Pumpплатформа40亿美元估值引发争议

Не так давно, відома платформа запуску MEME-токенів оголосила про випуск токенів платформи, що викликало широкий інтерес на ринку. Платформа планує випустити загальну кількість токенів у 1 трильйон, з яких 33% буде використано для збору коштів під час первинного розміщення токенів. Ціна токенів на етапах приватного та публічного розміщення встановлена на рівні 0,004 долара/шт, а загальна оцінка досягає 40 мільярдів доларів. Варто зазначити, що всі ці токени будуть випущені під час первинного розміщення, що може призвести до потенційного тиску на продаж у розмірі до 1,32 мільярда доларів. Станом на 11 липня, ціна передторгівельних угод цього токена на деяких торгових платформах становила приблизно 0,0051 долара, що на 22% перевищує ціну збору коштів.

Ця висока оцінка плану випуску монет викликала багато запитів у нинішніх ринкових умовах. В даний час ринок стикається зі скороченням ліквідності та низьким емоційним фоном, ця платформа, як провідна MEME платформа, зазнала значного зниження щоденного доходу та активності користувачів у порівнянні з піковими періодами, а її частка на ринку поступово зменшується через нові конкуренти. У цьому контексті, її висока оцінка на публічному ринку широко вважається наявною структурною проблемою: токену не вистачає реальної підтримки вартості, значний тиск на продажі на початку, недостатня прозорість в планах розблокування команди, а також очевидне перевищення оцінки під час спаду ринку альткойнів.

З моменту запуску платформи в січні 2024 року, вона вже принесла близько 670 мільйонів доларів доходу, а піковий денний обсяг комісій наблизився до 7 мільйонів доларів, що дозволило їй на деякий час монопольно зайняти ринок платформи випуску токенів MEME на певному блокчейні. Однак, саме в момент, коли її токени мали бути випущені, потужний конкурент на ім'я letsbonk раптово виріс. Дані показують, що letsbonk випустив 15 600 токенів, перевищивши 11 500 випусків цієї платформи, і отримав частку ринку 49,8%, обійшовши 40,9% останньої. Це вперше з січня 2024 року, коли платформа була перевершена конкурентом за часткою ринку MEME, що викликало сумніви на ринку щодо її монопольного становища.

Аналіз економічної моделі токенів

Розподіл токенів на цій платформі виглядає наступним чином:

• 33% для первинного розміщення токенів
• 24% розподілено для громади та екосистемних програм
• 20% розподілено команді
• 2.4% для фонду екосистеми
• 2% для платформи
• 13% для існуючих інвесторів
• 3% розподіляється на трансляцію
• 2,6% використовується для ліквідності та платформи

Деталі продажу токенів:

• Приватний раунд займає 18% від загальної пропозиції, орієнтуючись на інституційних інвесторів
• Публічний раунд займає 15%, проводиться через 6 централізованих бірж
• Ціна залучення коштів становить 0,004 долара США/монета, загальна оцінка 40 мільярдів доларів США
• Усі токени будуть повністю розблоковані в перший день виходу на платформу

Часовий графік:

• Початок: 12 липня 2025 року, 14:00 UTC
• Кінець: 15 липня 2025 року, 14:00 UTC або до розпродажу токенів
• Випуск токенів: протягом 48-72 годин після закінчення продажу
• Вільний переказ: відкрито протягом 48-72 годин після випуску

Вимоги до участі:

• Необхідно пройти KYC-ідентифікацію
• Жителям деяких регіонів заборонено брати участь

Варто зазначити, що єдиним призначенням цього токена є просування платформи, він не має прав на акціонерний капітал, право на отримання доходу, право голосу або право на розподіл витрат платформи. Доходи від продажу токенів будуть використані для резерву операцій платформи або для оплати послуг постачальників.

Порівняння конкурентів

Порівнявши цю платформу з її основними конкурентами, можна помітити:

1. Частка ринку: ця платформа все ще залишається на провідних позиціях, але її перевага поступово зменшується.
2. Модель економіки токенів: токени цього платформи не мають реальної вартості, на відміну від токенів таких конкурентів, як letsbonk та певного Studio, які мають більш досконалу систему ціннісного кола.
3. Модель збору плати платформи: усі платформи використовують модель комісії за транзакції, але способи розподілу відрізняються.

Аналіз ризиків

1. Посилення конкуренції на ринку: нещодавно частка ринку неодноразово перевищувалася конкурентами, оцінка в 40 мільярдів доларів значно перевищує основних конкурентів.
2. Дефекти токеномоделі: відсутність базових економічних прав, важко стимулювати довгострокове утримання.
3. Погане ринкове середовище: ліквідність на ринку альткойнів є обмеженою, бракує достатньо коштів для підтримки.
4. Ризик продажу: надмірна кількість підписки на первинному ринку, можливий недостатній попит на вторинному ринку; відкриття ринку може призвести до розблокування великої кількості токенів, що в короткостроковій перспективі може спричинити значний тиск на продаж.

В цілому, хоча платформа продовжила свою брендову впливовість з випуском монет, під тиском жорсткої ринкової конкуренції, недоліків токеноміки та зростаючого обережного фінансового настрою, її висока оцінка та висока пропозиція можуть посилити ринкову невизначеність. Майбутні результати цього токена в значній мірі залежать від того, чи зможе команда проекту вчасно створити більш стійку систему цінності токена і через інновації продукту або інтеграцію екосистеми знову зміцнити свої позиції на ринку та довіру користувачів.