Війна тихо розгортається у вашій кишені, а більшість людей навіть не помічає.
Два великі фінансові додатки США — Robinhood і Coinbase — проводять абсолютно протилежні експерименти на мільйонах користувачів. Robinhood займає 14-е місце у фінансовому рейтингу App Store, а Coinbase — 20-е, обидва мають капіталізацію близько 80 мільярдів доларів. Вони обидва націлені на молодих інвесторів, але вважають спосіб один одного абсолютно неправильним.
Обидва експерименти в якійсь мірі були успішними.
Суть Robinhood проти Coinbase
Ці дві компанії не є конкурентами в традиційному сенсі, а проводять різні експерименти на одному і тому ж об'єкті ( ми ).
Robinhood побачив болі фінансової сфери і висунув ідею: "А що, якщо ми усунемо всі набридливі частини?" Вони пропонують 15 криптовалют, безкомісійні угоди та інтерфейс, за допомогою якого можна купувати акції Tesla без фінансової освіти. Їхня концепція полягає в тому, що вам не потрібно знати, як виготовляється сосиска, щоб з'їсти хот-дог.
Coinbase взяв протилежний курс, запитуючи: "А що, якщо ми відновимо всю фінансову систему на основі блокчейн-технологій?" Coinbase стягує вищі комісії, ніж конкуренти, такі як Robinhood, але створює платформу для користувачів, які хочуть повністю зануритися в криптоекосистему, пропонуючи понад 260 криптовалют. Вони ставлять на те, що традиційні фінанси врешті-решт перейдуть на блокчейн, і сподіваються стати інфраструктурою цієї трансформації.
Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг заявив: "Протягом наступних 5-10 років нашою метою є стати провідним фінансовим сервісом у світі, оскільки ми віримо, що криптовалюта поглинає фінансові послуги, і ми є провідною криптокомпанією. Усі категорії активів — гроші на ринку, нерухомість, цінні папери, борг — будуть переведені на блокчейн."
Дві компанії вийшли на біржу з інтервалом у кілька місяців у 2021 році, їхня ринкова капіталізація становила по 80 мільярдів доларів, обидві націлені на молодих інвесторів, які віддають перевагу мобільним пристроям, але їхні продукти, здається, призначені для різних видів.
Це не війна за панування, а змагання за обслуговування різних фінансових майбутніх.
Змагання за розширення криптопродуктів
Обидві компанії прискорюють розширення криптовалютних продуктів, але роблять це зовсім по-різному.
Останнє оголошення Robinhood показує, що вони намагаються безпосередньо обійти Coinbase. У червні вони запустили Robinhood Chain — свою власну мережу Layer-2, що підтримує токенізовані акції та криптотрейдинг, а в майбутньому також підтримуватиме активи, отримані від SpaceX та OpenAI. Користувачі з Європи вже можуть торгувати токенізованими американськими акціями цілодобово, а не лише в межах торгових годин на ринку. Це модель торгівлі 24/7, яку очікують криптокористувачі, застосована до традиційних активів.
Вони також запустили крипто-стейкінг для ETH та SOL, придбавши найстарішу крипто-біржу Європи Bitstamp( за 200 мільйонів доларів) та планують запустити крипто-вічні ф'ючерси для європейських користувачів. Створена ними крипто-інфраструктура безшовно інтегрується з існуючим досвідом торгівлі акціями, а не просто накладає крипто-функції на традиційний брокерський бізнес.
Усе це — ланцюг, токенізовані акції, низькі витрати — спроектовано для наступного покоління інвесторів, які успадкують десятки трильйонів доларів багатства.
У війні витрат, комісія за криптоперекази Robinhood становить близько 40 базисних пунктів (0.4%), тоді як аналогічні транзакції Coinbase можуть досягати 1.4% або навіть більше. При купівлі біткоїнів на 1000 доларів, Robinhood стягує близько 4 доларів, тоді як Coinbase - понад 14 доларів.
Robinhood заробляє на оплаті за потік замовлень, при цьому маркет-мейкери сплачують збори за виконання роздрібних угод, подібно до своєї моделі торгівлі акціями. Ця зріла модель дозволяє їм пропонувати "безкоштовні" угоди і все ще заробляти.
