змінюють пул, коли умови оплати змінюються або виникають проблеми. Він зазначив, що минулі події показують, що хеш-ставка може швидко змінюватися.

Щодо цін на електрику, Колзані підкреслив, що майнери не обмежені однією країною чи регіоном. Вони можуть працювати в районах з невикористаною енергією або обмеженою інфраструктурою, де великі технологічні компанії менш імовірно будуть конкурувати.

“Є безліч місць з бездіяльною генерацією енергії, слабкими оптоволоконними з'єднаннями та регуляторними проблемами, які гіпермасштабувальники можуть не вважати привабливими”, - сказав він. “Майнери також є єдиними, хто готовий “поглинати негативні ціни”, зменшувати виробництво на вимогу та стабілізувати відновлювальні джерела енергії. Тому майнери продовжать укладати угоди, які ШІ не може поглинути.”

Довгострокова безпека

Незважаючи на ці побоювання, Колзані стверджував, що довгострокова безпека Біткоїна залежить від ціни хешу, витрат на енергію, циклів інвестиційного капіталу та глобальної участі, а не лише від винагород за блок. Він зазначив, що швидкість хешу досягла рекордів навіть за низьких ставок, що демонструє, що ринок вже адаптувався до менших дотацій. Він також сказав, що ризики, такі як катастрофи та проблеми з страховками, є нормальними в будь-якій галузі, а не лише в Біткоїні.

“Якщо ШІ запропонує ставку вищу, ніж у когось за енергію, цей майнер уже перебував у скрутному становищі”, - сказав він. “Загалом, якщо у майнерів є хороші партнерства з енергетичними компаніями, прямий доступ до мережі та гнучкі моделі закупівлі енергії, вони насправді не конкурують із ШІ.”