Макроекономічне середовище, як воно впливає на очікувану дохідність ризикових активів у вересні?
#BTC# # В умовах складного макроекономічного середовища, під впливом слабкого сигналу ADP про уповільнення ринку праці, яким чином дані 9/5 можуть визначити тональність щодо зниження процентних ставок?
#BTC# # Поточна ціна коливається близько 112,806.8 доларів США, знизившись приблизно на 1.5% від минулого тижня, ринкові настрої стають обережними в період великої кількості макроекономічних даних.
Вчора (9/4) опубліковано звіт ADP про приватну зайнятість, який показав, що в серпні нові робочі місця зросли лише на 54 000, що значно нижче від очікувань ринку в 73 000, а попереднє значення було переглянуто до 106 000.
Це свідчить про те, що зростання американського ринку праці різко сповільнилося, особливо в сфері виробництва та послуг, а ріст зарплат на 4,4% також нижчий за очікування. Дані ADP, як попередній індикатор нефермерської зайнятості, часто вказують на те, що звіт про нефермерську зайнятість у п'ятницю (9/6) може бути також слабким (очікується додавання 75,000 осіб, рівень безробіття стабільний на 4,2%).
Це підкреслює необхідність зниження процентної ставки Федеральною резервною системою у вересні: ф'ючерси на федеральні фонди показують, що ймовірність зниження на 25 базисних пунктів перевищує 95%, а ймовірність зниження на 50 базисних пунктів зросла до 35% (перед ADP була 30%).
Позиція Пауелла на симпозіумі в Джексон-Холлі, яка має пташину спрямованість, ще більше підкріплює ці очікування. Охолодження на ринку праці допомагає стримувати інфляцію, але також виявляє ризики економічного спаду.
Перехід до очікувань макроекономічних даних на сьогодні (9/5): основна увага приділяється кількості первинних заявок на отримання допомоги по безробіттю та ISM сервісному PMI.
Очікується, що кількість нових заявок на допомогу з безробіття складе 230 000 осіб (попереднє значення 229 000). Якщо це число перевищить очікування, це підтвердить ослаблення ринку праці та ще більше підвищить ставки на зниження відсотків. Очікується, що індекс PMI в секторі послуг складе 50,5 (попереднє значення 50,1). Як барометр економічної активності, якщо він перевищить очікування, це продемонструє стійкість сектора послуг і зменшить побоювання щодо рецесії; навпаки, якщо він впаде нижче 50, це може посилити паніку на ринку.
У поєднанні з слабкістю ADP ці дані безпосередньо вплинуть на масштаб пом'якшення на засіданні FOMC (17-18 вересня).
Історичні дані свідчать, що в періоди уповільнення робочої сили (наприклад, у першій половині 2024 року) поступове зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, як правило, стимулює відскок ризикових активів, при цьому BTC в середньому зростає більше ніж на 8% на місяць у періодах зниження ставок.
Вплив на BTC: після публікації ADP BTC на деякий час знизився до 110,500 доларів, але швидко відновився, що відображає цінову політику ринку "погані дані = хороша політика".
Низькі процентні ставки знижують витрати на утримання, сприяючи притоку капіталу в криптовалюту (наприклад, чистий приплив ETF перевищує 200 мільйонів доларів).
Проте, сезонні фактори не слід ігнорувати: середня історична прибутковість BTC у вересні -4,89%, поточна негативна асиметрія (25Δ skew -5%) поглиблюється, що вказує на те, що інвестори надають перевагу захисту від падіння, ринок опціонів оцінює ризики зниження вище.
Короткострокова IV зросла до понад 35%, обсяги торгів низькі (в середньому 60 млрд на день), ведмеді зменшують довгі позиції, що посилює волатильність.
Важливе висновок:
Ринок очікує в цілому нейтрально з тенденцією до зростання;
Якщо дані 9/5 будуть слабкими (наприклад, первинні заявки >235K, PMI <50), це посилить очікування зниження процентних ставок, ймовірність зростання BTC підвищиться до 55% (ціль 115,000-118,000, вигода від ін'єкцій ліквідності);
Якщо дані будуть сильними, ймовірність зниження 45% (корекція до 108,000-110,000, що викликано уникненням ризику).
У середньостроковій та довгостроковій перспективі цикл зниження процентних ставок підтримує BTC у русі до 125 000 доларів, але потрібно бути обережними з "чорними лебедями" позаурочних робіт.
Трейдерам слід контролювати хеджування дельти опціонів та співвідношення пут/колл, розглянути хеджування за допомогою стратегії collar.
Вересневий «закляття» може стати хорошою можливістю для покупки.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Макроекономічне середовище, як воно впливає на очікувану дохідність ризикових активів у вересні?
