На фоні загального зростання активів у світі ринок шифрування демонструє аномальні тенденції. У понеділок, коли американський фондовий ринок і золото досягли історичних максимумів, ринок цифрових валют зазнав повного падіння. Біт впав більш ніж на 2%, а Етер обвалився на 9%, що призвело до того, що за 24 години сума ліквідацій на ринку шифрування становила 1,7 мільярда доларів.

Ця феномен відхилення відображає суттєві зміни в ліквідності капіталу. Втілення очікувань щодо зниження процентних ставок ФРС сприяло зростанню цін на золото, а низька процентна ставка посилила його інвестиційну привабливість. Тим часом, ринок акцій США практично демонструє так званий 'феномен віри', деякі думки вважають, що інвестиції Nvidia в OpenAI можуть стати 'самопідтримувальним' сигналом для ринку.

Однак, Біткоїн стикається зі структурними викликами ліквідності. Дані показують, що наразі до 72% постачання Біткоїна знаходиться в "неліквідному" стані. Ринкова глибина здається особливо крихкою, історичний досвід показує, що коли ліквідність продавців досягає 3000 BTC, це часто викликає значне коригування.

Більш важливо, що, незважаючи на те, що Федеральна резервна система почала знижувати процентні ставки, ставка нічного зворотного репо зросла, що натякає на те, що грошовий ринок насправді не розслабився. Хоча тон виступу Пауелла обережний, фондовий ринок і ринок золота, здається, на деякий час ігнорують цей сигнал.

Іншим потенційним ризиком є те, що тривалість інфляції може уповільнити темпи майбутнього зниження процентних ставок. Очікується, що наступного місяця індекс споживчих цін (CPI) у США може повернутися на рівень 3%, що означає, що інфляційний тиск може знову з'явитися.

Отже, поточне середовище ліквідності вже недостатнє для підтримки одночасного зростання всіх активів, і кошти здійснюють вибірковий рух. Для ринку криптовалют це безумовно суворий період випробувань. Учасникам ринку потрібно уважно стежити за змінами ліквідності та обережно оцінювати інвестиційні ризики.