Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, привернувши увагу багатьох інвесторів. У цій статті ми детально розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, проаналізуємо поточні арбітражні та інвестиційні можливості на ринку, а також докладно пояснимо різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та потенційні обмеження, щоб допомогти інвесторам краще скористатися ринковими можливостями. Одночасно ми також звернемо увагу на можливості для приватних інвесторів у цьому тренді, такі як фрагментна торгівля, багатостороннє інвестування тощо. Незважаючи на те, що токенізація акцій приносить багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в аспектах технологічної реалізації, цінового закріплення тощо, тому інвестори повинні зберігати раціональність у своїх рішеннях.
2. Механізм реалізації токенізації акцій
2.1 Визначення
Токенізація акцій - це перетворення традиційних акцій компаній на токени в блокчейні за допомогою технології блокчейн, що дозволяє їхньому володінню, торгівлі та комбінації на ланцюзі. Це по суті похідний фінансовий інструмент традиційних акцій і не представляє безпосереднього права власності на акції, тому вартість і ризики токенів акцій тісно пов'язані з основними акціями.
2.2 Основні реалізаційні шляхи
В даний час існує три основні структури токенізації акцій:
Третя сторона зберігання + Підключення до біржі: Регуляторна компанія підтверджує, що емітент дійсно володіє реальними акціями, і після подвійної перевірки через оракул токени випускаються у співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за фронтальний показ, торги користувачів та їхнє зведення. Ця структура має високу прозорість, глибоко прив'язуючи ціну через заставу реальних акцій.
Ліцензовані брокери + Прямий ланцюг: Деякі компанії, маючи певні ліцензії, надають повний цикл випуску, розрахунків та самостійного зберігання у власній блокчейн-системі, забезпечуючи високу відповідність, але з більшою технічною та юридичною складністю.
Структура CFD на базі контрактів на різницю: користувачі торгують контрактними продуктами, які прив'язані до цін акцій, а не до реальних активів. Ці продукти зазвичай мають ціну, встановлену самою платформою, і несуть обов'язки маркет-мейкера, не мають підтримки базових активів, не надають прав акціонерів, підлягають суворому регулюванню та мають великий ризик відчеплення.
3. Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі на ринку в основному обертаються токени акцій, випущені третьою стороною. Ці токени ціна залежить від базових реальних акцій, мають досить сильні характеристики прив'язки, інвестиційні ризики відносно невеликі.
Згідно з даними платформи, станом на 9 липня 2025 року загальна ринкова капіталізація токенів акцій становить 422 мільйони доларів, тоді як ринкова капіталізація лише акцій Nvidia досягає 3,9 трильйона доларів. Це свідчить про те, що порівняно з традиційним фондовим ринком, ліквідність токенів акцій є серйозно недостатньою.
Недостатня ліквідність разом із різницею в часі торгівлі призводить до відхилення цін токенів від відповідних цін акцій на різних платформах та в різні періоди часу, що створює можливості для арбітражу. Наступні три класичні арбітражні стратегії застосовуються в акційних токенах.
3.1 Хеджування арбітражу на ринку спот та ринку токенів
Принцип арбітражу: коли токени на біржі та акції на фондовому ринку відкриваються одночасно, якщо ціна токена значно вища за ціну спот-акцій, арбітражник може купити спот-акції, одночасно відкриваючи коротку позицію на відповідний токен акцій на ринку токенів. Коли ціна повертається, продаючи спот, купуючи токени назад для закриття позиції, отримує прибуток від різниці в ціні. І навпаки.
Процес арбітражних операцій:
Купівля спотових акцій, закріплення активів за низькою ціною;
Продавати коротко акційні токени на платформі торгівлі токенами;
Постійний моніторинг цінових тенденцій і глибини ордерів на двох ринках;
Коли ціни на двох ринках повертаються:
Купівля спотових акцій перед продажем на традиційному ринку;
У відкритому ринку токенів відкриття цінових ордерів для заповнення коротких позицій, завершення хеджування.
