Токенізація реальних активів: перспективи розвитку та виклики нової галузі
Токенізація реальних активів ( RWA ) як область, що викликає великий інтерес, наразі не продемонструвала свій потенціал у з'єднанні величезних активів традиційного ринку. Дані показують, що загальна ринкова капіталізація RWA активів у криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, навіть враховуючи зростання на 56% у першій половині цього року, ця цифра все ще є відносно невеликою. Це вказує на те, що розвиток RWA все ще перебуває на початковій стадії, і з реалізацією токенізації більшої кількості типів активів у майбутньому ця сфера має потенціал увійти в нову стадію розвитку.
Варто зазначити, що одна нова емерджентна публічна блокчейн-мережа демонструє швидке зростання в сфері RWA. Протягом останніх 30 днів загальна заблокована вартість RWA на цій мережі (TVL) зросла на 56,4% і досягла 538 мільйонів доларів, піднявшись на третє місце в рейтингу публічних блокчейн-мереж. Зі зростанням кількості проектів DeFi, ця публічна блокчейн-мережа може зайняти вигідну позицію в майбутній конкуренції в сфері RWA.
Приватні кредити: поточна основна категорія активів RWA
Приватні кредитні активи займають 58% частки RWA активів, стаючи найпопулярнішою категорією активів, за якою слідують державні облігації США. Приватні кредитні активи в основному існують в онлайні, більшість з них не має ліквідності торгів; в той час як державні облігації США стикаються з конкурентним тиском з боку процентних стабільних монет, які забезпечені державними облігаціями і пропонують схожі характеристики доходності.
Приватне кредитування означає кредити, які надаються нефінансовими установами або інвесторами підприємствам або особам на непублічному ринку. У традиційних фінансах приватне кредитування приваблює велику кількість інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій прибутковості. Однак воно також стикається з проблемами високих витрат, низької ефективності та обмежень доступу. Наприклад, процес аудиту традиційного приватного кредитування є громіздким, витрати на транзакції є великими, а малі та середні підприємства часто стикаються з труднощами у отриманні фінансування через відсутність кредитної історії.
Криптопротоколи виконують роль посередника, зосереджуючи свою бізнес-модель на випуску та управлінні активами в мережі, знижуючи витрати за рахунок усунення багатошарових посередників та підвищуючи прозорість інформації, забезпечуючи доступ до реального часу показників кредитного пулу та базових активів.
Процес токенізації активів приватного кредитування
1. Генерація позикових активів поза ланцюгом
Емітент активів відповідає за створення позикових активів поза ланцюгом. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих та середніх підприємств або регіональні оператори кредитного ринку укладають кредитні угоди, встановлюють забезпечувальні активи, розробляють плани погашення та умови невиконання зобов'язань, а також перевіряють фінансовий стан позичальника. Наприклад, кредит у 1 000 000 доларів США надається логістичній компанії на строк 12 місяців з річною процентною ставкою 12% під заставу дебіторської заборгованості в 1 100 000 доларів США. Цей етап забезпечує відповідність активів стандартам традиційних фінансів, закладаючи основу для подальшої токенізації.
2. Побудова структури токенів на блокчейні
За допомогою RWA-протоколу одна або кілька позик відображаються як токени на блокчейні. Формати токенів включають: NFT, SFT або тип ERC-20. Метадані токенів охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, процентну ставку, частоту погашення, дату погашення, деталі забезпечувального активу та механізм обробки дефолту. Смарт-контракти підтримують управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів і можливість дострокового викупу або переказу між сторонами.
3. Комплексна упаковка
Процес токенізації повинен відповідати вимогам регулювання. У певних юрисдикціях слід створити спеціалізовані підприємства або постачальників послуг віртуальних активів як юридичних зберігачів, що відповідають за токени на блокчейні. Всім інвесторам потрібно пройти перевірку KYC/KYB та AML, а не кваліфіковані інвестори обмежені в доступі та праві на передачу відповідно до певних нормативних актів. Документи, що розкривають інформацію поза мережею, чітко вказують, що токени є борговими активами, без прав голосу або властивостей акцій.
4. Випуск токенів та фінансування
Через інтерфейс користувача або платформу протоколу демонструються токени, приймаються інвестиції на блокчейні. Інвестори повинні пройти верифікацію KYC, використовувати певну криптовалюту для інвестування, отримати токени RWA в якості підтвердження та щомісяця або щокварталу отримувати повернення основної суми та відсотків.
