Дохід Solana DApps впав на найнижчий рівень за 18 місяців, оскільки ціна SOL ризикує повторно перевірити рівень 80 доларів

Токен SOL від Solana знизився на 11% всього за три дні після досягнення піку в 97,70 USD. Корекція до 87 USD у четвер спричинила ліквідацію приблизно 25 мільйонів доларів довгих позицій, що суттєво погіршило настрої трейдерів. Дані з ринку деривативів показують, що ризик зниження цін залишається переважаючим, тоді як бичачий тренд ще не проявляє рішучості, що збільшує ймовірність повторної перевірки рівня підтримки в 80 USD.

Річна ставка ф’ючерсів на SOL | Джерело: Laevitas.chРічна ставка ф’ючерсів безстрокового контракту SOL майже не змінюється і коливається біля 0%, що відображає слабкий попит на відкриття довгих позицій. За останній місяць продавці зберігають перевагу за левериджем — рідкісна ситуація для ринку криптовалют, який зазвичай схиляється до оптимізму.

Ринок опціонів сигналізує обережність

Індикатори з ринку опціонів свідчать, що професійні трейдери не дуже сподіваються на збереження рівня в 87 USD. Індекс дельта-спреду (опціони кол- та пут-типу) піднявся до 12%, що свідчить про переоцінку пут-опціонів порівняно з кол-опціонами. Це відображає захисний настрій великих гравців і маркетмейкерів перед ризиком зниження цін, навіть якщо SOL ще на 70% нижчий за свій історичний максимум.

Дельта-спред опціонів SOL на 30 днів (кол- та пут-опціони) на Deribit | Джерело: Laevitas.chОдним із важливих факторів цієї тенденції є ослаблення сфери децентралізованих додатків (DApps).

Тижнева мережна плата Solana (зеленим) порівняно з доходами DApps (рожевим), USD | Джерело: DefiLlama## Зниження доходів DApps, зростання конкуренції

Доходи DApps на Solana знизилися до найнижчого рівня за 18 місяців — до 22 мільйонів доларів, порівняно з 36 мільйонами два місяці тому. Ця тенденція спостерігається не лише на Solana — доходи DApps на BNB Chain також зменшилися на 52% за цей період. Однак конкуренція у сегменті ф’ючерсних контрактів безстрокового типу стає все більш помітною, оскільки Hyperliquid явно домінує.

Рейтинг блокчейнів за обсягом ф’ючерсних контрактів за 7 днів | Джерело: DefiLlamaХоча Solana залишається лідером за обсягом торгів DEX завдяки платформам Raydium і Orca, у сфері деривативів вона поступається — спеціалізовані блокчейни, такі як Hyperliquid, Edgex, Zklighter і Aster, контролюють понад 80% загального обсягу.

Слабкі дані onchain затримують відновлення

Ослаблення даних onchain і негативні сигнали з ринку деривативів уповільнюють відновлення SOL. Запуск Hyperliquid ф’ючерсного контракту на індекс S&P 500, офіційно ліцензованого — розроблений Trade[XYZ] і доступний для користувачів поза США — міг відволікти капітал із екосистеми Solana.

Зараз капіталізація SOL становить 51 мільярд доларів, що приблизно на 42% менше за BNB (88 мільярдів доларів). Однак Solana зберігає перевагу за загальною заблокованою вартістю (TVL) — 6,9 мільярдів доларів проти 5,7 мільярдів у BNB Chain. Водночас, мережеві збори за 30 днів становлять 20,8 мільйонів доларів, що значно перевищує 9,1 мільйона у конкурента.

Крім того, кілька компаній, що застосовують стратегії резервування цифрових активів у SOL, таких як Forward Industries і DeFi Development Corp., наразі несуть нереалізовані збитки, що додатково підсилює психологічний тиск.

Загалом, ослаблення активності onchain і обережність на ринку деривативів свідчать, що для повторного прориву SOL понад 110 USD може знадобитися ще час.