Біткойн нещодавно з'явився з тривожним сигналом: ціна на віддачі, а обсяг торгів продовжує зменшуватися — що насправді означає ця "дисоціація ціни та обсягу"?

Згідно з даними з блокчейну, зростання, але зменшення обсягу торгів, зазвичай означає, що імпульс ослаблюється. Історична закономірність показує, що, як тільки ціна досягає нового максимуму, а обсяг торгів не може за нею встигнути, стійкість тренду зазвичай викликає сумніви. Якщо дивитися більш детально, то сьогодні наявні очевидні розбіжності між торгівлею в блокчейні та спотовою торгівлею на централізованих біржах: у блокчейні все ще є активність, а купівельна сила централізованих бірж вже не встигає.

Останній звіт Cryptoquant вказує на більш сувору реальність: серед десяти ключових ончейн-індикаторів для оцінки здоров'я бичачого ринку, вісім вже перейшли з позитивного в негативне. До них можуть входити такі ключові дані, як швидкість зростання нових адрес, зміни в позиціях довгострокових власників, обсяги виводу майнерів тощо — їх колективний спад можна розглядати як важливий сигнал потенційного зміщення ринку.

З точки зору ринкової структури, ця хвиля віддачі більше є результатом гри на наявних коштах або впливу деривативів, бракує широкої підтримки на спот-ринку. Такі ринкові умови в технічному аналізі часто називаються "вичерпаної віддачею", зазвичай виникають в кінці певної тенденції.

Справжня істина з точки зору ліквідності полягає в тому, що реальна ліквідність покупок недостатня, ціна насправді дуже крихка, і як тільки з'являються негативні новини або масове фіксування прибутків, ризик корекції легко може бути посилено. Поточне зростання більше зумовлене невеликою кількістю великих капіталів, а не відновленням загальної довіри на ринку.