#BTC# Після публікації даних PCE інвестори в крипторинок можуть не бути сліпо оптимістичними.
Вплив даних PCE на шлях зниження процентних ставок ФРС. Дані PCE, які є пріоритетним індикатором інфляції для ФРС, виявилися в основному відповідними ринковим очікуванням, що зміцнило прогнози щодо початку циклу зниження ставок на засіданні FOMC у вересні (17-18 вересня).
Наразі ф'ючерси на федеральні фонди показують, що ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у вересні перевищує 90%, тоді як ймовірність агресивного зниження на 50 базисних пунктів знизилася до приблизно 30% (до PCE було 35%).
Ядро PCE в річному вимірі зросло до 2,9%, хоча трохи вище 2,8% у червні, але місячний показник стабільний на рівні 0,3%, що свідчить про контрольованість темпів інфляції і не спростовує голубині сигнали, які випустив голова ФРС Джером Пауелл на щорічній конференції в Джексон-Холлі (він підкреслив, що "час настав" для початку пом'якшення).
Це може спонукати ФРС накопичити зниження процентних ставок на 75-100 базисних пунктів на решті засідань 2025 року (зниження з поточного цільового діапазону 5.25-5.50%), щоб підтримати економічне зростання та зайнятість.
Але дані також приносять невизначеність: якщо подальші показники (такі як неформальна зайнятість у серпні) покажуть перегрів економіки, Федеральна резервна система може уповільнити темп зниження процентних ставок, щоб уникнути сплеску інфляції.
Історичний досвід показує, що в умовах помірної інфляції (як у першій половині 2024 року) Федеральна резервна система прагне до поступових змін, а не різких поворотів. Загалом, ці дані PCE сприяють зниженню ставок, але їхній обсяг залежатиме від майбутніх даних, ринок повинен бути обережним з коливаннями, викликаними "залежністю від даних".
Крипторинок має високу чутливість до макроекономічних ризиків, особливо до зміни процентних ставок та ліквідності. Перед і після публікації даних PCE ціна біткоїна (BTC) знизилася більш ніж на 10% з серпневого піку 124,000 доларів до приблизно 109,800 доларів, що відображає обережні настрої ринку щодо незначного зростання інфляції.
Проте, здатність крипторинку витримувати макроекономічні ризики все ще обмежена: його волатильність легко піддається впливу "хвостових подій", якщо дані про інфляцію після PCE погіршаться або загроза геополітики зросте, це посилить вниз тиск (історія показує, що під час циклу підвищення ставок у 2022 році BTC впав більше ніж на 70%).
Наразі ринок опціонів демонструє поглиблену негативну асиметрію (скос 25Δ до -5%), що вказує на те, що інвестори більше стурбовані захистом від падіння, ймовірність короткострокової корекції становить приблизно 55%.
У середньостроковій та довгостроковій перспективі, період зниження процентних ставок та дружня до регулювання політика можуть підтримати зростання BTC до 120,000-150,000 доларів, але слід бути обережними щодо ліквідації левереджу та чорних лебедів.
В цілому, крипторинок може "витримати" помірні макроекономічні удари і відновлюється через швидкі механізми ціноутворення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
#BTC# Після публікації даних PCE інвестори в крипторинок можуть не бути сліпо оптимістичними.
Вплив даних PCE на шлях зниження процентних ставок ФРС. Дані PCE, які є пріоритетним індикатором інфляції для ФРС, виявилися в основному відповідними ринковим очікуванням, що зміцнило прогнози щодо початку циклу зниження ставок на засіданні FOMC у вересні (17-18 вересня).
Наразі ф'ючерси на федеральні фонди показують, що ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у вересні перевищує 90%, тоді як ймовірність агресивного зниження на 50 базисних пунктів знизилася до приблизно 30% (до PCE було 35%).
Ядро PCE в річному вимірі зросло до 2,9%, хоча трохи вище 2,8% у червні, але місячний показник стабільний на рівні 0,3%, що свідчить про контрольованість темпів інфляції і не спростовує голубині сигнали, які випустив голова ФРС Джером Пауелл на щорічній конференції в Джексон-Холлі (він підкреслив, що "час настав" для початку пом'якшення).
Це може спонукати ФРС накопичити зниження процентних ставок на 75-100 базисних пунктів на решті засідань 2025 року (зниження з поточного цільового діапазону 5.25-5.50%), щоб підтримати економічне зростання та зайнятість.
Але дані також приносять невизначеність: якщо подальші показники (такі як неформальна зайнятість у серпні) покажуть перегрів економіки, Федеральна резервна система може уповільнити темп зниження процентних ставок, щоб уникнути сплеску інфляції.
Історичний досвід показує, що в умовах помірної інфляції (як у першій половині 2024 року) Федеральна резервна система прагне до поступових змін, а не різких поворотів. Загалом, ці дані PCE сприяють зниженню ставок, але їхній обсяг залежатиме від майбутніх даних, ринок повинен бути обережним з коливаннями, викликаними "залежністю від даних".
Крипторинок має високу чутливість до макроекономічних ризиків, особливо до зміни процентних ставок та ліквідності. Перед і після публікації даних PCE ціна біткоїна (BTC) знизилася більш ніж на 10% з серпневого піку 124,000 доларів до приблизно 109,800 доларів, що відображає обережні настрої ринку щодо незначного зростання інфляції.
Проте, здатність крипторинку витримувати макроекономічні ризики все ще обмежена: його волатильність легко піддається впливу "хвостових подій", якщо дані про інфляцію після PCE погіршаться або загроза геополітики зросте, це посилить вниз тиск (історія показує, що під час циклу підвищення ставок у 2022 році BTC впав більше ніж на 70%).
Наразі ринок опціонів демонструє поглиблену негативну асиметрію (скос 25Δ до -5%), що вказує на те, що інвестори більше стурбовані захистом від падіння, ймовірність короткострокової корекції становить приблизно 55%.
У середньостроковій та довгостроковій перспективі, період зниження процентних ставок та дружня до регулювання політика можуть підтримати зростання BTC до 120,000-150,000 доларів, але слід бути обережними щодо ліквідації левереджу та чорних лебедів.
В цілому, крипторинок може "витримати" помірні макроекономічні удари і відновлюється через швидкі механізми ціноутворення.