Нещодавні економічні дані свідчать про послаблення динаміки зростання економіки США, що створює можливість для Федеральної резервної системи (ФРС) скоригувати монетарну політику. Дані про інфляцію за вересень виявилися несподівано помірними, як у загальному індексі споживчих цін, так і у базовому, без урахування продуктів харчування та енергоносіїв, їх місячне зростання було нижчим за очікування ринку, що свідчить про поступове послаблення інфляційного тиску.

Одночасно ринок праці починає демонструвати ознаки втоми. Хоча офіційний звіт про зайнятість поза сільським господарством через урядову затримку був відкладений, звіт ADP про зайнятість у приватному секторі, який вважається індикатором настроїв на ринку праці, показав найзначніше за останні роки зниження кількості робочих місць у вересні. Звіт ФРС «Брауновий папір» також зазначає, що у різних регіонах спостерігається низька попит на робочу силу.

На тлі цих обставин ринок загалом очікує, що ФРС на найближчому засіданні оголосить зниження ставки на 25 базових точок. Крім того, завершення процесу кількісного пом’якшення (QT) ймовірно стане важливою темою цього засідання. Голова ФРС Джером Пауелл раніше натякнув, що план скорочення балансу може бути завершений у найближчому майбутньому.

Однак увага ринку вже зосереджена на подальшому курсі політики. Через значні розбіжності всередині ФРС щодо темпів і розмірів подальшого зниження ставок, інвестори уважно стежитимуть за заявами політики та прес-конференцією Пауелла, щоб знайти натяки на можливе повторне зниження ставки у грудні.

Загалом, за винятком надзвичайних ситуацій, зниження ставки у жовтні здається майже вирішеним. Для фінансових ринків справжнім питанням є, чи дасть ФРС чіткий сигнал про подальше зниження ставок у цьому році. Це безпосередньо вплине на оцінки економічних перспектив і динаміку цін активів.