5. Розподіл прибутку та ліквідація активів
Позичальник повертає кошти згідно з планом, кошти, отримані емітентом, переводяться до спеціальної мети, відображаються на ланцюзі через оракул або смарт-контракт, розподіляються між тримачами токенів. Смарт-контракт автоматично розділяє відсотки відповідно до частки володіння, після закінчення терміну кредиту автоматично повертає основну суму або організовує продовження активів. Якщо структура токенів дозволяє, їх можна торгувати на децентралізованих біржах або на спеціалізованих ринках RWA, але зазвичай існує період блокування, що підтримує лише одноранговий переказ.
Конкурентні переваги нових публічних блокчейнів на ринку RWA
Технічні переваги: фінансовий потенціал високопродуктивних блокчейнів
Деяка нова публічна блокчейн-мережа, як нове покоління Layer 1 блокчейну, її технологічна архітектура стала її унікальною перевагою в сегменті RWA, особливо в контексті токенізації приватного кредитування.
Висока пропускна спроможність та низька затримка
Цей публічний блокчейн використовує передовий двигун паралельного виконання, що забезпечує ефективну обробку транзакцій. Офіційні тестові дані свідчать, що теоретична пропускна здатність може досягати 150000 транзакцій на секунду, а в реальному виробничому середовищі стабільно становить 4000-5000 TPS, що значно перевищує деякі основні публічні блокчейни. У сценах приватного кредитування висока пропускна здатність підтримує масове видавання кредитів, розподіл реальних платежів та аудити в мережі, забезпечуючи ефективність транзакцій.
Крім того, час остаточного підтвердження транзакцій у цій публічній мережі становить лише 650 мілісекунд. Така підтвердження за підсекунду є надзвичайно важливою для активів RWA, які потребують миттєвого врегулювання. Наприклад, один з протоколів реалізує T+0 врегулювання на цій публічній мережі, що суттєво знижує витрати на використання капіталу в порівнянні з традиційними фінансами T+2 або T+3.
Низькі торгові витрати
Середні витрати на транзакції цієї публічної мережі нижчі за 0,01 доларів. Низька вартість є особливо важливою для сценаріїв RWA, оскільки токенізовані активи передбачають часті операції в мережі. Наприклад, у певному протоколі управління кредитами в мережі потребує оновлення статусу погашення в реальному часі, низькі витрати забезпечують контрольованість операційних витрат.
Модульна архітектура та масштабованість
Модульний дизайн цього публічного блокчейну розділяє рівні консенсусу, виконання та зберігання, дозволяючи кожному рівню незалежно оптимізуватися, що є вкрай важливим для управління активами RWA, оскільки приватне кредитування включає складні метадані.
Екологічна структура: підтримка інститутів та дружнє ставлення до регулювання
Екосистема цього публічного блокчейну в сегменті RWA значно підвищила свою конкурентоспроможність завдяки співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширенню екосистеми DeFi.
Співпраця та підтримка установ
Станом на червень 2025 року, загальна заблокована вартість RWA на цій публічній блокчейн-платформі досягла 540 мільйонів доларів США, що поставило її на третє місце серед публічних блокчейн-платформ. Цього досягнення було досягнуто завдяки участі кількох традиційних фінансових установ, включаючи впровадження певних стабільних монет, запуск національного фонду грошового ринку США на блокчейні, а також співпрацю з кількома фінансовими установами для реалізації токенізації цінних паперів.
Ці співпраці не лише принесли цій публічній мережі фінансування та технічну підтримку, а й зміцнили її довіру в сфері дотримання норм.
Дружність з регуляторами
Токенізація приватного кредитування пов'язана зі складними вимогами до відповідності. Ця публічна блокчейн-мережа, співпрацюючи з платформами відповідності, вбудувала функції онлайн-ідентифікації та відстеження активів. Наприклад, певний протокол зберігає особисту інформацію в закритому вигляді за допомогою шифрування та поєднує це з перевіркою хешу в блокчейні, щоб забезпечити юридичну силу кредитних токенів.
У 2025 році глобальне регуляторне середовище поступово стає зрозумілішим. Регуляторні нормативи Європи щодо криптоактивів забезпечують чітку структуру для криптоактивів, а відповідні законопроекти США створюють сприятливі умови для стейблкоїнів та проектів RWA. Низькі витрати та швидкі підтвердження цієї публічної блокчейн-технології роблять її ідеальним вибором для регуляторно дружніх публічних блокчейнів.
Розташування на ринках, що розвиваються
Стратегія RWA цієї публічної блокчейн-мережі зосереджена на нових ринках, особливо в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією. Один з емітентів активів надає різноманітні фінансові рішення для нових ринків та певних регіонів шляхом токенізації приватних кредитних продуктів, що суттєво сприяло розвитку екосистеми RWA цієї публічної блокчейн-мережі.