Отримати прибуток від початкової різниці в ціні, після вирахування комісії все ще буде прибуток.
Умови арбітражу: хеджування арбітражу є дуже чутливим до сліпих цін і комісійних, потрібно швидко виявляти торгові сигнали та здійснювати операції. Підходить для кількісних установ, які мають можливість високочастотних операцій та отримують нижчі комісійні.
3.2 Арбітраж цінових різниць однойменних токенів акцій на різних біржах
Принцип арбітражу: купити Токен на торговій платформі з низькою ціною, витягти його на торгову платформу з високою ціною та продати, якщо різниця в ціні між різними біржами достатньо велика і після вирахування комісії все ще є прибуток, тоді можна виконати операцію.
Процес арбітражних операцій:
Купити токен на біржі з нижчою ціною;
Перемістіть токен на біржу з вищою ціною;
Продати Токен на високовартісній біржі, завершити арбітраж.
Умови арбітражу: цей тип арбітражу обмежений швидкістю переказів в мережі, обмеженнями на виведення, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, квантову торгівлю та співпрацю з кількома обліковими записами для здійснення "безризикового арбітражу".
3.3 арбітраж за часовими різницями
Принцип арбітражу: традиційне розрахування акцій зазвичай має затримку T+2 або більше, в той час як торги токенізованими акціями і розрахунки на базі блокчейну можуть здійснюватися за хвилини або навіть секунди. Арбітражники можуть скористатися різницею в часі розрахунків, проводячи арбітраж на основі миттєвих цін на токенами до завершення традиційного розрахунку акцій.
Процес арбітражних операцій:
Розгорніть систему моніторингу або покладайтеся на джерела новин, щоб захоплювати важливі новини під час не торгівельного періоду;
Аналіз впливу новин на напрямок і масштаб відповідних акцій;
Відповідно до оцінки купуйте або продавайте коротко відповідні акції токенів на платформі токенів;
Чекайте відкриття ринку спот для закриття позиції, або чекайте повернення ціни токена для закриття позиції на ринку токенів для отримання різниці в ціні.
Умови арбітражу: такі арбітражні можливості часто тривають лише кілька хвилин або навіть десятки секунд, що вимагає високоефективної системи сповіщення новин та автоматизованої торгової реакції. Крім того, необхідно звертати увагу на точність джерел інформації, щоб уникнути неправильного визначення інвестиційного напрямку через фейкові новини.
4. Можливості для приватних інвесторів
Хоча арбітражні операції вимагають від інвесторів високих технічних навичок, капіталу та швидкості отримання інформації, у хвилі токенізації акцій все ще існують деякі можливості для окремих інвесторів:
4.1 Купівля фрагментованих акцій
Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акцій, що знижує інвестиційний бар'єр.
4.2 Багатий активний розподіл
Цілодобова торгова система дозволяє користувачам здійснювати торги в будь-який час, не підлягаючи обмеженням за часом відкриття, що сприяє диверсифікації активів та протистоянню регіональним фінансовим ризикам.
4.3 Нижчі торгові витрати
Торгівля токенізованими акціями через децентралізовані торгові платформи може суттєво знизити торгові витрати та зменшити витрати для інвесторів.
5. Ризики та виклики
Незважаючи на те, що арбітраж токенізації акцій надає інвесторам нові торгові можливості, існує також безліч ризиків:
Ризик розширення цінового розриву: якщо ціновий розрив не зменшується, а продовжує розширюватися, інвестори зіткнуться з втратами.
Ризик розриву котирувань, ризик затримки та комісії, що зменшують прибуток.
Ризик відключення цін від оракула: якщо оракул зазнає збою, затримки або атаки, це може призвести до різких коливань ціни токена або його постійного відключення.
Юридичні виклики: у багатьох юрисдикціях правовий статус акційних токенів залишається невизначеним, що може пов'язуватися з ризиками торгівлі незареєстрованими цінними паперами, а також з перетоком іноземних активів через кордон.
