Федеральна резервна система, нехай жадібний світ впаде спочатку

Азіатські фондові ринки у п’ятницю закрилися зниженням, якщо сьогоднішній вечірній американський ринок не зупинить падіння, то падіння азіатських ринків у понеділок буде ще сильнішим, ніж сьогодні.
Вчора ввечері США опублікували «народний» звіт про зайнятість, який здивував усіх, але ще більш дивним було виступ Федеральної резервної системи — замість того, щоб зупинити паніку, вони навпаки підпалили вогонь падіння.
Голова ФРС Клівленда Хармак заявив, що інфляція є більшою загрозою, ніж слабкість зайнятості.
Голова Чикагського ФРС Гурсбі зазначив, що через відсутність даних про інфляцію під час простою уряду він відчуває занепокоєння щодо зниження ставок.
У міру погіршення ситуації на ринку праці та значного падіння ринку, ФРС навпаки більше турбується про інфляцію — наратив починає «не відходити від інфляції».
Це свідчить про два моменти:
· Перший, ФРС «відключається» від ринку — вона більше турбується про свою репутацію.
· Другий, фокус комунікації політики зміщується у напрямку «зміцнення очікувань». Наратив «інфляція — пріоритет» є переосмисленням ринку. Ринок занадто рано святкує перемогу та занадто рано закладає зниження ставок у ціни, тому ФРС має «перезакріпити очікування». Виступи Хармака та Гурсбі фактично передають один і той самий сигнал — не плутайте, ми ще не на циклі зниження ставок.
За останні шість місяців ринок раніше ставив на зниження ставок, доходність американських облігацій значно знизилася, а фондові ринки стрімко зросли. Очевидно, ФРС вважає, що це вже «перебір» — тепер «коригує жадібність ринку», навіть якщо це означає, що ринок сам впаде.
Сьогодні ввечері знову виступлять представники ФРС, і якщо вони збережуть тон вчорашніх заяв, то можна бути впевненим у одному — ФРС не для порятунку ринку, а щоб «зробити ринок реалістичним».