Чорні лебеді vs сірі носороги: як крипто-інвестори потрапляють у ловушку

2025-11-06 20:03:27

Що відбувається на крипторинку?

Ви коли-небудь помічали, що крипто-новини часто згадують два дивні терміни — «чорний лебідь» і «сірий носоріг»? Здається, це якась дивна метафора, але насправді це дві абсолютно різні типи криз, які вибухають по-різному.

Чорний лебідь — це те, що ніхто не бачив раніше. Термін ввів письменник Нассім Талеб: подія настільки рідкісна й непередбачувана, що традиційні статистичні моделі просто не спроможні її охопити. Минулий досвід безпеки не гарантує майбутнього благополуччя.

12 березня 2020 року, коли розпочалася пандемія COVID-19, крипторинок зазнав двох різких падінь з інтервалом у 13 годин — найгірше падіння за сім років. Аналітики назвали це системним колапсом. Або 18 травня 2021 року: три китайські фінансові асоціації заборонили весь крипто-бізнес. Ринок впав на 13 591 долар. За один день ліквідація перевищила 9 мільярдів доларів. Це справді чорний лебідь.

А що таке сірий носоріг?

Сірий носоріг — це абсолютно інший звір. Автор Мішель Вокер назвала так ризики, які ми чітко бачимо, але ігноруємо. Це не раптово, це явна небезпека, яку ми просто… відкладаємо.

Класичний приклад — Terra/LUNA колапс у травні 2022 року. Аналітики попереджали про проблеми з самого початку року. Рун Крістенсен з MakerDAO публічно написав ще в січні:

«UST і MIM — це Понці-схеми. Ви можете на них заробити, але вони не створені для стабільності. Коли ринок витягне гроші — вони зникнуть».

Але що сталося? Люди ігнорували сигнали. UST з величезною мовою про «алгоритмічну стабільність» вивів гроші в нікуди. Хвіст вломився від пошуку швидких прибутків. Результат: користувачі втратили майже все, вентурні фонди постраждали, LUNA впав до нуля.

Ключова різниця

Ознака	Чорний лебідь	Сірий носоріг
Видиму?	Ні, раптово	Так, очевидно
Передбачуєте?	Неможливо	Можна, але ігноруємо
Частота	Екстремально рідко	Регулярно повторюється
Контроль	Нульовий	Можна міцоги рівень

Як уникнути наступної кризи?

Талеб емоційно висловлювався: якщо почуєте економіста, який говорить про «рівновагу» чи «нормальний розподіл» — ігноруйте його.

Для крипто-інвесторів:

Чорні лебеді — прийміть, що непередбачуване існує. Диверсифікуйте, не вся статки в одному басейні.
Сірі носороги — це ваша справжня проблема. Коли технічні анлітики та досвідчені розробники попереджають про Понці-схему, про відсутність реального use case, про перебудовану емісію — слухайте. Затримка лише дає ризику набирати обертів.
Этика vs прибуток — крипто світ часто вибирає гарячі історії замість реальності. LUNA був сірим носорогом за місяцями до обвалу. Eth merge мав переживання GPU-майнерів — ще один сірий носоріг, який закономірно розпочався.

Історія Талеба про Біткойн показова: спочатку він називав його “страховкою від інфляції”, потім 180 градусів — критикував його як гру в дурня. Чому? Тому що він розглянув реальні дані замість хайпу.

Висновок: Чорні лебеді невідворотні. Але сірі носороги — це ваш тест на здоровий глузд. Прислухайтеся до скептиків, перевіряйте цифри, дивіться на механіку 2-3 рази, перш ніж закидати сюди гроші. Це не веселo, але це працює.

LUNA1,02%

ETH1,1%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.