Але Coinbase пропонує функції, які Robinhood не може зрівняти: справжня власність на криптовалюту. У Robinhood ви купуєте «векселі» на криптовалюту, які лише є підтвердженням того, що Robinhood заборгував вам криптоактиви. Ви не можете перевести біткоїн на свій гаманець, а також не можете використовувати його в інших місцях, можете лише купувати та продавати в додатку Robinhood. Ви не можете брати участь у DeFi, ставити більшість токенів або використовувати криптовалюту для інших цілей, окрім купівлі та продажу.
Для більшості людей це не має значення, їм просто потрібно мати доступ до криптовалют, а не її практичне використання. Але для користувачів, які хочуть здійснювати складні криптооперації, Coinbase є єдиним реальним вибором серед основних платформ США.
Аналіз фінансового звіту за Q2
Фінансовий звіт цього літа виявив ефективність двох способів.
Robinhood демонструє вражаючі результати. Загальний дохід зріс на 45% в річному обчисленні, досягнувши 9,89 мільярда доларів. Дохід від криптовалют зріс на 98%, досягнувши 160 мільйонів доларів (, що збільшилося з 10% від загального доходу минулого року до 16% цього кварталу ), незважаючи на те, що загальний ринок криптовалют залишається відносно стабільним. Вони мають 26,5 мільйона активних рахунків, управляючи активами на суму 279 мільярдів доларів, що на 99% більше в річному обчисленні. Завдяки придбанню Bitstamp компанія отримала приблизно 520 тисяч нових користувачів криптовалют, а Bitstamp після завершення придбання в червні забезпечила номінальний обсяг криптовалютних торгів у 7 мільярдів доларів.
Активи платформи досягли 279 мільярдів доларів США, зростання на 99% в річному вимірі, чисті депозити склали 13,8 мільярда доларів США. Кількість активних акаунтів зросла на 10% до 26,5 мільйона, готівковий баланс стрімко зріс на 56% до 32,7 мільярда доларів США, що свідчить про збільшення частки гаманців клієнтів.
!
Coinbase пережила "важкий квартал". Загальний дохід знизився на 26% до 1,5 мільярда доларів у порівнянні з першим кварталом, що не відповідало очікуванням аналітиків. Доходи від торгівлі знизилися на 39% через скорочення роздрібної торгівлі. У день публікації фінансових звітів акції впали на 16%, інвестори намагаються зрозуміти, чи є це тимчасовим спадом, чи сигналом високих витрат.
Але стверджувати, що цей сезон був провалом, ігнорує загальну картину. Coinbase досягла чистого доходу в 1,4 мільярда доларів, що перевищує 512 мільйонів доларів скоригованого EBITDA, в основному завдяки 1,5 мільярда доларів нереалізованого прибутку від портфоліо та стратегічного володіння криптоактивами. Навіть виключивши ці одноразові доходи, скоригований чистий дохід все ще становить 33 мільйони доларів, що показує реальну прибутковість.
!
Збільшення операційних витрат в основному сталося через одноразові збитки в розмірі 307 мільйонів доларів, викликані витоком даних у травні. Основні витрати ( технології, адміністрації, маркетингу ) фактично знизилися, що свідчить про можливості контролю витрат. Доходи від бізнесу зі стабільною монетою USDC досягли 332 мільйонів доларів, середній залишок зріс на 13%. Коштами під управлінням досягнули історичного максимуму в 2457 мільярдів доларів. Prime Financing ( інституційне фінансування ) також досягло нового рекорду, що є частиною Coinbase Prime, яка надає послуги збереження, торгівлі, кредитування та фінансування для хедж-фондів, сімейних офісів тощо.
Coinbase продовжує випускати нові продукти: нові похідні, розширення мережі Base, випуск картки Coinbase One. Незважаючи на зниження доходів, основа залишається стабільною.
Імперія інфраструктури Coinbase
Інфраструктурна стратегія Coinbase є більш складною. Вони управляють активами на суму 245,7 мільярда доларів для інституційного зберігання, що займає значну частку на ринку інституційних криптовалют. Коли ви купуєте біткойн ETF через 401k, ймовірно, ви використовуєте інфраструктуру Coinbase.
