#稳定币生态系统# Оглядаючись на кілька раундів биків і ведмежих ринків, екосистема стейблкоїнів пережила чимало змін. Від початкової єдиної централізованої моделі випуску до короткочасного існування алгоритмічних стейблкоїнів, а сьогодні до різноманітної структури, кожна зміна містить глибокі ринкові інсайти.
Зараз ця боротьба за право випуску USDH нагадує часи, коли USDT домінував на ринку. Проте цього разу сцена змінилася на нову екосистему Hyperliquid, а учасники змагання перетворилися на "обслуговуючі спільноти". Як програма викупу з 95% прибутку від Paxos, так і обіцянка повного розподілу прибутку від Frax, демонструють помітну тенденцію - емітенти стабільних монет більше не є віддаленими "податківцями" на карбування, а прагнуть до спільного розвитку з екосистемою.
Досліджуючи причини, з одного боку, посилюється конкуренція на ринку, і одними лише монетарними податками вже важко підтримувати перевагу; з іншого боку, вимоги користувачів та платформ щодо розподілу вартості стають все більш вираженими. У такому контексті, хто зможе справді зв'язати свої інтереси з екосистемою, той і виграє в майбутньому.
Проте в усьому є дві сторони. Ця майже "нульова комісія" модель, хоча короткостроково може стимулювати процвітання екосистеми, але з довгострокової точки зору її стійкість ще потрібно спостерігати. Адже без достатнього прибутку важко, щоб емітенти постійно інвестували в технологічні інновації, управління ризиками тощо.
Тому я вважаю, що справжнім мудрим підходом має бути знайдення балансувальної точки між вигодами та власним розвитком. Можливо, в майбутньому з'явиться динамічний механізм регулювання, який буде гнучко розподіляти прибутки відповідно до ринкового середовища та екологічних потреб. У будь-якому випадку, ця боротьба безсумнівно матиме далекосяжний вплив на всю індустрію, і вона варта нашої постійної уваги.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
#稳定币生态系统# Оглядаючись на кілька раундів биків і ведмежих ринків, екосистема стейблкоїнів пережила чимало змін. Від початкової єдиної централізованої моделі випуску до короткочасного існування алгоритмічних стейблкоїнів, а сьогодні до різноманітної структури, кожна зміна містить глибокі ринкові інсайти.
Зараз ця боротьба за право випуску USDH нагадує часи, коли USDT домінував на ринку. Проте цього разу сцена змінилася на нову екосистему Hyperliquid, а учасники змагання перетворилися на "обслуговуючі спільноти". Як програма викупу з 95% прибутку від Paxos, так і обіцянка повного розподілу прибутку від Frax, демонструють помітну тенденцію - емітенти стабільних монет більше не є віддаленими "податківцями" на карбування, а прагнуть до спільного розвитку з екосистемою.
Досліджуючи причини, з одного боку, посилюється конкуренція на ринку, і одними лише монетарними податками вже важко підтримувати перевагу; з іншого боку, вимоги користувачів та платформ щодо розподілу вартості стають все більш вираженими. У такому контексті, хто зможе справді зв'язати свої інтереси з екосистемою, той і виграє в майбутньому.
Проте в усьому є дві сторони. Ця майже "нульова комісія" модель, хоча короткостроково може стимулювати процвітання екосистеми, але з довгострокової точки зору її стійкість ще потрібно спостерігати. Адже без достатнього прибутку важко, щоб емітенти постійно інвестували в технологічні інновації, управління ризиками тощо.
Тому я вважаю, що справжнім мудрим підходом має бути знайдення балансувальної точки між вигодами та власним розвитком. Можливо, в майбутньому з'явиться динамічний механізм регулювання, який буде гнучко розподіляти прибутки відповідно до ринкового середовища та екологічних потреб. У будь-якому випадку, ця боротьба безсумнівно матиме далекосяжний вплив на всю індустрію, і вона варта нашої постійної уваги.