Бум штучного інтелекту виглядає яскраво на поверхні, але під ним зростає все більша гора прихованого боргу. До 2030 року компанії можуть потребувати від 3 до 8 трильйонів доларів для побудови дата-центрів штучного інтелекту. Банки не фінансують це. Замість цього готівка надходить від приватного кредитування, пенсійних фондів, страхових компаній та непрозорих сек’юритизованих угод. Лише за вересень і жовтень у борги, пов’язані з ШІ, увійшло значно.

Структура Meta $75B Blue Owl є зразком. Blue Owl володіє дата-центром, Meta його експлуатує, а борг залишається поза балансом Meta, оскільки вона володіє менше 50 відсотків. Кожен великий технологічний гігант тепер використовує подібне фінансування.

Вся система базується на припущенні, що ШІ принесе величезні прибутки до 2028 року. Якщо ні, ці зобов’язання щодо дата-центрів можуть спричинити шок у приватних кредитних ринках. Навіть регулятори вже подають сигнали тривоги.