Coinbase є основним кастодієм понад 80% біткойнів та ефіріумів ETF у США, управляючи приблизно 1134 мільярдами доларів (, що становить 1400 мільярдів доларів ) загальних активів крипто ETF. Коли BlackRock та IBIT або Fidelity з FBTC потребують зберігати мільярди біткойнів, вони звертаються до Coinbase. Коли PayPal запускає стабільну монету PYUSD або JPMorgan потребує крипто-платіжної інфраструктури, також використовується бекенд Coinbase.
Coinbase має понад 240 інституційних клієнтів, понад 420 постачальників ліквідності та регуляторні ліцензії, яких більшість конкурентів не може досягти. Його послуга зберігання отримала ліцензію від Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк, що є результатом багаторічних зусиль, які конкурентам важко відтворити.
Їхня стратегія "універсальної торгової платформи" починає приносити плоди. Вони запустили безстрокові ф'ючерси з杠杆ом до 10 разів, пропонуючи торгові деривативи, які раніше були доступні лише на закордонних торгових платформах, для роздрібних користувачів США. Вони безпосередньо інтегрували децентралізовану торгову платформу в додаток, тож користувачі можуть торгувати ефіром або будь-яким токеном на Base, не покидаючи Coinbase.
Його мережа Base Layer-2 обробляє понад 54 000 випусків токенів за день, перевершуючи Solana. Справжня перевага Base полягає в інтеграції з іншими бізнесами Coinbase: постачальники ETF можуть використовуватися для миттєвих розрахунків, підприємства можуть безпосередньо токенізувати активи, а роздрібні користувачі можуть отримати доступ до інфраструктури рівня інститутів.
Покоління Робінгудів
Coinbase створює інфраструктуру для установ, тоді як Robinhood реалізує найрозумнішу довгострокову стратегію у фінансовій сфері: захоплювати молодь до того, як вони стануть багатими.
Схожі стратегії принесли успіх Disney. На початку 20-го століття Disney захопив серця дітей за допомогою анімації та тематичних парків, створюючи емоційний зв'язок до того, як вони стали багатими. Коли ці діти виросли і почали заробляти, їхня лояльність перетворилася на витрати на фільми, товари, стрімінгові послуги та відпустки, створивши багатопоколіннєву касову машину.
Robinhood домінує серед молодих інвесторів, традиційним брокерам слід хвилюватися:
Приблизно 50% клієнтів — це мілленіали, 25% — покоління Z, 20% — покоління X.
Користувачі Robinhood зазвичай починають інвестувати у віці від 19 до 22 років, що значно нижче, ніж у інших платформах, де мілленіали починають інвестувати у 20-ті, а представники покоління бебі-буму – у 30-ті.
Robinhood проводить нових користувачів через швидке завершення першої продажі, не для заохочення частих угод, а щоб зафіксувати фактичний прибуток (, навіть якщо лише 50 доларів ), що створить емоційний гачок, який змусить користувачів повертатися знову.
Його розширення "все в одному" відповідає цій логіці. Підписка Robinhood Gold( за 5 доларів на місяць) включає 3% кешбек з кредитної картки, високі відсоткові ставки на заощадження, відповідність для пенсійних накопичень та знижки на маржу. Кількість підписників Gold зросла на 60% до 2 мільйонів. Ці користувачі використовують Robinhood для банківських послуг, кредитних карток та пенсій.
Платформа зараз управляє активами на суму 2790 мільярдів доларів, націлюючись на "великий перехід багатства" в розмірі 84-124 трильйонів доларів, який відбудеться в наступні 20 років, коли покоління бебі-бумерів передаватиме своє багатство молодшому поколінню. Robinhood робить ставку: якщо вдасться рано сформувати звички користувачів, не потрібно прогнозувати моделі спадкування багатства, потрібно лише зайняти своє місце, коли багатство прийде.
Хто перемагає?
Дві компанії мають схожу ринкову капіталізацію: Robinhood 81 мільярд доларів, Coinbase 85 мільярдів доларів. За рік Robinhood зріс на 135%, тоді як Coinbase лише на 30%, причому більша частина цього зростання сталася за останній місяць.
Аналітик банку США Крейг Сіґенталер нещодавно підвищив цільову ціну на Robinhood до 119 доларів, в той час як цільова ціна на Coinbase знижена з 383 доларів до 369 доларів з причин: "Доходи від криптовалют Robinhood зросли, тоді як Coinbase надмірно залежить від торгівлі волатильними альткойнами, які відмовляються від роздрібних користувачів."