#BTC# # В умовах складного макроекономічного середовища, під впливом слабкого сигналу ADP про уповільнення ринку праці, яким чином дані 9/5 можуть визначити тональність щодо зниження процентних ставок?
#BTC# # Поточна ціна коливається близько 112,806.8 доларів США, знизившись приблизно на 1.5% від минулого тижня, ринкові настрої стають обережними в період великої кількості макроекономічних даних.
Вчора (9/4) опубліковано звіт ADP про приватну зайнятість, який показав, що в серпні нові робочі місця зросли лише на 54 000, що значно нижче від очікувань ринку в 73 000, а попереднє значення було переглянуто до 106 000.
Це свідчить про те, що зростання американського ринку праці різко сповільнилося, особливо в сфері виробництва та послуг, а ріст зарплат на 4,4% також нижчий за очікування. Дані ADP, як попередній індикатор нефермерської зайнятості, часто вказують на те, що звіт про нефермерську зайнятість у п'ятницю (9/6) може бути також слабким (очікується додавання 75,000 осіб, рівень безробіття стабільний на 4,2%).
Це підкреслює необхідність зниження процентної ставки Федеральною резервною системою у вересні: ф'ючерси на федеральні фонди показують, що ймовірність зниження на 25 базисних пунктів перевищує 95%, а ймовірність зниження на 50 базисних пунктів зросла до 35% (перед ADP була 30%).
Позиція Пауелла на симпозіумі в Джексон-Холлі, яка має пташину спрямованість, ще більше підкріплює ці очікування. Охолодження на ринку праці допомагає стримувати інфляцію, але також виявляє ризики економічного спаду.
Перехід до очікувань макроекономічних даних на сьогодні (9/5): основна увага приділяється кількості первинних заявок на отримання допомоги по безробіттю та ISM сервісному PMI.
Очікується, що кількість нових заявок на допомогу з безробіття складе 230 000 осіб (попереднє значення 229 000). Якщо це число перевищить очікування, це підтвердить ослаблення ринку праці та ще більше підвищить ставки на зниження відсотків. Очікується, що індекс PMI в секторі послуг складе 50,5 (попереднє значення 50,1). Як барометр економічної активності, якщо він перевищить очікування, це продемонструє стійкість сектора послуг і зменшить побоювання щодо рецесії; навпаки, якщо він впаде нижче 50, це може посилити паніку на ринку.
У поєднанні з слабкістю ADP ці дані безпосередньо вплинуть на масштаб пом'якшення на засіданні FOMC (17-18 вересня).
Історичні дані свідчать, що в періоди уповільнення робочої сили (наприклад, у першій половині 2024 року) поступове зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, як правило, стимулює відскок ризикових активів, при цьому BTC в середньому зростає більше ніж на 8% на місяць у періодах зниження ставок.
Вплив на BTC: після публікації ADP BTC на деякий час знизився до 110,500 доларів, але швидко відновився, що відображає цінову політику ринку "погані дані = хороша політика".
Низькі процентні ставки знижують витрати на утримання, сприяючи притоку капіталу в криптовалюту (наприклад, чистий приплив ETF перевищує 200 мільйонів доларів).
Проте, сезонні фактори не слід ігнорувати: середня історична прибутковість BTC у вересні -4,89%, поточна негативна асиметрія (25Δ skew -5%) поглиблюється, що вказує на те, що інвестори надають перевагу захисту від падіння, ринок опціонів оцінює ризики зниження вище.
Короткострокова IV зросла до понад 35%, обсяги торгів низькі (в середньому 60 млрд на день), ведмеді зменшують довгі позиції, що посилює волатильність.
Важливе висновок:
Ринок очікує в цілому нейтрально з тенденцією до зростання;
Якщо дані 9/5 будуть слабкими (наприклад, первинні заявки >235K, PMI <50), це посилить очікування зниження процентних ставок, ймовірність зростання BTC підвищиться до 55% (ціль 115,000-118,000, вигода від ін'єкцій ліквідності);
Якщо дані будуть сильними, ймовірність зниження 45% (корекція до 108,000-110,000, що викликано уникненням ризику).
У середньостроковій та довгостроковій перспективі цикл зниження процентних ставок підтримує BTC у русі до 125 000 доларів, але потрібно бути обережними з "чорними лебедями" позаурочних робіт.
Трейдерам слід контролювати хеджування дельти опціонів та співвідношення пут/колл, розглянути хеджування за допомогою стратегії collar.
Вересневий «закляття» може стати хорошою можливістю для покупки.
#BTC# # #Фед # КриптоРинок