6. Висновок
Токенізація акцій є не лише практикою переведення активів на блокчейн, що зумовлена технологією, але й типовим шляхом проникнення крипторинку в "реальні світові активи". Цей новий тип активів пропонує можливості як для професійних інвесторів, так і для приватних. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх особливостей. Проте, токени акцій також стикаються з системними ризиками, такими як розрив цін та юридичні виклики, тому інвесторам слід уважно стежити за безпекою базових активів і зберігати раціональність у своїх оцінках.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
UncommonNPC
· 08-09 08:02
Коли вже вийде стабільна версія?
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletDetective
· 08-09 07:57
Ведмежий ринок знову хоче придумати нові хитрощі, тільки не обдурюйте людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NftBankruptcyClub
· 08-06 08:34
Знову обдурювати людей, як лохів, так? Спочатку запам'ятай мій id, коли я збанкрутію, знайдеш мене.
Токенізація акцій: аналіз принципів, можливості арбітражу та особисті інвестиційні стратегії
Принципи, можливості та виклики токенізації акцій
1. Вступ
Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, привернувши увагу багатьох інвесторів. У цій статті ми детально розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, проаналізуємо поточні арбітражні та інвестиційні можливості на ринку, а також докладно пояснимо різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та потенційні обмеження, щоб допомогти інвесторам краще скористатися ринковими можливостями. Одночасно ми також звернемо увагу на можливості для приватних інвесторів у цьому тренді, такі як фрагментна торгівля, багатостороннє інвестування тощо. Незважаючи на те, що токенізація акцій приносить багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в аспектах технологічної реалізації, цінового закріплення тощо, тому інвестори повинні зберігати раціональність у своїх рішеннях.
2. Механізм реалізації токенізації акцій
2.1 Визначення
Токенізація акцій - це перетворення традиційних акцій компаній на токени в блокчейні за допомогою технології блокчейн, що дозволяє їхньому володінню, торгівлі та комбінації на ланцюзі. Це по суті похідний фінансовий інструмент традиційних акцій і не представляє безпосереднього права власності на акції, тому вартість і ризики токенів акцій тісно пов'язані з основними акціями.
2.2 Основні реалізаційні шляхи
В даний час існує три основні структури токенізації акцій:
Третя сторона зберігання + Підключення до біржі: Регуляторна компанія підтверджує, що емітент дійсно володіє реальними акціями, і після подвійної перевірки через оракул токени випускаються у співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за фронтальний показ, торги користувачів та їхнє зведення. Ця структура має високу прозорість, глибоко прив'язуючи ціну через заставу реальних акцій.
Ліцензовані брокери + Прямий ланцюг: Деякі компанії, маючи певні ліцензії, надають повний цикл випуску, розрахунків та самостійного зберігання у власній блокчейн-системі, забезпечуючи високу відповідність, але з більшою технічною та юридичною складністю.
Структура CFD на базі контрактів на різницю: користувачі торгують контрактними продуктами, які прив'язані до цін акцій, а не до реальних активів. Ці продукти зазвичай мають ціну, встановлену самою платформою, і несуть обов'язки маркет-мейкера, не мають підтримки базових активів, не надають прав акціонерів, підлягають суворому регулюванню та мають великий ризик відчеплення.
3. Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі на ринку в основному обертаються токени акцій, випущені третьою стороною. Ці токени ціна залежить від базових реальних акцій, мають досить сильні характеристики прив'язки, інвестиційні ризики відносно невеликі.
Згідно з даними платформи, станом на 9 липня 2025 року загальна ринкова капіталізація токенів акцій становить 422 мільйони доларів, тоді як ринкова капіталізація лише акцій Nvidia досягає 3,9 трильйона доларів. Це свідчить про те, що порівняно з традиційним фондовим ринком, ліквідність токенів акцій є серйозно недостатньою.
