Суперечка платформ для випуску мемі монет: занепад імперії Pump.fun та підйом Let'sBONK

##Потік влади: зміна тронів платформи випуску мемі

"Король помер, хай живе король."

Ця стара декларація колись лунала в королівських палацах Франції в 18 столітті, позначаючи швидкий перехід влади. У світі криптовалют ми стаємо свідками подібної передачі влади. Платформа випуску мемі на ланцюзі Solana ставить на сцену сучасну версію зміни монархії.

Колишній лідер Pump.fun, який ще місяць тому контролював 88% ринку, сьогодні залишився лише з 13%. Новий претендент Let'sBONK швидко піднявся, зайнявши 86% ринку. Це не тільки черговий прояв волатильності у світі криптовалют, а й типовий випадок падіння імперії: коли ігнорується увага як остаточний оборонний рубіж, жодна перевага першопрохідця не зможе зберегтися.

!7388151

###Падіння та підйом імперії Pump.fun

Pump.fun був запущений трьома молодими людьми у віці понад 20 років у січні 2024 року, його простий режим роботи кардинально змінив логіку випуску мемі. Користувачі просто завантажують зображення, дають йому ім'я, натискають кілька разів і можуть випустити монету, витративши менше 2 доларів, без жодних знань програмування.

Ця інновація задовольняє основний імпульс людей перетворювати "безцінне" на "цінне". До січня 2025 року Pump.fun створив понад 458 мільйонів доларів доходу, щодня запускаючи тисячі нових монет, а в пікові моменти денний дохід перевищував 7 мільйонів доларів. Він не тільки займає інфраструктуру, а й контролює культурну дискусію, ставши синонімом культури мемі монет Solana.

Однак трагедія почалася з однієї з її найінноваційніших функцій: пряма трансляція. Спочатку призначена для того, щоб допомогти випускникам рекламувати свої монети, ця функція вийшла з-під контролю через екстремальні дії деяких користувачів. У листопаді 2024 року платформа була змушена закрити функцію прямих трансляцій, але репутація вже зазнала серйозних збитків. За тиждень дохід миттєво впав на 66%, а конкуренти почали користуватися ситуацією.

Стикаючись із зниженням доходів та конкурентним тиском, Pump.fun вирішив самостійно врятуватися шляхом випуску токенів (ICO). Цей ICO технічно вважається успішним, за 12 хвилин було зібрано 500 мільйонів доларів з більш ніж 10 тисяч гаманців, плюс 700 мільйонів доларів від приватного розміщення. Однак розподіл токенів та механізм розблокування викликали суперечки. Більшість токенів була скуплена небагатьма гаманцями, з повним розблокуванням і лише з коротким терміном обмеження переказів.

Ціна токена спочатку стрімко зросла на 75%, але швидко охолола, впавши на 60% за кілька тижнів, демонструючи типову динаміку "смертельної спіралі". Дизайн токеноміки також викликав багато запитань, адже 67% токенів знаходяться в руках команди проекту, а графік розподілу неясний. Незважаючи на те, що користувачі принесли платформі майже 750 мільйонів доларів, немає негайних винагород для спільноти. Тим часом, інвестори з приватних продажів скинули токени на суму 160 мільйонів доларів на біржу, що призвело до величезного тиску на продаж.

Остаточний удар завдав співзасновник Alon Cohen, який публічно оголосив про скасування довгострокового зобов'язання щодо випуску аеродропу. Це рішення в момент найбільшої вразливості довіри в спільноті призвело до падіння ціни токенів на 15% протягом 24 годин.

!7388153

###Зростання Let'sBONK

Коли Pump.fun потрапила в кризу, Let'sBONK тихо будує все те, чого не вистачає супернику: прозорість, орієнтація на спільноту та чітке спілкування.

