#美联储货币政策 Оглядаючись на історію, політика випуску Федеральної резервної системи (ФРС) завжди шукала баланс між інфляцією та економічним зростанням. Зараз голова Пауел заявляє, що рівень інфляції все ще трохи завищений, що нагадує мені про період стагфляції 70-х років. Тоді, щоб стримати інфляцію, голова Волькер суттєво підвищив процентну ставку, що призвело до економічної рецесії. Сучасна ситуація дещо схожа, але є й відмінності.

Пауел зазначив, що рівень інфляції близький до цільового показника у 2%, що свідчить про те, що нещодавні заходи з жорсткої політики вже дали результати. Проте він також підкреслив, що політика випуску все ще дещо жорстка, що вказує на те, що Федеральна резервна система (ФРС) все ще діє обережно. Така обережна позиція заслуговує на похвалу, оскільки надто швидке послаблення може призвести до відновлення інфляції, як це було на початку 80-х.

З історичного досвіду видно, що коригування політики випуску потребує часу, щоб повністю реалізувати свій ефект. Наразі економіка помірно розширюється, ринок праці поступово охолоджується, ці знаки вказують на те, що ефект політики починає проявлятися. Але ми також повинні бути обережними: надмірне посилення може спричинити серйозну рецесію, як це було напередодні Великої депресії 1929 року.

В цілому, Федеральна резервна система (ФРС) здається, намагається досягти м'якої посадки. Але економічні цикли зазвичай важко точно контролювати, тому ми повинні залишатися насторожі та уважно стежити за змінами даних у майбутньому. Адже історія показує, що вплив політики випуску зазвичай є запізнілим, і рішення, прийняті сьогодні, можуть дати справжній ефект лише через кілька років.