Їхні продукти охоплюють кілька сфер, включаючи короткострокові мікрокредити для особистих споживачів та малих підприємців на нових ринках, іпотечні кредити на житлову нерухомість у Канаді, операційні кредити для малих підприємств в ОАЕ, а також ринок споживчого кредитування в Кенії, з різними процентними ставками та масштабами, що відповідає потребам різних ринків.
Ці продукти забезпечують ефективний випуск і прозоре управління завдяки інфраструктурі блокчейну, що сприяє значній заблокованій вартості в екосистемі RWA цієї публічної блокчейн.
Підсумок та перспективи
Швидке зростання нової публічної блокчейн-платформи на ринку RWA зумовлене її технологічними перевагами та екосистемними планами. Приватні кредитні інвестиції, як двигун зростання RWA, реалізують комбінованість на блокчейні через токенізацію, дозволяючи кредитним токенам брати участь у циклічному кредитуванні, кредитних стратегій з використанням важелів та ліквідних пулів DeFi, що генерує значну річну доходність. На фоні державних облігацій приватні кредитні інвестиції більш привабливі для ринку через їх високий дохід та чіткий грошовий потік.
Низькі комісії за транзакції та швидкий час підтвердження цього публічного блокчейну підтримують миттєве кредитування та розрахунки, а майбутня інтеграція з більшою кількістю DeFi-протоколів може ще більше активізувати його потенціал. Наразі, скорочення спредів на традиційних фінансових ринках спонукає установи переходити на рішення на основі блокчейну, цей публічний блокчейн заповнює прогалину в фінансуванні малих та середніх підприємств, обслуговуючи нові ринки.
У майбутньому, з оптимізацією регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi, ця публічна блокчейн-мережа має потенціал додати кілька сотень мільйонів доларів у обсязі заморожених RWA до 2026 року. Завдяки синергії технологій та екосистеми, ця публічна блокчейн-мережа демонструє постійний потенціал зростання в сегменті приватного кредитування.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SocialAnxietyStaker
· 08-16 21:27
Зараз активи зовсім не виглядають багатообіцяючими.
Нові публічні блокчейни RWA стають популярними, приватний продаж токенізації кредитів веде до зростання
Токенізація реальних активів: перспективи розвитку та виклики нової галузі
Токенізація реальних активів ( RWA ) як область, що викликає великий інтерес, наразі не продемонструвала свій потенціал у з'єднанні величезних активів традиційного ринку. Дані показують, що загальна ринкова капіталізація RWA активів у криптоіндустрії становить лише 24 мільярди доларів, навіть враховуючи зростання на 56% у першій половині цього року, ця цифра все ще є відносно невеликою. Це вказує на те, що розвиток RWA все ще перебуває на початковій стадії, і з реалізацією токенізації більшої кількості типів активів у майбутньому ця сфера має потенціал увійти в нову стадію розвитку.
Варто зазначити, що одна нова емерджентна публічна блокчейн-мережа демонструє швидке зростання в сфері RWA. Протягом останніх 30 днів загальна заблокована вартість RWA на цій мережі (TVL) зросла на 56,4% і досягла 538 мільйонів доларів, піднявшись на третє місце в рейтингу публічних блокчейн-мереж. Зі зростанням кількості проектів DeFi, ця публічна блокчейн-мережа може зайняти вигідну позицію в майбутній конкуренції в сфері RWA.
Приватні кредити: поточна основна категорія активів RWA
Приватні кредитні активи займають 58% частки RWA активів, стаючи найпопулярнішою категорією активів, за якою слідують державні облігації США. Приватні кредитні активи в основному існують в онлайні, більшість з них не має ліквідності торгів; в той час як державні облігації США стикаються з конкурентним тиском з боку процентних стабільних монет, які забезпечені державними облігаціями і пропонують схожі характеристики доходності.
Приватне кредитування означає кредити, які надаються нефінансовими установами або інвесторами підприємствам або особам на непублічному ринку. У традиційних фінансах приватне кредитування приваблює велику кількість інституційних інвесторів завдяки своїй гнучкості та високій прибутковості. Однак воно також стикається з проблемами високих витрат, низької ефективності та обмежень доступу. Наприклад, процес аудиту традиційного приватного кредитування є громіздким, витрати на транзакції є великими, а малі та середні підприємства часто стикаються з труднощами у отриманні фінансування через відсутність кредитної історії.
Криптопротоколи виконують роль посередника, зосереджуючи свою бізнес-модель на випуску та управлінні активами в мережі, знижуючи витрати за рахунок усунення багатошарових посередників та підвищуючи прозорість інформації, забезпечуючи доступ до реального часу показників кредитного пулу та базових активів.
