#狗狗币ETF最新动态# На початку цього тижня глобальні ринки основних активів демонструють сильний ріст, індекси фондового ринку США та ціна на золото оновлюють історичний максимум. Проте, у сфері цифрових грошей спостерігається абсолютно протилежна тенденція: Біткойн знизився більш ніж на 2%, а Етер впав на 9%, що призвело до ліквідації на крипторинку на суму 1,7 мільярда доларів за 24 години.

Це явне розділення ринку насправді відображає те, що ліквідність перебуває в процесі перерозподілу.

Сильна продуктивність ринку золота, головним чином, зумовлена поступовим виконанням очікувань щодо політики зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, у низькорічному середовищі все більше проявляються властивості золота як притулку та засобу збереження вартості; що стосується американських акцій, вони демонструють майже "релігійний" підйом, деякі ринкові спостерігачі інтерпретують інвестиції Nvidia в OpenAI як сигнал "самопідсилення" в галузі ШІ.

Водночас, Біткойн стикається з викликами структурних змін ліквідності. Дані ринку показують, що в даний час 72% Біткойнів заблоковані довгостроковими власниками і знаходяться в "неліквідному" стані. Це призводить до слабкої глибини ринку, історичний досвід показує, що коли ліквідність продавців накопичується до 3000 BTC, ринок зазвичай зазнає помітних коригувань.

Слід бути ще більш обережними, оскільки після цього циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, overnight reverse repurchase rate не знизився, а навпаки, зріс, що свідчить про те, що реальна грошово-кредитна середа не є такою вже й м'якою, як очікувалося. Незважаючи на відносно обережну позицію Пауелла, ринок акцій та ринок золота, здається, на деякий час ігнорує цей сигнал.

Стійкість інфляції може затримати подальше зниження процентних ставок, очікується, що наступного місяця дані по CPI США можуть знову повернутися на рівень 3%, що означає, що інфляційний тиск може знову з'явитися.

Поточне ринкове середовище вже не здатне підтримувати одночасне зростання всіх класів активів, капітал проводить вибіркову конфігурацію. Для ринку цифрових грошей це, безумовно, означає, що справжній період випробувань уже настав.