Частка ринку Coinbase у світі знизилася з 5,65% до 4,56%, у липні трохи зросла, тоді як частка Kraken на американському ринку зросла найзначніше цього року. Coinbase стикається з дилемою: знизити комісії, що зашкодить прибутковості, або дотримуватися високих комісій, ризикуючи втратити трейдерів. Вони обрали прибутковість, додавши комісії за раніше безкоштовну торгівлю стейблкойнами, у той час як тарифи Robinhood приблизно на 50% нижчі.
Mizuho повторно підтвердив цільову ціну в 120 доларів після зустрічі з генеральним директором Robinhood Владом Теневим, похваливши його криптостійкість та агресивний розвиток токенізованих акцій. Вони зазначили: "Можливості токенізованих акцій в Європі, розширення на ринок вгору та підлітків, 15% чистих депозитів від конкурентів, увага до NPS та виконавської здатності, нееластичність цін на криптовалюту тощо вражають."
Але Coinbase має інституційну репутацію. Коли інші торгові платформи змагаються за комісії за торгівлю, Coinbase налагоджує зв'язки з установами, які визначатимуть інтеграцію криптовалюти та традиційних фінансів в наступні десять років.
Обидві компанії не зникнуть. Вони задовольняють різні потреби користувачів, і попит на них зростає. Це не конкуренція, в якій виграє один, а скоріше сегментація ринку — Robinhood орієнтується на традиційні фінанси, а Coinbase зосереджується на криптоінфраструктурі.
Це розкриває дві конкурентні теорії про те, як люди в майбутньому взаємодіятимуть із грошима:
Robinhood вважає, що фінансове майбутнє буде "невидимим", абстрактним, простим, інтегрованим у додатки для способу життя, а фінанси стануть частиною середовища.
Coinbase робить ставку на завоювання довіри через архітектуру.
Обидва варіанти не є правильними чи неправильними, просто мають різні цілі. Один прагне до простоти та довіри, інший будує базову архітектуру.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
$COIN проти $HOOD: боротьба на 160 мільярдів доларів
Джерело: thetokendispatch
Компільовано: Простою мовою блокчейн
!
Війна тихо розгортається у вашій кишені, а більшість людей навіть не помічає.
Два великі фінансові додатки США — Robinhood і Coinbase — проводять абсолютно протилежні експерименти на мільйонах користувачів. Robinhood займає 14-е місце у фінансовому рейтингу App Store, а Coinbase — 20-е, обидва мають капіталізацію близько 80 мільярдів доларів. Вони обидва націлені на молодих інвесторів, але вважають спосіб один одного абсолютно неправильним.
Обидва експерименти в якійсь мірі були успішними.
Суть Robinhood проти Coinbase
Ці дві компанії не є конкурентами в традиційному сенсі, а проводять різні експерименти на одному і тому ж об'єкті ( ми ).
Robinhood побачив болі фінансової сфери і висунув ідею: "А що, якщо ми усунемо всі набридливі частини?" Вони пропонують 15 криптовалют, безкомісійні угоди та інтерфейс, за допомогою якого можна купувати акції Tesla без фінансової освіти. Їхня концепція полягає в тому, що вам не потрібно знати, як виготовляється сосиска, щоб з'їсти хот-дог.
Coinbase взяв протилежний курс, запитуючи: "А що, якщо ми відновимо всю фінансову систему на основі блокчейн-технологій?" Coinbase стягує вищі комісії, ніж конкуренти, такі як Robinhood, але створює платформу для користувачів, які хочуть повністю зануритися в криптоекосистему, пропонуючи понад 260 криптовалют. Вони ставлять на те, що традиційні фінанси врешті-решт перейдуть на блокчейн, і сподіваються стати інфраструктурою цієї трансформації.
Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг заявив: "Протягом наступних 5-10 років нашою метою є стати провідним фінансовим сервісом у світі, оскільки ми віримо, що криптовалюта поглинає фінансові послуги, і ми є провідною криптокомпанією. Усі категорії активів — гроші на ринку, нерухомість, цінні папери, борг — будуть переведені на блокчейн."
