Більше 61% BTC не переміщувалося протягом року: Що це означає для ціни Біткойна

Більше половини обігової пропозиції Bitcoin не рухалося протягом 12 місяців, що є структурною особливістю, яка вплине на те, як ринок буде поглинати попит до кінця року.

Приблизно 61% монет були неактивними більше року, а найглибша когорта, понад десять років, становить приблизно 17%.

Останній розподіл HODL Waves показує, що 7--10 років близько 8%, 5--7 років близько 5%, 3--5 років близько 13%, 2--3 роки близько 7%, 1--2 роки близько 11,5%, 6--12 місяців близько 13%, 3--6 місяців близько 7,5%, 1--3 місяці близько 9,5%, і менше місяця близько 5%.

!

Ці смуги вимірюють постачання за останнім рухом в ланцюгу, а не зміною загального постачання, і чутливі до вибору бінінгу та тегування обмінів серед постачальників.

Хвилі HODL з реалізованою капіталізацією, які зважують діапазони за допомогою бази витрат, а не кількості монет, можуть виявити економічну вагу тримачів, цінне вікно для виявлення того, чи залежать ралі від тонкого, короткострокового обігу або більш широкої впевненості балансу.

Профіль пропозиції перетинається з фоном попиту, сформованим регульованими фондами та макроекономічною політикою. За тиждень, що закінчився 4 жовтня, криптовалютні біржові продукти продемонстрували чисті вливання приблизно на 5,95 мільярда доларів, очолювані спотовими продуктами США.

При ціні приблизно $125,000 за Bitcoin, тиждень на $5.95 мільярдів означає поглинання приблизно 47,600 BTC, що дорівнює близько 0.24% від обігу, якщо така швидкість тривала б цілий тиждень.

Ця структура не припускає постійних надходжень; вона встановлює базовий рівень щодо розміру та поведінки коротшого віку когорти, які історично забезпечують більше з боку маржинальних продажів.

Короткострокове постачання залишається значущим.

Комбінація 1--3 місяців, 3--6 місяців і 6--12 місяців становить приблизно 30-35 відсотків постачання, згідно з останніми даними. Це смуга, яка є найбільш чутливою до цінових та макроекономічних змін протягом кварталу.

Ці когорти, як правило, реалізують прибутки у періоди зміцнення, тоді як група, що налічує два роки і більше, зазвичай обертається повільніше. Одним із способів перевірки того, чи відновлюються старші тримачі, є знищені монодні.

Відстеження 90-денної ковзаючої середньої CDD разом із ціною допомагає виявити сплески відновлення від довго утримуваних монет у порівнянні з тихими періодами накопичення, коли вік монет продовжує зростати.

Постійна або знижуюча тенденція CDD до вищих цін свідчить про скромний розподіл від довгострокових утримувачів, тоді як різкий ріст CDD поряд із волатильністю часто означає, що старі монети виходять на ринок.

Макроекономічна політика може вплинути на змішування потоків та розподіл середньовічних власників до кінця року. Федеральна резервна система знизила облікову ставку на 25 базисних пунктів у вересні, а її Зведення економічних прогнозів вказує на додаткове пом'якшення в 2025 році, залежно від результатів інфляції.

Медіанний шлях передбачає нижчу процентну ставку політики наступного року.

Щодо інфляції, споживчі ціни в США зросли на 2,9 відсотка в річному обчисленні в серпні.

Тренд зниження інфляції залишається нерівномірним, але полегшився від ранніх піків. Шлях помірної інфляції та поступового пом'якшення політики може зменшити реальні доходи на маржі, що є сумішшю, яка історично підтримувала ризиковий апетит, включаючи потоки в продукти, пов'язані з Bitcoin, хоча причинно-наслідковий зв'язок є ймовірнісним, а не детермінованим.

Математика попиту і пропозиції може бути представлена простими сценаріями, які відображають потоки фондів щодо доступного обсягу з коротших вікових груп. Використовуючи ту ж цінову опору для порівняння, кожен мільярд доларів чистого притоку при ціні $125,000 за BTC поглинає близько 8,000 BTC.

Щотижневий діапазон від 0.5 до 2.0 мільярдів доларів передбачає 4,000 до 16,000 BTC на тиждень, що можна порівняти з правдоподібними місячними обігами з 1--12 місячних груп.

Якщо 30 відсотків постачання знаходиться в цих діапазонах, місячна ротація в 5 відсотків випустить близько 0,05 × 0,30 × 19,7 мільйона, або приблизно 295 500 BTC за місяць, що в середньому становить близько 73 900 BTC на тиждень.

Ця цифра перевищить темп надходжень у 0,5 до 2,0 мільярдів доларів, проте ротація рідко є однорідною і часто зосереджена навколо цінових подій та позиціонування похідних.

Якщо ротація знизиться до 1 відсотка на місяць, то щотижневий випуск складе приблизно 14 800 BTC, що є масштабом, який може повністю компенсувати тижневий приплив у $2 мільярд.

Метою моделювання не є фіксація прогнозу, а визначення порогів, при яких попит або поглинається, або поглинає найближчий запас постачання.

| HODL band | Приблизна частка | |--------------|---------------| | >10 років | ~17% | | 7--10 років | ~8% | | 5--7 років | ~5% | | 3--5 років | ~13% | | 2--3 роки | ~7% | | 1--2 роки | ~11.5% | | 6--12 місяців | ~13% | | 3--6 місяців | ~7.5% | | 1--3 місяці | ~9.5% | | <1 місяць | ~5% |