Останнім часом багато хто запитує: що таке «схуднення», яке проводить Федеральна резервна система (ФРС)? Чому, коли Криптоактиви чують це слово, вони відразу ж падають? Сьогодні поясню простими словами.

**Спочатку скажу простими словами**
Скорочення балансу, якщо говорити простими словами, це «збирання води» центральним банком — раніше гроші безконтрольно вливалися на ринок, а тепер їх потрібно забрати назад. Це для біткоїна та подібних ризикових активів подібно до раптової перерви у постачанні води.

**Як виглядає «книга обліку» Федеральної резервної системи (ФРС)?**
Ми можемо уявити це як бухгалтерську книгу суперсейфа.
Ліва сторона активів: в основному це гора американських державних облігацій, а також купа облігацій, пов'язаних з іпотекою (в професійному плані називається MBS).
Праворуч зазначте борги: доларові банкноти, які циркулюють по всій вулиці, плюс резерви, які банки мають у Федеральній резервній системі (ФРС).

**Як цей реєстр роздувається?**
Повертаючись до фінансової кризи 2008 року, а потім до спалаху COVID-19, економіка ледь не зруйнувалася. Федеральна резервна система (ФРС) представила свій важіль — кількісне пом'якшення (ви, напевно, чули це слово QE).
Операція дуже проста і груба: запустити друкарський верстат (звичайно, зараз все електронно), надрукувати величезну кількість доларів, а потім бігти на ринок і безумно купувати облігації.
Ти тільки уяви, Федеральна резервна система (ФРС) дала гроші банкам і фондовим компаніям, ці гроші потрапили у фінансову систему. Ринок акцій зростає, ціни на нерухомість зростають, криптоактиви також злітають — тому що всюди є дешеві гроші.
Дані більш наочні: активи Федеральної резервної системи (ФРС) з 900 мільярдів доларів до 2008 року злетіли до майже 9 трильйонів. Швидкість цього розширення порівнянна з надуванням кулі.

**То «скоротити баланс» навпаки?**
Так. Зараз інфляційний тиск зріс, Федеральна резервна система (ФРС) почала кількісне згортання (QT).
Як саме це зробити? Раніше куплені облігації вийшли термін і більше не купуються нові. Гроші так просто зникають з ринку.
Як і в басейні, раніше старанно наливали воду, тепер закрили кран і витягли пробку, щоб спустити воду. Води в басейні (ліквідності) стає все менше, всі активи, які потребують «води» — акції, Криптоактиви — природно, будуть під тиском.

Це саме те, чому, коли чують «прискорене скорочення балансу», криптоактиви починають тремтіти. Грошей на ринку стало менше, ризикові активи першими постраждають.