Дві компанії вийшли на біржу з інтервалом у кілька місяців у 2021 році, їхня ринкова капіталізація становила по 80 мільярдів доларів, обидві націлені на молодих інвесторів, які віддають перевагу мобільним пристроям, але їхні продукти, здається, призначені для різних видів.
Це не війна за панування, а змагання за обслуговування різних фінансових майбутніх.
Змагання за розширення криптопродуктів
Обидві компанії прискорюють розширення криптовалютних продуктів, але роблять це зовсім по-різному.
Останнє оголошення Robinhood показує, що вони намагаються безпосередньо обійти Coinbase. У червні вони запустили Robinhood Chain — свою власну мережу Layer-2, що підтримує токенізовані акції та криптотрейдинг, а в майбутньому також підтримуватиме активи, отримані від SpaceX та OpenAI. Користувачі з Європи вже можуть торгувати токенізованими американськими акціями цілодобово, а не лише в межах торгових годин на ринку. Це модель торгівлі 24/7, яку очікують криптокористувачі, застосована до традиційних активів.
Вони також запустили крипто-стейкінг для ETH та SOL, придбавши найстарішу крипто-біржу Європи Bitstamp( за 200 мільйонів доларів) та планують запустити крипто-вічні ф'ючерси для європейських користувачів. Створена ними крипто-інфраструктура безшовно інтегрується з існуючим досвідом торгівлі акціями, а не просто накладає крипто-функції на традиційний брокерський бізнес.
Усе це — ланцюг, токенізовані акції, низькі витрати — спроектовано для наступного покоління інвесторів, які успадкують десятки трильйонів доларів багатства.
У війні витрат, комісія за криптоперекази Robinhood становить близько 40 базисних пунктів (0.4%), тоді як аналогічні транзакції Coinbase можуть досягати 1.4% або навіть більше. При купівлі біткоїнів на 1000 доларів, Robinhood стягує близько 4 доларів, тоді як Coinbase - понад 14 доларів.
Robinhood заробляє на оплаті за потік замовлень, при цьому маркет-мейкери сплачують збори за виконання роздрібних угод, подібно до своєї моделі торгівлі акціями. Ця зріла модель дозволяє їм пропонувати "безкоштовні" угоди і все ще заробляти.
Але Coinbase пропонує функції, які Robinhood не може зрівняти: справжня власність на криптовалюту. У Robinhood ви купуєте «векселі» на криптовалюту, які лише є підтвердженням того, що Robinhood заборгував вам криптоактиви. Ви не можете перевести біткоїн на свій гаманець, а також не можете використовувати його в інших місцях, можете лише купувати та продавати в додатку Robinhood. Ви не можете брати участь у DeFi, ставити більшість токенів або використовувати криптовалюту для інших цілей, окрім купівлі та продажу.
Для більшості людей це не має значення, їм просто потрібно мати доступ до криптовалют, а не її практичне використання. Але для користувачів, які хочуть здійснювати складні криптооперації, Coinbase є єдиним реальним вибором серед основних платформ США.
Аналіз фінансового звіту за Q2
Фінансовий звіт цього літа виявив ефективність двох способів.
Robinhood демонструє вражаючі результати. Загальний дохід зріс на 45% в річному обчисленні, досягнувши 9,89 мільярда доларів. Дохід від криптовалют зріс на 98%, досягнувши 160 мільйонів доларів (, що збільшилося з 10% від загального доходу минулого року до 16% цього кварталу ), незважаючи на те, що загальний ринок криптовалют залишається відносно стабільним. Вони мають 26,5 мільйона активних рахунків, управляючи активами на суму 279 мільярдів доларів, що на 99% більше в річному обчисленні. Завдяки придбанню Bitstamp компанія отримала приблизно 520 тисяч нових користувачів криптовалют, а Bitstamp після завершення придбання в червні забезпечила номінальний обсяг криптовалютних торгів у 7 мільярдів доларів.
Активи платформи досягли 279 мільярдів доларів США, зростання на 99% в річному вимірі, чисті депозити склали 13,8 мільярда доларів США. Кількість активних акаунтів зросла на 10% до 26,5 мільйона, готівковий баланс стрімко зріс на 56% до 32,7 мільярда доларів США, що свідчить про збільшення частки гаманців клієнтів.