Наразі щоденний дохід Let'sBONK досяг 1,3 мільйона доларів, що в 5 разів більше, ніж у Pump.fun. З майже нуля в травні до стабільного突破 щоденного доходу в мільйон доларів у липні, доходи Let'sBONK поступово зростали. У порівнянні, доходи Pump.fun з піку в січні понад 7 мільйонів доларів різко впали, повернувшись до рівня вересня 2024 року.

З моменту ICO токен PUMP втратив 60% своєї ринкової вартості, тоді як BONK залишається відносно стабільним, його ринкова вартість становить 2,1 мільярда доларів. Let'sBONK щотижня використовує 1% доходу для викупу BONK, підтримуючи цей екологічний токен, який існує ще до появи платформи.

!7388154

###Зміщення економіки уваги

Pump.fun колись завдяки мережевому ефекту зайняв перевагу, сформувавши самопідсилювальне коло: розробники там випускають монети, тому що трейдери там; трейдери там, тому що найпопулярніші меми всі там вперше з'являються. Цей ефект маховика здається незупинним.

Однак увага є крихкою. Вона не така стійка, як захисний вал традиційних бізнесів. Як тільки довіра руйнується, свідомість користувачів миттєво розвалюється. Інцидент на прямій трансляції дав користувачам причину спробувати альтернативні платформи, і Let'sBONK одразу став "чистим" вибором.

Ця зміна нагадує процес, коли Myspace програв Facebook. Myspace мав функціональність і масштаб, але програв культурний наратив. Facebook став платформою "реальних користувачів", тоді як Myspace перетворився на синонім сміттєвої інформації, заплутаного інтерфейсу і маргіналізації.

Усвідомивши кризу виживання, Pump.fun розпочала контратаку. Вони підвищили частку викупу токенів з 25% щоденного доходу до 100%, запровадивши 30-денну програму стимулювання. Проте ці тактичні зміни не змогли змінити конкурентну ситуацію.

Суть проблеми полягає в стратегічному рівні. Незалежно від того, скільки викупів або програм стимулювання буде, це не зможе відновити втрату довіри і не зможе знову зосередити увагу користувачів, які вже відволіклися.

Let'sBONK побудував справжню екологічну систему винагород, яка пов'язана з інтересами користувачів. Його програма винагород дозволяє користувачам блокувати монету на 6-12 місяців і отримувати пропорційний розподіл доходів екосистеми продукту. Користувачі також можуть отримувати "Bonk бали" різними способами, які в майбутньому можуть бути обміняні на матеріальні речі або права, що додатково стимулює активну участь.

!7388155

###Більша картина

У світі криптовалют домінуюча позиція може зникнути за кілька місяців. Приклад Pump.fun ілюструє згубний вплив краху репутації на індустрію, що базується на довірі та мемах.

Успіх Let'sBONK полягає не лише в перевагах продукту, а й у тому, що він увійшов на ринок у найслабший момент репутації Pump.fun. У економіці уваги часом момент є більш важливим, ніж технологія.

Незважаючи на значне зменшення частки ринку, Pump.fun ще не готові вийти з гри. Вони мають фінансування в розмірі 1,2 мільярда доларів і досі отримують значний дохід щодня. Як піонери в цій категорії, їхня впізнаваність бренду все ще існує. Нещодавно запущені Pump.fun 2.0, підвищення співвідношення викупу та заходи з мотивації користувачів демонструють їхнє бажання до боротьби.

У криптоіндустрії дуже рідко виникають постійні монополісти. Найбільш ймовірним варіантом у майбутньому є фрагментація ринку, де Let'sBONK стане основною платформою, а Pump.fun перетвориться на сегментовану платформу з відданими користувачами.

Щоб дійсно перевернути ситуацію, Pump.fun потрібно відновити довіру та знову зайняти культурну верхівку. Це може вимагати комплексного стратегічного коригування, навіть зміни керівництва.

Як зрозуміли в стародавньому французькому дворі: коли правитель втрачає легітимність, жодні ресурси не можуть повернути гідність. Іноді, для продовження королівства, корону потрібно передати новій особі. У швидко змінюваному світі криптовалют ця стара мудрість залишається актуальною.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159