Чому ваші криптовалютні угоди постійно зазнають краху: Ловушка ліквідності, про яку ніхто не говорить

Ви намагаєтеся вийти з позиції, але прослизання (сліппедж) просто жорстке. Різко розширюється спред між цінами купівлі та продажу. Ваш ордер частково виконується за жахливими цінами. Звучить знайомо? Більшість трейдерів звинувачують у цьому волатильність, але справжній винуватець часто — ліквідність — і це набагато складніше, ніж здається.

Що насправді відбувається під капотом

Ліквідність вимірює, наскільки легко ви можете входити і виходити з активу, не знижуючи ціну. Уявіть, що ви хочете продати 1000 BTC — якщо є достатній попит за стабільними цінами, ви в безпеці. А якщо ні? Ви проскакуєте через книгу ордерів, кожна продаж знижує ціну. Це і є ілліквідність у дії.

Ринки з високою ліквідністю мають тісний спред між цінами купівлі та продажу (різниця між цінами). Тісний спред = багато учасників, жорстка конкуренція. Широкий спред = малоліквідний ринок, територія китів. Ось у чому пастка: обсяг торгівлі не дорівнює ліквідності. Крах фондового ринку 2008 року і пандемічний крах 2020-го були з великими обсягами, але ліквідність миттєво зникала. Ваш графік із високим обсягом може бути ілюзією.

Реальні проблеми у світі

Малокапні альткоїни — найгірші винуватці. Монета з ринковою капіталізацією 10 мільйонів може показувати 500 тисяч обсягу за день, але пул ліквідності мізерний. Спробуйте купити/продати навіть 50K USDT і побачите, як ціна рухається на 20%. Величезні трейдери знають це — вони називають це інженерія ліквідності. Китів навмисне тиснуть ціну у зони з високою ліквідністю (попередні максимуми/мінімуми), де роздрібні трейдери ставлять стоп-лоси і ордери на входи, щоб позбавитися своїх активів.

Як це реально використовувати

Перевіряйте книгу ордерів спочатку. Наскільки глибоко йде спред на 1% від середньої ціни? Якщо він швидко зникає — не гонися за цим.

Під час волатильності використовуйте ринкові ордери стратегічно. Так, ви можете отримати гірші ціни, але гарантуєте виконання. Стоп-ліміт ордери можуть повністю провалитися під час ілліквідних крахів.

Шукайте зони ліквідності на графіках. Ціни піднімаються до старих рівнів опору не випадково — це тому, що стоп-лоси і ордери на прорив створюють пастки ліквідності. Просунуті гравці продають у ці зони.

Моніторте дані у реальному часі. Перевіряйте глибину книги ордерів, метрики обсягу на блокчейні і розширення спреду — це ранні сигнали висихання ліквідності. Якщо спред раптово розширився у 5 разів — щось не так.

Ризик ліквідності часто ігнорується, поки ви не зможете вчасно вийти з позиції. Враховуйте його у своїх торгових планах вже зараз, інакше це обійдеться вам дорого.