!
Coinbase пережила "важкий квартал". Загальний дохід знизився на 26% до 1,5 мільярда доларів у порівнянні з першим кварталом, що не відповідало очікуванням аналітиків. Доходи від торгівлі знизилися на 39% через скорочення роздрібної торгівлі. У день публікації фінансових звітів акції впали на 16%, інвестори намагаються зрозуміти, чи є це тимчасовим спадом, чи сигналом високих витрат.
Але стверджувати, що цей сезон був провалом, ігнорує загальну картину. Coinbase досягла чистого доходу в 1,4 мільярда доларів, що перевищує 512 мільйонів доларів скоригованого EBITDA, в основному завдяки 1,5 мільярда доларів нереалізованого прибутку від портфоліо та стратегічного володіння криптоактивами. Навіть виключивши ці одноразові доходи, скоригований чистий дохід все ще становить 33 мільйони доларів, що показує реальну прибутковість.
!
Збільшення операційних витрат в основному сталося через одноразові збитки в розмірі 307 мільйонів доларів, викликані витоком даних у травні. Основні витрати ( технології, адміністрації, маркетингу ) фактично знизилися, що свідчить про можливості контролю витрат. Доходи від бізнесу зі стабільною монетою USDC досягли 332 мільйонів доларів, середній залишок зріс на 13%. Коштами під управлінням досягнули історичного максимуму в 2457 мільярдів доларів. Prime Financing ( інституційне фінансування ) також досягло нового рекорду, що є частиною Coinbase Prime, яка надає послуги збереження, торгівлі, кредитування та фінансування для хедж-фондів, сімейних офісів тощо.
Coinbase продовжує випускати нові продукти: нові похідні, розширення мережі Base, випуск картки Coinbase One. Незважаючи на зниження доходів, основа залишається стабільною.
Імперія інфраструктури Coinbase
Інфраструктурна стратегія Coinbase є більш складною. Вони управляють активами на суму 245,7 мільярда доларів для інституційного зберігання, що займає значну частку на ринку інституційних криптовалют. Коли ви купуєте біткойн ETF через 401k, ймовірно, ви використовуєте інфраструктуру Coinbase.
Coinbase є основним кастодієм понад 80% біткойнів та ефіріумів ETF у США, управляючи приблизно 1134 мільярдами доларів (, що становить 1400 мільярдів доларів ) загальних активів крипто ETF. Коли BlackRock та IBIT або Fidelity з FBTC потребують зберігати мільярди біткойнів, вони звертаються до Coinbase. Коли PayPal запускає стабільну монету PYUSD або JPMorgan потребує крипто-платіжної інфраструктури, також використовується бекенд Coinbase.
Coinbase має понад 240 інституційних клієнтів, понад 420 постачальників ліквідності та регуляторні ліцензії, яких більшість конкурентів не може досягти. Його послуга зберігання отримала ліцензію від Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк, що є результатом багаторічних зусиль, які конкурентам важко відтворити.
Їхня стратегія "універсальної торгової платформи" починає приносити плоди. Вони запустили безстрокові ф'ючерси з杠杆ом до 10 разів, пропонуючи торгові деривативи, які раніше були доступні лише на закордонних торгових платформах, для роздрібних користувачів США. Вони безпосередньо інтегрували децентралізовану торгову платформу в додаток, тож користувачі можуть торгувати ефіром або будь-яким токеном на Base, не покидаючи Coinbase.
Його мережа Base Layer-2 обробляє понад 54 000 випусків токенів за день, перевершуючи Solana. Справжня перевага Base полягає в інтеграції з іншими бізнесами Coinbase: постачальники ETF можуть використовуватися для миттєвих розрахунків, підприємства можуть безпосередньо токенізувати активи, а роздрібні користувачі можуть отримати доступ до інфраструктури рівня інститутів.
Покоління Робінгудів
Coinbase створює інфраструктуру для установ, тоді як Robinhood реалізує найрозумнішу довгострокову стратегію у фінансовій сфері: захоплювати молодь до того, як вони стануть багатими.
