Оригінальна назва: Остання глава BTCFi: падіння BitLayer як свідчення занепаду екосистеми
27 серпня BTC-екологічний проект BitLayer вийшов на Binance Alpha, цей проект, який колись викликав великі надії як зірка BTCFi, однак, зіткнувся з обвалом, що підкреслив усю ситуацію.
Згідно з даними CMC, ціна відкриття BTR становила 0,1511, і всього за кілька годин вона впала до 0,077, а добове зниження склало 48,6%. Станом на сьогодні, 28 серпня, токен все ще впав на 44,3% від історичного максимуму, обсяг торгів за 24 години становив 60,3 мільйона доларів, а співвідношення обсягу торгів до ринкової капіталізації досягло 274%. Така екстремальна спекулятивна ліквідність виявляє неприємну реальність відсутності довгострокових тримачів проекту.
!
Ще більш вражаючим є те, що, незважаючи на те, що загальна заблокована вартість (TVL) в мережі залишається на відносно високому рівні в 429 мільйонів доларів, різке падіння цін на токени чітко відображає сумніви ринку щодо здатності екосистеми BTCFi захоплювати цінність.
Різке падіння BitLayer при відкритті демонструє не лише феномен "випуску монет на піку" не вперше, але й є відображенням переходу всього наративу BTCFi від захоплення до занепаду.
Колективне падіння основних проєктів
Екосистема BTC колись також породжувала безліч феноменальних популярних проєктів, але всі вони не могли приховати своїх сутнісних недоліків та суперечностей у наративі.
Merlin Chain: 38 млрд TVL залишилось лише 50 млн
Як колишній лідер проектів BTCFi, зміни даних Merlin Chain вражають.
Проект за 50 днів після запуску залучив до 3,8 мільярдів доларів США в BTC-ставках, пік TVL досяг 530 мільйонів доларів США, ставши зірковим проектом з першим місцем за TVL та кількістю користувачів серед BTC Layer2.
Проте реальність вкрай жорстока: згідно з даними DeFillama, поточний TVL Merlin Chain становить лише 50 мільйонів доларів, що на 90% нижче від пікового значення. Його токен Merl торгується приблизно по 0,115 долара, хоча за рік зріс на 45,1%, але все ще на 90% нижче від історичного максимуму. Ще більш болісним є те, що його обсяг вливу за 24 години становить лише 1946 доларів.
Від безперечного лідера на ринку до об'єкта ненависті, яким всі хочуть зневажати, Merlin Chain знадобилося всього півроку. І до сьогодні деякі люди іноді згадують про Merlin, але майже виключно у формі насмішок і критики.
!
Написи та BTC NFT: від свята до самоіронії
Колись популярні Ordinals та токени BRC-20, що запалили екосистему BTC, сьогодні вже не мають такого блиску.
Згадуючи той гарячий зимовий день, коли кожен публічний блокчейн запускав свій продукт з написами, ринок потрапив у справжню ейфорію. BTC, як джерело всього у світі криптовалют, дав життя таким популярним проектам, як Sats та Ordi. Гасло "Сьогодні купи Ordi, завтра їдь на Audi" здається досі звучить у моїх вухах.
Нині фраза "Ordinals are dead" перетворилася з насмішки на самопародію в середовищі, навіть офіційний акаунт проекту Inscription почав використовувати цей мем для самоіронії.
!
Кількість активних користувачів BTC NFT ринку за 24 години становить менше 2000 осіб, що складає лише 1,7% від загальної активності в мережі, що значно нижче, ніж в екосистемах ETH або Solana.
Використання рун і NFT досі залишається спірною темою на ринку, але колишні активні користувачі один за одним покидають його. Втрата довіри користувачів також свідчить про те, що цей наратив поступово забувається в свідомості людей на фоні швидкоплинності крипторинку.
Окрім Merlin Chain, BTC-інскрипцій та NFT, інші BTCFi проекти також поступово виявляють свої недоліки або дефекти моделі.