Процес токенізації активів приватного кредитування
1. Генерація позикових активів поза ланцюгом
Емітент активів відповідає за створення позикових активів поза ланцюгом. Приватні кредитні установи, платформи фінансування малих та середніх підприємств або регіональні оператори кредитного ринку укладають кредитні угоди, встановлюють забезпечувальні активи, розробляють плани погашення та умови невиконання зобов'язань, а також перевіряють фінансовий стан позичальника. Наприклад, кредит у 1 000 000 доларів США надається логістичній компанії на строк 12 місяців з річною процентною ставкою 12% під заставу дебіторської заборгованості в 1 100 000 доларів США. Цей етап забезпечує відповідність активів стандартам традиційних фінансів, закладаючи основу для подальшої токенізації.
2. Побудова структури токенів на блокчейні
За допомогою RWA-протоколу одна або кілька позик відображаються як токени на блокчейні. Формати токенів включають: NFT, SFT або тип ERC-20. Метадані токенів охоплюють анонімний ідентифікатор позичальника, суму основного боргу, процентну ставку, частоту погашення, дату погашення, деталі забезпечувального активу та механізм обробки дефолту. Смарт-контракти підтримують управління статусом погашення, автоматичний розподіл доходів і можливість дострокового викупу або переказу між сторонами.
3. Комплексна упаковка
Процес токенізації повинен відповідати вимогам регулювання. У певних юрисдикціях слід створити спеціалізовані підприємства або постачальників послуг віртуальних активів як юридичних зберігачів, що відповідають за токени на блокчейні. Всім інвесторам потрібно пройти перевірку KYC/KYB та AML, а не кваліфіковані інвестори обмежені в доступі та праві на передачу відповідно до певних нормативних актів. Документи, що розкривають інформацію поза мережею, чітко вказують, що токени є борговими активами, без прав голосу або властивостей акцій.
4. Випуск токенів та фінансування
Через інтерфейс користувача або платформу протоколу демонструються токени, приймаються інвестиції на блокчейні. Інвестори повинні пройти верифікацію KYC, використовувати певну криптовалюту для інвестування, отримати токени RWA в якості підтвердження та щомісяця або щокварталу отримувати повернення основної суми та відсотків.
5. Розподіл прибутку та ліквідація активів
Позичальник повертає кошти згідно з планом, кошти, отримані емітентом, переводяться до спеціальної мети, відображаються на ланцюзі через оракул або смарт-контракт, розподіляються між тримачами токенів. Смарт-контракт автоматично розділяє відсотки відповідно до частки володіння, після закінчення терміну кредиту автоматично повертає основну суму або організовує продовження активів. Якщо структура токенів дозволяє, їх можна торгувати на децентралізованих біржах або на спеціалізованих ринках RWA, але зазвичай існує період блокування, що підтримує лише одноранговий переказ.
Конкурентні переваги нових публічних блокчейнів на ринку RWA
Технічні переваги: фінансовий потенціал високопродуктивних блокчейнів
Деяка нова публічна блокчейн-мережа, як нове покоління Layer 1 блокчейну, її технологічна архітектура стала її унікальною перевагою в сегменті RWA, особливо в контексті токенізації приватного кредитування.
Висока пропускна спроможність та низька затримка
Цей публічний блокчейн використовує передовий двигун паралельного виконання, що забезпечує ефективну обробку транзакцій. Офіційні тестові дані свідчать, що теоретична пропускна здатність може досягати 150000 транзакцій на секунду, а в реальному виробничому середовищі стабільно становить 4000-5000 TPS, що значно перевищує деякі основні публічні блокчейни. У сценах приватного кредитування висока пропускна здатність підтримує масове видавання кредитів, розподіл реальних платежів та аудити в мережі, забезпечуючи ефективність транзакцій.
Крім того, час остаточного підтвердження транзакцій у цій публічній мережі становить лише 650 мілісекунд. Така підтвердження за підсекунду є надзвичайно важливою для активів RWA, які потребують миттєвого врегулювання. Наприклад, один з протоколів реалізує T+0 врегулювання на цій публічній мережі, що суттєво знижує витрати на використання капіталу в порівнянні з традиційними фінансами T+2 або T+3.
Низькі торгові витрати
Середні витрати на транзакції цієї публічної мережі нижчі за 0,01 доларів. Низька вартість є особливо важливою для сценаріїв RWA, оскільки токенізовані активи передбачають часті операції в мережі. Наприклад, у певному протоколі управління кредитами в мережі потребує оновлення статусу погашення в реальному часі, низькі витрати забезпечують контрольованість операційних витрат.
