Майкл Сейлор: Біткоїн, імовірно, вже досяг дна, квантові ризики перебільшують

Головуючий зі стратегії виконання Майкл Сейлор під час недавньої події, проведеної у банку Mizuho, заявив, що біткоїн, імовірно, уже досяг дна на початку цього лютого приблизно біля рівня 60,000 доларів США, коли трейдерів, які були змушені продавати, зачистили з ринку. Водночас він безпосередньо спростував загрози квантових обчислень, які нещодавно активно обговорювали на крипторинку, вважаючи, що пов’язані ризики серйозно перебільшені.

Логіка дна біткоїна: вичерпання продавців визначає дно, а не оцінка

Під час заходу Сейлор повторив свою рамкову оцінку дна: формування дна біткоїна не визначається традиційними моделями оцінки, а спричиняється структурним явищем «вичерпання продавців». Коли на ринку всі учасники, які були змушені продавати, — включно з трейдерами, чиї кредитні позиції (з плечем) примусово ліквідувалися, — уже вийшли, тиск продажів природно вичерпується, і дно відповідно формується.

Згідно з цією логікою, Сейлор вважає, що мінімум у 60,000 доларів на початку лютого цього року відповідає цій умові. Він також додав, що наразі сила тиску продажів на ринку є доволі обмеженою: чисті надходження в спотові біткоїн ETF тривають і безперервно поглинають пропозицію біткоїнів, що щодня видобуваються; водночас дедалі більше компаній розміщують у фінансових активах біткоїн, формуючи структурний і сталий попит.

Каталізатор наступного бичачого ринку: ефект «капітального двигуна» для цифрових кредитів і пріоритетних акцій STRC

Відповідаючи на запитання про ключовий каталізатор наступного бичачого ринку, Сейлор назвав формування банківського кредитування та системи цифрових кредитів, які спираються на біткоїн.

Ключовий аргумент Сейлора: «кредитизація біткоїна»

Поточна проблема: біткоїн нині є активом без нарахування відсотків, тож інвестори можуть отримувати прибуток лише за рахунок зростання ціни, а сценарії застосування відносно обмежені

Напрям трансформації: щойно банківський кредит і цифровий кредит постануть поверх біткоїна, BTC перейде від ролі «актива для купівлі та тримання» до «двигуна ринку капіталів», який підтримуватиме ширші кредитні та кредитні операції

Наявний приклад: пріоритетні акції STRC, які випускає Strategy, — це практичний кейс цифрового кредитування. Хоча дохідність 11,5% є високою, вона все одно значно нижча за очікування Сейлора щодо довгострокового зростання біткоїна, формуючи простір для сталого арбітражу

Найновіші дані (9 квітня): кошти, зібрані пріоритетними акціями STRC у цей день, можуть купити понад 2,500 BTC, що дорівнює 5 разам від загальної добової пропозиції біткоїн-майнерів у всьому світі, демонструючи сильну здатність ринку з боку попиту забезпечувати поглинання

Загроза квантових обчислень: пряме спростування Сейлора

Щодо занепокоєння безпекою біткоїна, яке спричинило нещодавнє встановлення технологічними гігантами на кшталт Cloudflare та Google кінцевих дедлайнів переїзду на квантове шифрування після 2029 року, Сейлор зайняв чітку позицію спростування.

Він вважає, що загроза квантових обчислень сильно перебільшена, головним чином тому, що: наразі квантова загроза залишається на теоретичному рівні, а до практично здійснюваних сценаріїв атак може знадобитися десятки років; навіть якщо в майбутньому квантові обчислення дозріють до того моменту, коли зможуть загрожувати криптосистемі, яка захищає біткоїн, технічна спільнота матиме достатньо часу, щоб розробити та впровадити рішення з постквантової криптографії; технічна здійсненність сама по собі не має принципових бар’єрів.

Позиція Сейлора різко контрастує з тим, що Cloudflare та Google встановили дедлайн екстреного переїзду на 2029 рік, який спирається на реальні побоювання щодо прориву прискоренням на квантовому апаратному забезпеченні.

Поширені запитання

Чому Майкл Сейлор вважає, що біткоїн досяг дна в лютому?

Оцінка Сейлора щодо дна ґрунтується на рамці «вичерпання продавців»: коли всі учасники, які були змушені продавати, уже вийшли з ринку, тиск продажів природно вичерпується, і дно одразу формується. Він вважає, що мінімум у 60,000 доларів на початку лютого цього року відповідає цій умові, а також що наразі ETF стабільно отримує надходження, потреби бізнесу щодо розміщення активів стабільні, тож загальний тиск продажів є доволі обмеженим.

Який каталізатор наступного бичачого ринку для біткоїна?

Сейлор вважає, що ключовий каталізатор — це формування банківського кредитування та системи цифрових кредитів, які спираються на біткоїн. Пріоритетні акції STRC від Strategy є раннім прикладом у цьому напрямі: через продукти з високою дохідністю вони приваблюють капітал і спрямовують частину коштів на купівлю BTC, намагаючись перетворити біткоїн із активу без нарахування відсотків на двигун ринку капіталів, який може підтримувати кредитну діяльність.

Як Майкл Сейлор оцінює загрозу квантових обчислень для біткоїна?

Сейлор вважає, що квантова загроза перебільшена: він зазначає, що вона й досі перебуває на теоретичному рівні, а її практичне втілення може потребувати десятків років, і що в той час також існуватимуть технології постквантової криптографії як варіант розв’язання проблеми. Ця позиція помітно відрізняється від обережного підходу, який Cloudflare та Google нещодавно встановили, визначивши дедлайн квантового переїзду після 2029 року, і формує основну розбіжність думок на ринку.