Універсальний банк: Якщо рішення Верховного суду США скасує тарифні мита Трампа, Федеральна резервна система може отримати можливість знизити ставки через фінансовий тиск у США

Аналіз групи UBS вказує, що якщо Верховний суд США визнає політику тарифів Трампа незаконною, це, ймовірно, змусить уряд повернути імпортерам близько 140 мільярдів доларів податків, що становить 7,9% від прогнозованого дефіциту федерального бюджету на 2025 фінансовий рік. У разі програшу уряду США, ця велика сума повернення податків негайно спричинить фінансовий шок і може призвести до формування структурно низькотарифного торгового середовища.

Якщо торгові партнери не вживуть відповідних контрзаходів, таке середовище в кінцевому підсумку буде сприятливим для американської економіки та фондового ринку. UBS оцінює, що уряд ймовірно застосує інструменти, передбачені статтями 201 та 301 Закону про торгівлю 1974 року, для відновлення тарифних бар’єрів, але цей процес займе кілька кварталів і знизить гнучкість торгової політики. Хоча повернення податків принесе імпортерам несподіваний прибуток, оскільки витрати на мита не суттєво знизили очікування прибутків індексу S&P 500, вплив на ринок у цілому може бути обмеженим.

UBS вважає, що таке рішення в кінцевому підсумку може знизити загальну ефективну ставку тарифів, підвищити купівельну спроможність домогосподарств, послабити інфляційний тиск і надати ФРС більше можливостей для зниження ставок. За умови, що торгові партнери уникнуть ескалації відповідних заходів, це в цілому буде позитивно сприйнято інвесторами на фондовому ринку.