Модульна архітектура та масштабованість
Модульний дизайн цього публічного блокчейну розділяє рівні консенсусу, виконання та зберігання, дозволяючи кожному рівню незалежно оптимізуватися, що є вкрай важливим для управління активами RWA, оскільки приватне кредитування включає складні метадані.
Екологічна структура: підтримка інститутів та дружнє ставлення до регулювання
Екосистема цього публічного блокчейну в сегменті RWA значно підвищила свою конкурентоспроможність завдяки співпраці з традиційними фінансовими гігантами та розширенню екосистеми DeFi.
Співпраця та підтримка установ
Станом на червень 2025 року, загальна заблокована вартість RWA на цій публічній блокчейн-платформі досягла 540 мільйонів доларів США, що поставило її на третє місце серед публічних блокчейн-платформ. Цього досягнення було досягнуто завдяки участі кількох традиційних фінансових установ, включаючи впровадження певних стабільних монет, запуск національного фонду грошового ринку США на блокчейні, а також співпрацю з кількома фінансовими установами для реалізації токенізації цінних паперів.
Ці співпраці не лише принесли цій публічній мережі фінансування та технічну підтримку, а й зміцнили її довіру в сфері дотримання норм.
Дружність з регуляторами
Токенізація приватного кредитування пов'язана зі складними вимогами до відповідності. Ця публічна блокчейн-мережа, співпрацюючи з платформами відповідності, вбудувала функції онлайн-ідентифікації та відстеження активів. Наприклад, певний протокол зберігає особисту інформацію в закритому вигляді за допомогою шифрування та поєднує це з перевіркою хешу в блокчейні, щоб забезпечити юридичну силу кредитних токенів.
У 2025 році глобальне регуляторне середовище поступово стає зрозумілішим. Регуляторні нормативи Європи щодо криптоактивів забезпечують чітку структуру для криптоактивів, а відповідні законопроекти США створюють сприятливі умови для стейблкоїнів та проектів RWA. Низькі витрати та швидкі підтвердження цієї публічної блокчейн-технології роблять її ідеальним вибором для регуляторно дружніх публічних блокчейнів.
Розташування на ринках, що розвиваються
Стратегія RWA цієї публічної блокчейн-мережі зосереджена на нових ринках, особливо в регіонах з недостатньою фінансовою інклюзією. Один з емітентів активів надає різноманітні фінансові рішення для нових ринків та певних регіонів шляхом токенізації приватних кредитних продуктів, що суттєво сприяло розвитку екосистеми RWA цієї публічної блокчейн-мережі.
Їхні продукти охоплюють кілька сфер, включаючи короткострокові мікрокредити для особистих споживачів та малих підприємців на нових ринках, іпотечні кредити на житлову нерухомість у Канаді, операційні кредити для малих підприємств в ОАЕ, а також ринок споживчого кредитування в Кенії, з різними процентними ставками та масштабами, що відповідає потребам різних ринків.
Ці продукти забезпечують ефективний випуск і прозоре управління завдяки інфраструктурі блокчейну, що сприяє значній заблокованій вартості в екосистемі RWA цієї публічної блокчейн.
Підсумок та перспективи
Швидке зростання нової публічної блокчейн-платформи на ринку RWA зумовлене її технологічними перевагами та екосистемними планами. Приватні кредитні інвестиції, як двигун зростання RWA, реалізують комбінованість на блокчейні через токенізацію, дозволяючи кредитним токенам брати участь у циклічному кредитуванні, кредитних стратегій з використанням важелів та ліквідних пулів DeFi, що генерує значну річну доходність. На фоні державних облігацій приватні кредитні інвестиції більш привабливі для ринку через їх високий дохід та чіткий грошовий потік.
Низькі комісії за транзакції та швидкий час підтвердження цього публічного блокчейну підтримують миттєве кредитування та розрахунки, а майбутня інтеграція з більшою кількістю DeFi-протоколів може ще більше активізувати його потенціал. Наразі, скорочення спредів на традиційних фінансових ринках спонукає установи переходити на рішення на основі блокчейну, цей публічний блокчейн заповнює прогалину в фінансуванні малих та середніх підприємств, обслуговуючи нові ринки.
У майбутньому, з оптимізацією регуляторного середовища та розширенням екосистеми DeFi, ця публічна блокчейн-мережа має потенціал додати кілька сотень мільйонів доларів у обсязі заморожених RWA до 2026 року. Завдяки синергії технологій та екосистеми, ця публічна блокчейн-мережа демонструє постійний потенціал зростання в сегменті приватного кредитування.