Недостатня ліквідність разом із різницею в часі торгівлі призводить до відхилення цін токенів від відповідних цін акцій на різних платформах та в різні періоди часу, що створює можливості для арбітражу. Наступні три класичні арбітражні стратегії застосовуються в акційних токенах.
3.1 Хеджування арбітражу на ринку спот та ринку токенів
Принцип арбітражу: коли токени на біржі та акції на фондовому ринку відкриваються одночасно, якщо ціна токена значно вища за ціну спот-акцій, арбітражник може купити спот-акції, одночасно відкриваючи коротку позицію на відповідний токен акцій на ринку токенів. Коли ціна повертається, продаючи спот, купуючи токени назад для закриття позиції, отримує прибуток від різниці в ціні. І навпаки.
Процес арбітражних операцій:
Умови арбітражу: хеджування арбітражу є дуже чутливим до сліпих цін і комісійних, потрібно швидко виявляти торгові сигнали та здійснювати операції. Підходить для кількісних установ, які мають можливість високочастотних операцій та отримують нижчі комісійні.
3.2 Арбітраж цінових різниць однойменних токенів акцій на різних біржах
Принцип арбітражу: купити Токен на торговій платформі з низькою ціною, витягти його на торгову платформу з високою ціною та продати, якщо різниця в ціні між різними біржами достатньо велика і після вирахування комісії все ще є прибуток, тоді можна виконати операцію.
Процес арбітражних операцій:
Умови арбітражу: цей тип арбітражу обмежений швидкістю переказів в мережі, обмеженнями на виведення, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, квантову торгівлю та співпрацю з кількома обліковими записами для здійснення "безризикового арбітражу".
3.3 арбітраж за часовими різницями
Принцип арбітражу: традиційне розрахування акцій зазвичай має затримку T+2 або більше, в той час як торги токенізованими акціями і розрахунки на базі блокчейну можуть здійснюватися за хвилини або навіть секунди. Арбітражники можуть скористатися різницею в часі розрахунків, проводячи арбітраж на основі миттєвих цін на токенами до завершення традиційного розрахунку акцій.
Процес арбітражних операцій:
Умови арбітражу: такі арбітражні можливості часто тривають лише кілька хвилин або навіть десятки секунд, що вимагає високоефективної системи сповіщення новин та автоматизованої торгової реакції. Крім того, необхідно звертати увагу на точність джерел інформації, щоб уникнути неправильного визначення інвестиційного напрямку через фейкові новини.
4. Можливості для приватних інвесторів
Хоча арбітражні операції вимагають від інвесторів високих технічних навичок, капіталу та швидкості отримання інформації, у хвилі токенізації акцій все ще існують деякі можливості для окремих інвесторів:
4.1 Купівля фрагментованих акцій
Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акцій, що знижує інвестиційний бар'єр.
4.2 Багатий активний розподіл
Цілодобова торгова система дозволяє користувачам здійснювати торги в будь-який час, не підлягаючи обмеженням за часом відкриття, що сприяє диверсифікації активів та протистоянню регіональним фінансовим ризикам.
4.3 Нижчі торгові витрати
Торгівля токенізованими акціями через децентралізовані торгові платформи може суттєво знизити торгові витрати та зменшити витрати для інвесторів.
5. Ризики та виклики
Незважаючи на те, що арбітраж токенізації акцій надає інвесторам нові торгові можливості, існує також безліч ризиків:
6. Висновок
Токенізація акцій є не лише практикою переведення активів на блокчейн, що зумовлена технологією, але й типовим шляхом проникнення крипторинку в "реальні світові активи". Цей новий тип активів пропонує можливості як для професійних інвесторів, так і для приватних. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх особливостей. Проте, токени акцій також стикаються з системними ризиками, такими як розрив цін та юридичні виклики, тому інвесторам слід уважно стежити за безпекою базових активів і зберігати раціональність у своїх оцінках.