Банки推送токенізовані депозити в міру того, як гонка on-chain готівки посилюється

Банки все частіше тестують токенізовані депозити як практичний спосіб перенесення традиційних комерційних банківських грошей на блокчейн-інфраструктуру для платежів і розрахунків. Новий звіт платформи даних про реальні активи RWA.io, за участю UK Finance, Citi, BNY, JPMorgan’s Kinexys, Standard Chartered, ABN Amro та Digital Asset, стверджує, що токенізовані депозити з’являються поруч із стабільними монетами та цифровими валютами центральних банків у рамках ширшого ончейн-касового стеку для фінансової системи.

Токенізовані депозити — це цифрові представлення звичайних банківських депозитів на блокчейні або іншій розподіленій реєстровій інфраструктурі. На відміну від багатьох стабільних монет, вони є прямими зобов’язаннями емітентного банку і залишаються під контролем існуючих банківських рамок, включаючи страхування депозитів, капітальні вимоги та правила боротьби з відмиванням грошей і Know Your Customer (KYC). У звіті підкреслюється зростання кількості пілотних проектів і впроваджень у Європі, оскільки банки прагнуть зберегти свою роль у платежах, казначействі та залученні депозитів на тлі поширення цифрових грошових інструментів.

Звіт відзначає помітний рух у Європі, зокрема завдяки недавнім публічним пілотам. У січні Lloyds Banking Group та Archax оголосили про завершення першої публічної транзакції на базі блокчейну у Великій Британії з використанням токенізованих депозитів на мережі Canton. Окремо, пілот UK Finance “Great British Tokenised Deposit” досліджує міжособистісні платежі, рефінансування і розрахунки цифрових активів з метою просування до середини 2026 року.

Загальна ідея полягає в тому, що банки намагаються переорієнтуватися у центр цифрових грошових потоків, оскільки форми токенізованих грошових засобів множаться, а нові платіжні платформи з’являються. Двоступенева модель монетарної системи, яка лежить в основі цих зусиль, є ключовою темою звіту і нагадує, що комерційні банківські гроші продовжують підтримувати щоденні платежі, навіть коли межа цифрових активів розширюється.

Двоступенева архітектура монетарної системи. Джерело: RWA.io

Токенізовані депозити — проміжний варіант у дебатах про стабільні монети та CBDC

UK Finance розглядає токенізовані депозити як важливий міст у майбутній “багатогрошовій” екосистемі. На їхню думку, токенізовані депозити будуть розміщені поруч із приватно випущеними стабільними монетами та, можливо, цифровими валютами центральних банків, пропонуючи рамки, у яких традиційні банківські гроші можуть працювати на нових цифрових платформах, зберігаючи регуляторний захист і захист прав споживачів.

“Перенесення цих грошей на цифрові платформи стане основою для наступного покоління цифрових фінансів,” — сказав Марко Відріх, співзасновник і операційний директор RWA.io. “Тому важливо зрозуміти, як токенізовані депозити вписуються у широку екосистему цифрових грошей разом із стабільними монетами та CBDC.”

ЄЦБ просуває роботу над цифровим євро, створюючи платформи для токенізованих грошей

Політичний фон у Європі розвивається паралельно. Європейський центральний банк розширює свою програму цифрового євро, оскільки приватні та публічні цифрові гроші змагаються за трансграничне та внутрішньодержавне використання. ЄЦБ відкрив заявки для експертів, щоб долучитися до роботи над тим, як цифровий євро буде функціонувати через банкомати, платіжні термінали та інфраструктуру прийому, з планами почати 12-місячний пілот у другій половині 2027 року.

У березні ЄЦБ представив Appia — довгостроковий план щодо токенізованих ринків у Європі, що працюватиме з центральною банківською грошовою системою. Основний елемент Appia — Pontes, новий механізм розрахунків, створений для з’єднання платформ на базі блокчейну з платіжною інфраструктурою Євросистеми. Існуюча структура TARGET Services вже обробляє великі платежі у євро, розрахунки цінних паперів і миттєві платежі по всій Європі. Запуск Pontes заплановано на третій квартал 2026 року, а зворотній зв’язок від консультацій щодо Appia допоможе сформувати широку рамкову систему токенізованих фінансів для Європи.

Ці розробки відбуваються на тлі прагнення політиків балансувати між інноваціями та безпекою, а також у процесі дослідження банками, фінтех-компаніями та кастодіанами, як токенізовані активи та ончейн-розрахунки вписуються у існуючі регуляторні та наглядові режими.

Для учасників ринку очевидно: токенізовані депозити можуть стати практичним стартовим майданчиком для інституцій, що базуються на традиційному банківському секторі, для участі в цифровій економіці без відмови від регульованих основ. Спільний рух — від британських пілотів до європейських платформ — підкреслює тенденцію до інтероперабельних, регульованих ончейн-грошей, що зберігають інституційний захист, на який покладаються користувачі сьогодні.

Зі зростанням екосистеми інвестори та користувачі слідкуватимуть за тим, як ці платформи взаємодіють із приватними стабільними монетами, пілотами CBDC і стандартами міждержавних розрахунків. Успіх токенізованих депозитів залежатиме від контролю ризиків, інтероперабельних термінів розрахунків і готовності банків масштабувати ці пілоти у стійкі, застраховані, відповідні регуляторним вимогам продукти, що зможуть працювати поруч із існуючими платіжними мережами.

Що залишається невизначеним — це швидкість, з якою регулятори погодяться на чіткі стандарти для токенізованих депозитів, яка буде їхня масштабована страхова захист і як забезпечити ліквідність і остаточність розрахунків на різних блокчейн-інфраструктурах. Однак конвергенція банківських грошей із токенізованою інфраструктурою є помітним зсувом у траєкторії цифрових фінансів, що може вплинути на те, як інституції оцінюють, управляють і розраховуються з грошима у світі, де цифрові та традиційні гроші дедалі більше співіснують.

Читачам слід стежити за наступною фазою британських пілотів і європейським впровадженням Appia та Pontes для конкретних етапів щодо термінів розрахунків, тестів інтероперабельності та регуляторної ясності, що може визначити, чи стануть токенізовані депозити стандартною частиною фінансової системи, чи залишаться пілотними проектами з обмеженим потенціалом поза контрольованими середовищами.