Іранський конфлікт не тільки піднімає нафту! Сечовина за місяць різко зросла на 34% — тривога для продовольчої безпеки

Ринкова реакція на конфлікт в Ірані вже значно перевищує межі нафтового сектору. Фактичне блокування Ормузької протоки безпосередньо впливає на глобальні ланцюги постачання мінеральних добрив: станом на 16 березня ціна на сечовину досягла 601 долара за тонну, що на понад 34% вище за місяць тому і на 57% — порівняно з минулим роком. Водночас ціна на WTI наближається до 90 доларів за барель, а у вівторок рано вранці Bitcoin піднявся до 75 000 доларів.

Блокада Ормузької протоки: ігнорована ланцюгова реакція у сфері мінеральних добрив

(Джерело: Trading Economics)

Медіа зосереджені на зростанні цін на нафту, але вплив блокади Ормузької протоки на сільськогосподарські ланцюги постачання є не менш важливим. За даними ООН, близько 16 мільйонів тонн мінеральних добрив — третина світового морського транспортування добрив — щороку проходять через Ормузьку протоку, з яких понад дві третини — сечовина. Блокада протоки спричиняє ланцюгові ефекти для різних товарів:

• Сільськогосподарські мінеральні добрива (сечовина): найпоширеніший азотний добриво у світі, безпосередньо впливає на вартість виробництва продовольства та аграрний сектор.
• Промислові сировини: виробництво та логістика алюмінію, пластику та інших промислових товарів залежать від безперебійного транспорту через Ормузьку протоку, і також зазнають впливу.
• Енергетичні продукти: порушення постачання природного газу та нафти підвищують витрати на виробництво всіх товарів, що базуються на енергії.

Чому сечовина так чутлива до енергетичних коливань

Виробництво сечовини сильно залежить від природного газу: цей газ є ключовою сировиною для синтезу аміаку за методом Габера-Боша, що становить від 70% до 90% вартості виробництва. Тому, коли блокада Ормузької протоки підвищує ризики постачання газу та нафти з Близького Сходу, ціна на сировину для добрив зростає безпосередньо і швидко передається на ринок.

Майданчик Myriad слідкує за важливим порогом: чи перевищить ціна на сечовину 610 доларів за тонну до 25 березня. На момент написання ціна становить 601 долар, тобто менше ніж на 10 доларів від порогу. Окрім використання у сільському господарстві, сечовина також застосовується у частині кормів для тварин, і її коливання цін мають широкі наслідки для глобальних витрат на виробництво.

Міжринкові зв’язки: ціна на нафту наближається до 90 доларів, Bitcoin знову стає інструментом хеджування

Конфлікт в Ірані викликає синхронний міжринковий ефект. Ціна на WTI зростає через побоювання щодо постачання і наближається до 90 доларів за барель; дані Myriad показують, що ймовірність зростання цін до 120 доларів становить 65%, тоді як напередодні вона була 76%.

Bitcoin у вівторок рано піднявся до 75 000 доларів. Аналізатор QCP Capital у понеділок зазначив, що останні тенденції на ринку криптовалют свідчать: «Можливо, знову з’являється ідея про Bitcoin як «цифровий актив для хеджування» або «інструмент для геополітичних ризиків». Ринок у реальному часі перевіряє цю гіпотезу». Аналізатор звернув увагу, що під час загострення конфлікту на Близькому Сході частина капіталу почала перетікати з ETF на золото у ETF на Bitcoin, але в цілому визначення Bitcoin як активу для хеджування залишається дискусійним у галузі.

Поширені питання

Чому саме сечовина стала найбільш уразливою у конфлікті в Ірані?

Близько третини світового морського транспортування мінеральних добрив проходить через Ормузьку протоку, з яких понад дві третини — сечовина. Блокада протоки безпосередньо перекриває основний маршрут постачання; додатково, виробництво сечовини дуже залежить від природного газу, тому енергетичні ризики додатково підвищують ціну.

Які ще ринки постраждали від блокади Ормузької протоки, окрім сечовини?

Крім добрив, порушено логістику постачання промислових сировин, таких як алюміній і пластик, і через зростання цін на нафту і газ створюється додатковий тиск на виробництво товарів, що базуються на енергії. Ціна на WTI вже близька до 90 доларів за барель, а Bitcoin через геополітичні фактори також демонструє потік капіталу.

Чи правдиво вважати, що Bitcoin виступає як актив для хеджування у цьому конфлікті?

Аналізатор QCP Capital зазначив, що ринок у реальному часі підтверджує ідею Bitcoin як «інструменту для геополітичного хеджування», і частина інституційного капіталу вже спрямовується у ETF на Bitcoin. Однак у минулому Bitcoin також іноді знижувався разом з іншими ризиковими активами на початку конфліктів, тому ця характеристика залишається предметом дискусій у галузі.