Що таке IPO? Умови та процес лістингу IPO в Гонконзі/США з аналізом інвестиційних переваг та ризиків

У фінансових новинах ми часто чуємо про компанії, які готуються до IPO. Але що це насправді означає? Які процеси та умови для IPO в Гонконзі та США?

Чи мають нові акції IPO інвестиційну цінність? Які ризики та переваги? Давайте розглянемо ці питання.

Що таке IPO?

Зростання кожної компанії залежить від фінансування, включаючи приватні компанії. Коли приватні підприємства ростуть за межі початкових інвестицій своїх засновників, керівники усвідомлюють, що їм потрібно зовнішнє фінансування для подальшого розширення. Ось тут і починається вихід на публічний ринок.

IPO означає первинне публічне розміщення акцій - процес, за допомогою якого приватна компанія стає публічною, продаючи акції загальному населення. IPO представляє перехід від приватної до публічної власності і є критичним періодом для приватних інвесторів, щоб реалізувати свої очікувані доходи. Через IPO приватні компанії дозволяють акціонерам продавати всі або частину своїх приватних акцій, створюючи ліквідність.

Тим часом, публічний ринок не лише надає мільйонам інвесторів можливості купувати акції компаній та вносити капітал до акціонерного капіталу, але й допомагає компаніям-емітентам залучати кошти для погашення боргів, стимулювання зростання та покращення їхнього корпоративного іміджу.

Процес та умови IPO в Гонконзі

Процес:

1. Призначення посередників, включаючи спонсорів, бухгалтерів, юристів та консультантів
2. Проведення належної обачності, аудит та складання проспекту
3. Реструктуризація та впровадження стратегічних інвесторів
4. Подання заявок до Китайської комісії з цінних паперів та Гонконгської фондової біржі
5. Роудшоу та ціноутворення
6. Випуск та реєстрація

Умови: Для Головної платформи достатньо виконати будь-який з цих критеріїв:

• Прибуток не менше HK$20 мільйона за минулий рік та накопичений прибуток не менше HK$30 мільйона за попередні два роки з ринковою капіталізацією не менше HK$500 мільйона
• Ринкова вартість не менше HK$4 мільярд з доходом не менше HK$500 мільйон в останньому фінансовому році
• Ринкова вартість щонайменше HK$2 мільярд, дохід щонайменше HK$500 мільйон у минулому фінансовому році та операційний грошовий потік щонайменше HK$100 мільйон за останні три фінансові роки.

Процес і умови IPO в США

Процес:

1. Найм інвестиційних банків як андеррайтерів
2. Подання реєстраційної заяви до SEC
3. Проведення роудшоу
4. Ціноутворення IPO та вибір біржі
5. Відкриття для громадськості
6. Перше публічне розміщення
7. Розподіл цінних паперів

Умови: Для NYSE:

• Кумулятивний дооподатковий прибуток не менше $100 мільйон за останні три фінансові роки, з не менше $25 мільйон в кожному з останніх двох років; АБО
• Глобальна ринкова вартість принаймні $500 мільйон і дохід принаймні $100 мільйон за останні 12 місяців; АБО
• Глобальна ринкова вартість принаймні $750 мільйонів з доходом принаймні $75 мільйонів у кожному з останніх двох фінансових років

Для Національного ринку NASDAQ:

• Прибуток до оподаткування $1 мільйон у найостаннішому фінансовому році, капітал акціонерів не менше $15 мільйон, та вартість публічного обігу не менше $8 мільйон; АБО
• Власний капітал акціонерів не менше $30 мільйон з двома роками операційної історії; АБО
• Ринкова вартість акцій, що котируються, не менше $75 мільйон

Переваги та ризики інвестування в акції IPO

Переваги:

1. Нижча вартість інвестування в якісні неоформлені акції - ціни на IPO часто знижені і зазвичай є найдешевшою точкою входу
2. Більший потенціал для інвестиційних доходів - компанії зазвичай запускають IPO під час бичачих ринків
3. Інформаційна симетрія - всі інвестори мають доступ до однієї й тієї ж інформації в проспекті.

Ризики:

1. Потенційний ризик гіпу IPO - якщо компанія не є хорошою інвестиційною ціллю, звичайні інвестори можуть не мати можливості продати акції так швидко, як інституційні інвестори, коли вони скидають акції.
2. Усі позитивні фактори можуть вже бути враховані в початковій ціні лістингу, що обмежує короткострокові прибутки.

Я помітив, що тайваньські інвестори, як правило, зосереджуються на місцевих IPO, які їм зрозуміліше. Вони зазвичай віддають перевагу інвестиціям з низьким ризиком і обирають стабільні компанії, уважно управляючи ризиком. Перед інвестуванням в IPO необхідно зрозуміти основи компанії та її фінансовий стан.

Волатильність ринку IPO вимагає обережності - не слід переслідувати короткострокові прибутки. Натомість тримайте довгострокові інвестиції, диверсифікуйте їх та коригуйте відповідно до змін на ринку. Хоча інвестиції в IPO можуть запропонувати значні прибутки, вони вимагають обдуманого, раціонального підходу з ретельним розумінням основних показників цільової компанії.