Станом на сьогодні TVL Babylon досяг історичного максимуму в 6,3 мільярда доларів, але ціна монети впала на 77% від пікового значення, що виявило недоліки його односторонньої моделі стейкінгу, яка не має інноваційних застосувань; інший популярний проект в екосистемі BTC, Core, має лише 386 мільйонів доларів TVL, що на понад 70% менше, ніж на початку року.
Але за даними ситуація виглядає ще більш суворо: окрім Babylon, більшість BTCFi проектів щоденного доходу не перевищує 50 тисяч доларів, що значно нижче рівня доходів традиційних DeFi проектів, які часто становлять мільйони доларів. Непридатність цієї бізнес-моделі стає безжальною реальністю на ринку.
Наративна втома та внутрішні суперечності
Основна проблема BTCFi походить від технічних обмежень самого BTC.
Як "цифрове золото", BTC за своєю суттю не має програмованості смарт-контрактів, що змушує всі BTCFi додатки покладатися на компромісні рішення, такі як бокові ланцюги, L2 або мосты між ланцюгами.
Згідно з даними DeFillama, у поточних основних проектах BTCFi, мостові активи становлять 80%-100% TVL: частка мостового TVL Merlin Chain досягає 80%, Core - 94%, а Bitlayer майже на 100% залежить від BTC через блокчейн.
Ця крайня залежність від міжланцюгової інфраструктури не лише збільшує ризики безпеки, але й суперечить основному духу децентралізації та автономії BTC.
А в соціальних мережах обговорення BTCFi вже перемістилося з ранньої стадії захоплення до етапу скептицизму "докажіть свою вартість". Все більше KOL також вважають екосистему BTC призначеною для провалу.
!
А ставлення роздрібних інвесторів на ринку говорить саме за себе, очікування щодо екосистеми BTC постійно розмиваються новими наративами на ETH та SOL. А нещодавні продажі BTC великими китами для переходу на ETH безсумнівно додають ще одну порцію холодної води до цієї купи попелу.
!
Джерело зображення @Ai姨
З іншого боку, жахливий стан екосистеми BTC також виявляє внутрішні суперечності економічних моделей більшості проектів BTCFi.
Щоб залучити ліквідність, проекти повинні пропонувати високі винагороди, але високі винагороди часто залежать від емісії токенів, що, в свою чергу, розмиває довгострокову цінність.
Висока ліквідність BitLayer і втрата користувачів Merlin chain доводять непостійність цієї моделі майнінгу з подальшим продажем.
BTC, повернення до духовного тотему
Оглядаючись на підйом і падіння BTCFi, можливо, нам потрібно переосмислити позицію BTC в криптоекосистемі.
На відміну від ETH, який спочатку був спроектований як "світовий комп'ютер", BTC більше схожий на криптототем, а роль тотема полягає в консолідації консенсусу та віри, а не в функціональному розширенні.
ETH може підтримувати DeFi екосистему, оскільки на рівні архітектури він вже оптимізований для програмованості. А ціннісна пропозиція BTC ніколи не полягала в тому, "що можна зробити", а в тому, "що він представляє". Можливо, коли ми намагаємось змусити BTC підтримувати складні фінансові застосування, ми вже порушуємо його суть.
У порівнянні з BitLayer та Merlin, Babylon є відносно успішним, і його успіх якраз підтверджує, що він є чисто BTC-стейкінговим протоколом, який не намагався змінити BTC, а скористався безпекою BTC для надання послуг іншим ланцюгам. Такий підхід "кожен займається своєю справою" можливо є правильним шляхом для BTC у DeFi.
Падіння BTCFi не є провалом BTC, це можна легко побачити з того, як BTC постійно встановлює нові рекорди цього року. А BTCFi більше схоже на раціональну корекцію ринку від надмірної фінансової інженерії.
BTC залишається найважливішим інструментом зберігання вартості в крипто-світі, але він ніколи не стане і не повинен ставати наступним ETH.
Усвідомлення цього, можливо, є ознакою зрілості всієї галузі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
BitLayer в перший день великого дампу на 48%: екосистема BTCFi потрапила в пастку захоплення вартості
Автор: Парасолька
Оригінальна назва: Остання глава BTCFi: падіння BitLayer як свідчення занепаду екосистеми
27 серпня BTC-екологічний проект BitLayer вийшов на Binance Alpha, цей проект, який колись викликав великі надії як зірка BTCFi, однак, зіткнувся з обвалом, що підкреслив усю ситуацію.
Згідно з даними CMC, ціна відкриття BTR становила 0,1511, і всього за кілька годин вона впала до 0,077, а добове зниження склало 48,6%. Станом на сьогодні, 28 серпня, токен все ще впав на 44,3% від історичного максимуму, обсяг торгів за 24 години становив 60,3 мільйона доларів, а співвідношення обсягу торгів до ринкової капіталізації досягло 274%. Така екстремальна спекулятивна ліквідність виявляє неприємну реальність відсутності довгострокових тримачів проекту.
!
Ще більш вражаючим є те, що, незважаючи на те, що загальна заблокована вартість (TVL) в мережі залишається на відносно високому рівні в 429 мільйонів доларів, різке падіння цін на токени чітко відображає сумніви ринку щодо здатності екосистеми BTCFi захоплювати цінність.
Різке падіння BitLayer при відкритті демонструє не лише феномен "випуску монет на піку" не вперше, але й є відображенням переходу всього наративу BTCFi від захоплення до занепаду.
Колективне падіння основних проєктів
Екосистема BTC колись також породжувала безліч феноменальних популярних проєктів, але всі вони не могли приховати своїх сутнісних недоліків та суперечностей у наративі.
Merlin Chain: 38 млрд TVL залишилось лише 50 млн
Як колишній лідер проектів BTCFi, зміни даних Merlin Chain вражають.
Проект за 50 днів після запуску залучив до 3,8 мільярдів доларів США в BTC-ставках, пік TVL досяг 530 мільйонів доларів США, ставши зірковим проектом з першим місцем за TVL та кількістю користувачів серед BTC Layer2.
Проте реальність вкрай жорстока: згідно з даними DeFillama, поточний TVL Merlin Chain становить лише 50 мільйонів доларів, що на 90% нижче від пікового значення. Його токен Merl торгується приблизно по 0,115 долара, хоча за рік зріс на 45,1%, але все ще на 90% нижче від історичного максимуму. Ще більш болісним є те, що його обсяг вливу за 24 години становить лише 1946 доларів.
Від безперечного лідера на ринку до об'єкта ненависті, яким всі хочуть зневажати, Merlin Chain знадобилося всього півроку. І до сьогодні деякі люди іноді згадують про Merlin, але майже виключно у формі насмішок і критики.
!
Написи та BTC NFT: від свята до самоіронії
Колись популярні Ordinals та токени BRC-20, що запалили екосистему BTC, сьогодні вже не мають такого блиску.
Згадуючи той гарячий зимовий день, коли кожен публічний блокчейн запускав свій продукт з написами, ринок потрапив у справжню ейфорію. BTC, як джерело всього у світі криптовалют, дав життя таким популярним проектам, як Sats та Ordi. Гасло "Сьогодні купи Ordi, завтра їдь на Audi" здається досі звучить у моїх вухах.
Нині фраза "Ordinals are dead" перетворилася з насмішки на самопародію в середовищі, навіть офіційний акаунт проекту Inscription почав використовувати цей мем для самоіронії.
!
Кількість активних користувачів BTC NFT ринку за 24 години становить менше 2000 осіб, що складає лише 1,7% від загальної активності в мережі, що значно нижче, ніж в екосистемах ETH або Solana.
Використання рун і NFT досі залишається спірною темою на ринку, але колишні активні користувачі один за одним покидають його. Втрата довіри користувачів також свідчить про те, що цей наратив поступово забувається в свідомості людей на фоні швидкоплинності крипторинку.
Окрім Merlin Chain, BTC-інскрипцій та NFT, інші BTCFi проекти також поступово виявляють свої недоліки або дефекти моделі.
Станом на сьогодні TVL Babylon досяг історичного максимуму в 6,3 мільярда доларів, але ціна монети впала на 77% від пікового значення, що виявило недоліки його односторонньої моделі стейкінгу, яка не має інноваційних застосувань; інший популярний проект в екосистемі BTC, Core, має лише 386 мільйонів доларів TVL, що на понад 70% менше, ніж на початку року.
Але за даними ситуація виглядає ще більш суворо: окрім Babylon, більшість BTCFi проектів щоденного доходу не перевищує 50 тисяч доларів, що значно нижче рівня доходів традиційних DeFi проектів, які часто становлять мільйони доларів. Непридатність цієї бізнес-моделі стає безжальною реальністю на ринку.
Наративна втома та внутрішні суперечності
Основна проблема BTCFi походить від технічних обмежень самого BTC.
Як "цифрове золото", BTC за своєю суттю не має програмованості смарт-контрактів, що змушує всі BTCFi додатки покладатися на компромісні рішення, такі як бокові ланцюги, L2 або мосты між ланцюгами.
Згідно з даними DeFillama, у поточних основних проектах BTCFi, мостові активи становлять 80%-100% TVL: частка мостового TVL Merlin Chain досягає 80%, Core - 94%, а Bitlayer майже на 100% залежить від BTC через блокчейн.
Ця крайня залежність від міжланцюгової інфраструктури не лише збільшує ризики безпеки, але й суперечить основному духу децентралізації та автономії BTC.
А в соціальних мережах обговорення BTCFi вже перемістилося з ранньої стадії захоплення до етапу скептицизму "докажіть свою вартість". Все більше KOL також вважають екосистему BTC призначеною для провалу.
!
А ставлення роздрібних інвесторів на ринку говорить саме за себе, очікування щодо екосистеми BTC постійно розмиваються новими наративами на ETH та SOL. А нещодавні продажі BTC великими китами для переходу на ETH безсумнівно додають ще одну порцію холодної води до цієї купи попелу.
!
Джерело зображення @Ai姨
З іншого боку, жахливий стан екосистеми BTC також виявляє внутрішні суперечності економічних моделей більшості проектів BTCFi.
Щоб залучити ліквідність, проекти повинні пропонувати високі винагороди, але високі винагороди часто залежать від емісії токенів, що, в свою чергу, розмиває довгострокову цінність.
Висока ліквідність BitLayer і втрата користувачів Merlin chain доводять непостійність цієї моделі майнінгу з подальшим продажем.
BTC, повернення до духовного тотему
Оглядаючись на підйом і падіння BTCFi, можливо, нам потрібно переосмислити позицію BTC в криптоекосистемі.
На відміну від ETH, який спочатку був спроектований як "світовий комп'ютер", BTC більше схожий на криптототем, а роль тотема полягає в консолідації консенсусу та віри, а не в функціональному розширенні.
ETH може підтримувати DeFi екосистему, оскільки на рівні архітектури він вже оптимізований для програмованості. А ціннісна пропозиція BTC ніколи не полягала в тому, "що можна зробити", а в тому, "що він представляє". Можливо, коли ми намагаємось змусити BTC підтримувати складні фінансові застосування, ми вже порушуємо його суть.
У порівнянні з BitLayer та Merlin, Babylon є відносно успішним, і його успіх якраз підтверджує, що він є чисто BTC-стейкінговим протоколом, який не намагався змінити BTC, а скористався безпекою BTC для надання послуг іншим ланцюгам. Такий підхід "кожен займається своєю справою" можливо є правильним шляхом для BTC у DeFi.
Падіння BTCFi не є провалом BTC, це можна легко побачити з того, як BTC постійно встановлює нові рекорди цього року. А BTCFi більше схоже на раціональну корекцію ринку від надмірної фінансової інженерії.
BTC залишається найважливішим інструментом зберігання вартості в крипто-світі, але він ніколи не стане і не повинен ставати наступним ETH.
Усвідомлення цього, можливо, є ознакою зрілості всієї галузі.