Схожі стратегії принесли успіх Disney. На початку 20-го століття Disney захопив серця дітей за допомогою анімації та тематичних парків, створюючи емоційний зв'язок до того, як вони стали багатими. Коли ці діти виросли і почали заробляти, їхня лояльність перетворилася на витрати на фільми, товари, стрімінгові послуги та відпустки, створивши багатопоколіннєву касову машину.
Robinhood домінує серед молодих інвесторів, традиційним брокерам слід хвилюватися:
Приблизно 50% клієнтів — це мілленіали, 25% — покоління Z, 20% — покоління X.
Користувачі Robinhood зазвичай починають інвестувати у віці від 19 до 22 років, що значно нижче, ніж у інших платформах, де мілленіали починають інвестувати у 20-ті, а представники покоління бебі-буму – у 30-ті.
Robinhood проводить нових користувачів через швидке завершення першої продажі, не для заохочення частих угод, а щоб зафіксувати фактичний прибуток (, навіть якщо лише 50 доларів ), що створить емоційний гачок, який змусить користувачів повертатися знову.
Його розширення "все в одному" відповідає цій логіці. Підписка Robinhood Gold( за 5 доларів на місяць) включає 3% кешбек з кредитної картки, високі відсоткові ставки на заощадження, відповідність для пенсійних накопичень та знижки на маржу. Кількість підписників Gold зросла на 60% до 2 мільйонів. Ці користувачі використовують Robinhood для банківських послуг, кредитних карток та пенсій.
Платформа зараз управляє активами на суму 2790 мільярдів доларів, націлюючись на "великий перехід багатства" в розмірі 84-124 трильйонів доларів, який відбудеться в наступні 20 років, коли покоління бебі-бумерів передаватиме своє багатство молодшому поколінню. Robinhood робить ставку: якщо вдасться рано сформувати звички користувачів, не потрібно прогнозувати моделі спадкування багатства, потрібно лише зайняти своє місце, коли багатство прийде.
Хто перемагає?
Дві компанії мають схожу ринкову капіталізацію: Robinhood 81 мільярд доларів, Coinbase 85 мільярдів доларів. За рік Robinhood зріс на 135%, тоді як Coinbase лише на 30%, причому більша частина цього зростання сталася за останній місяць.
Аналітик банку США Крейг Сіґенталер нещодавно підвищив цільову ціну на Robinhood до 119 доларів, в той час як цільова ціна на Coinbase знижена з 383 доларів до 369 доларів з причин: "Доходи від криптовалют Robinhood зросли, тоді як Coinbase надмірно залежить від торгівлі волатильними альткойнами, які відмовляються від роздрібних користувачів."
Частка ринку Coinbase у світі знизилася з 5,65% до 4,56%, у липні трохи зросла, тоді як частка Kraken на американському ринку зросла найзначніше цього року. Coinbase стикається з дилемою: знизити комісії, що зашкодить прибутковості, або дотримуватися високих комісій, ризикуючи втратити трейдерів. Вони обрали прибутковість, додавши комісії за раніше безкоштовну торгівлю стейблкойнами, у той час як тарифи Robinhood приблизно на 50% нижчі.
Mizuho повторно підтвердив цільову ціну в 120 доларів після зустрічі з генеральним директором Robinhood Владом Теневим, похваливши його криптостійкість та агресивний розвиток токенізованих акцій. Вони зазначили: "Можливості токенізованих акцій в Європі, розширення на ринок вгору та підлітків, 15% чистих депозитів від конкурентів, увага до NPS та виконавської здатності, нееластичність цін на криптовалюту тощо вражають."
Але Coinbase має інституційну репутацію. Коли інші торгові платформи змагаються за комісії за торгівлю, Coinbase налагоджує зв'язки з установами, які визначатимуть інтеграцію криптовалюти та традиційних фінансів в наступні десять років.
Обидві компанії не зникнуть. Вони задовольняють різні потреби користувачів, і попит на них зростає. Це не конкуренція, в якій виграє один, а скоріше сегментація ринку — Robinhood орієнтується на традиційні фінанси, а Coinbase зосереджується на криптоінфраструктурі.
Це розкриває дві конкурентні теорії про те, як люди в майбутньому взаємодіятимуть із грошима:
Обидва варіанти не є правильними чи неправильними, просто мають різні цілі. Один прагне до простоти та довіри, інший будує базову архітектуру.
Посилання на статтю:
Джерело: